Untitled

2. Кредит и кредитная система, ее содержание и структура

Кредит — это категория, выражающая экономические отношения, складывающиеся между кредитором и заемщиком по поводу сделки ссуды, т.е. передачи средств во временное пользование по обязательствам возврата в определенный срок. Если выразить это короче, кредит есть отношения по поводу возвратного движения стоимости (это — объект кредитных отношений).

125

А в качестве субъектов кредитных отношений (кредиторов и заемщиков) могут выступать и государство, и предприятия, и население, т.е. все те, кто либо обладает временно свободными средствами, либо имеет временную потребность в них.

Возникновение и существование кредита является имманентной формой движения свободного денежного капитала, возникающего в ходе кругооборота средств обособления хозяйствующих звеньев, противоречия между потребностью в денежных средствах и их наличием. При этом в сфере товарно-денежных отношений имеют место следующие устойчивые причинно-следственные связи:

– во-первых, закономерности кругооборота производственных фондов в условиях существования экономической обособленности субъектов хозяйствования обусловливают постоянное возникновение противоречий между потребностью в средствах и их наличием; – во-вторых, единственной формой движения этого противоречия может быть только

удовлетворение временной потребности за счет временно свободных средств; – в-третьих, разрешение указанного противоречия делает возникновение кредитных

отношений не только возможным, но и необходимым. Кредит, будучи распределительной (вернее, перераспределительной) категорией, относится к базе обмена, т.е. имеет двойственную природу. Это находит отражение в экономических функциях, которые выполняет кредит. Можно выделить три функции:

перераспределительную. Она заключается в том, что благодаря кредиту осуществляется перераспределение средств в хозяйстве на возвратной основе;
функцию экономии издержек обращения. Эта функция осуществляется путем частичного замещения наличных денег кредитными деньгами — векселями, банкнотами, чеками, развитием безналичных расчетов (через банки и расчетные палаты), ускорением обращения денег;
функция ускорения концентрации и централизации капитала. Кредит выступает одним из факторов накопления капитала, превращения индивидуальных предприятий в акционерные общества и товарищества, создания новых фирм, образования транснациональных корпораций (ТНК).

Кредит как сущностная категория может проявляться в различных формах. Форму кредита можно определить как способ существования и способ организации кредитных отношений. В зависимости от выбранного критерия классификации могут выделяться различные формы кредитных отношений.
Первая классификация — по сфере функционирования. В зависимости от того, в каком обороте страны — во внутриэкономическом или внешнеэкономическом — функционируют кредитные отношения, выделяют две формы: национальный и международный кредит.
Вторая классификация — по объекту кредитной сделки. Здесь выделяют денежный и товарный кредит.
Третья классификация — по субъектам кредитных отношений. Различают кредитные отношения между:
– хозяйственными организациями и банками (банковский кредит);
– государством и населением (государственный кредит);
– предприятиями (межхозяйственный, коммерческий кредит);
– предприятиями и населением (потребительский кредит).
Формы кредита конкретизируются в принципах кредитования: возвратность, срочность, платность. Принципы кредитования определяют структуру и содержание методов кредитования.
В зависимости от характера связи движения ссуженных средств с производством или обращением различают методы кредитования по обороту, по остатку и оборотно-сальдовый.
При кредитования по обороту движение кредита определяется поступлением или расходованием ценностей, осуществлением и возмещением затрат, текущими платежами и поступлениями, т.е. непосредственно процессом производства и обращения.
При кредитовании по остатку выдача и погашение кредита увязаны с изменением остатка обеспечения (например, кредитуемых ценностей и затрат), которое является результатом названного процесса.
Оборотно-сальдовый метод имеет и черты кредитования по обороту, и черты кредитования по остатку: выдача ссуд прямо увязана с процессом производства, а погашение — с изменением остатка обеспечения, или наоборот.
126
Совокупность кредитных отношений, форм, принципов и методов кредитования образует кредитную систему в широком смысле слова. В более узком смысле под кредитной системой понимают взаимосвязанную совокупность кредитно-финансовых учреждений.
Кредитные системы разных стран имеют различную структуру. Однако можно дать общую схему. В любой стране кредитная система состоит из центрального банка, коммерческих банков, специализированных банковских учреждений (инвестиционных, ипотечных и др.), а также различных кредитно-финансовых учреждений небанковского типа. Кроме того, с точки зрения собственности все кредитно-финансовые учреждения делятся на государственные и частные.
Центральные банки осуществляют те функции, выполнение которых частными кредитно-финансовыми учреждениями, во-первых, могло бы привести к дестабилизации кредитной системы и экономики в целом и, во-вторых, было бы невозможным. К таким функциям относятся: – регулирование денежного обращения;
– осуществление надзора за кредитными учреждениями, их операциями, а также за выполнением основных финансовых законов, регламентирующих деятельность и организационные структуры кредитно-финансовых учреждений; – осуществление монопольного права на эмиссию денег — банкнот; – предоставление коммерческим банкам кредитов в случае нарастания финансовых трудностей этих банков (Центральный банк — кредитор банков в последней инстанции или на крайний случай); – установление норм обязательных резервов, которые кредитные учреждения должны
держать на счетах Центрального банка; – выполнение функций агентов правительства: выпуск и погашение государственных ценных бумаг, управление правительственными счетами и активами государственных ведомств; – регулирование процентных ставок и объемов кредитов; – осуществление зарубежных финансовых операций государства;
– сведение воедино взаимных расчетов — клиринг и инкассация чеков частных кредитно-финансовых учреждений и нефинансовых фирм. Все современные центральные банки развитых стран являются акционерами. На основании того, кому принадлежат акции центральных банков, последние могут быть разделены на следующие группы:
– банки, пакет акций которых полностью находится во владении государства, в первую
очередь казначейства (Банк Англии, Банк Франции); – банки, пакет акций которых поделен между государством и частными учреждениями
(Банк Японии, Банк Италии, Банк Шотландии); – банки, пакет акций которых может быть во владении учреждений, входящих в систему Центрального банка: государственных (в Германии акциями центрального «Дойче бундесбанк» владеют центральные земельные банки и Центральный банк Берлина) или частных (в США акции федеральных резервных банков находятся во владении частных коммерческих банков, подпадающих под юрисдикцию ФРС). В настоящее время соотношение между государственными и частными кредитными учреждениями в различных странах определяется историко-экономическими условиями, политическими факторами, общим уровнем и особенностями экономической культуры.
3. СПРОС НА ДЕНЬГИ И ИХ ПРЕДЛОЖЕНИЕ. РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
Для того чтобы понять, как работает денежный механизм, необходимо выяснить, как формируется рыночная процентная ставка — эта своеобразная «цена» денег. С этой целью рассмотрим функционирование денежного рынка.
Начнем с анализа спроса на деньги. Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные агенты, т.е. по существу это спрос на денежные запасы, или номинальные денежные остатки.
Представители неоклассического направления экономической теории считали, что совокупный спрос на деньги является функцией уровня денежного дохода. Поэтому, чем выше уровень цен в экономике, тем больший спрос на деньги предъявляется хозяйственными агентами.
127
Кейнсианская теория внесла новые моменты в объяснение процесса формирования спроса на деньги. С точки зрения ДжКейнса, он определяется предпочтением ликвидности, которую можно представить как пропорцию, где каждый субъект удерживает часть своего дохода в форме наличных денег:
L = M/Y,
где L — предпочтение ликвидности; M — деньги; Y — доход. Существуют три мотива предпочтения ликвидности:

трансакционный, или мотив обращения, — потребность в деньгах для осуществления текущих сделок;
спекулятивный момент — желание иметь резерв, чтобы использовать с выгодой сложившуюся конъюнктуру на финансовом рынке;
мотив предосторожности — желание обеспечить в будущем возможность распоряжаться частью ресурсов в денежной форме. Этот мотив очень близок к спекулятивному.

Таким образом, Дж.Кейнс ввел в экономическую науку проблему портфельного выбора: какова должна быть оптимальная структура активов хозяйственных агентов (соотношение доли денежных средств и доли облигаций).
Трансакционный спрос на деньги определяется уровнем денежного или номинального ВНП. Чем больше доход в обществе, чем больше совершается сделок, чем выше уровень цен, тем больше потребуется денег для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики. Дж.Кейнс в этом случае в объяснении спроса на деньги не расходится с представителями неоклассической теории.
Трансакционный спрос на деньги D‰_М не зависит от ставки процента, поэтому линия трансакционного спроса вертикальна.
Спекулятивный момент хранения денежных остатков, так же как и мотив предосторожности, в кейнсианской теории во многом отличается от представлений неоклассиков.
ДжКейнс считал, что в условиях неопределенности и риска, существующих на финансовом рынке, спрос на деньги в значительной степени зависит от уровня дохода по облигациям. Распределение финансовых активов на наличные деньги и облигации зависит от величины ставки процента: чем она выше, тем ниже курс ценных бумаг* и выше спрос на них, ниже спрос на наличные деньги, и наоборот.
Спекулятивный спрос (D‰‰_М) зависит от уровня процентной ставки, причем зависимость эта обратная. Чем выше ставка процента, тем выгоднее держать свои деньги в виде облигаций, т.е. тем меньше предпочтение ликвидности.
Общий спрос на деньги равен сумме трансакционного и спекулятивного спроса. Он зависит от уровня номинальной процентной ставки и объема номинального ВНП.
На рис.15.1 показан общий спрос на деньги. Кривая D получена сложением по горизонтали линии D‰_М и кривой D‰‰_М.
rt
10 — 8 — 6 — 4 —
2 — ^х^ Dm = D’m + D’’m
0 | ' | *■
100 200 300 400 М Рис.15.1.
* Курс ценных бумаг зависит, во-первых, от дохода, получаемого по этим бумагам (дивиденд — по акциям, процент — по облигацъиям) и, во-вторых, от рыночной ставки процента.
128
1. Курсовая стоимость облигации =
Доход по ценным бумагам —————————————
Средний уровень процента
Перемещения вдоль кривой D_М показывают изменения процентной ставки. При высоких процентных ставках кривая становится почти вертикальной, поскольку все финансовые активы хозяйственных агентов вкладываются в этой ситуации в ценные бумаги, а спрос на деньги ограничивается трансакционным спросом и уже не снижается при дальнейшем росте процента.
Предложение денег носит экзогенный характер, т.е. оно задано автономно, независимо от спроса на деньги*. Предполагается, что денежно-кредитная система создала определенное количество денег, не зависящее от величины номинальной ставки процента. Поэтому предложение денег (S_М) может быть представлено в виде вертикальной линии.
В целом денежный рынок характеризуется взаимодействием спроса на деньги и предложением денег и может быть представлен в виде графика (рис.15.2).

1. rf
1. —
1. —
10 8 6 4
2 — 0 —
D_M
М
Рис.15.2.

Содержание