Режимы конвертируемости

Условия конвертируемости

Наличие равновесного товарного и денежного

рынка

Способы достижения конвертируемости

Важной характеристикой финансовой системы страны является валютный курс ее национальной денежной единицы.

Валютный курс – стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. В современной экономике выделяют две основные системы валютных курсов:

1. Система жестко фиксированных валютных курсов.

Фиксированный курс является результатом договора стран о пропорциях обмена валют. При фиксированном курсе понижение цены иностранной валюты называется девальвацией, повышение цены иностранной валюты – ревальвацией.

2. Система гибких (плавающих) валютных курсов.

Гибкий (плавающий) курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на валютном рынке в процессе торгов по валютам разных стран.

При гибком валютном курсе происходит либо обесценивание валюты (понижение ее курса) – падение стоимости национальной валюты по отношению к иностранным валютам, либо повышение ее курса – рост стоимости национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Изменение плавающего курса связано с изменением покупательной способности валют. Покупательная способность валюты – это количество товаров и услуг, которые можно приобрести на одну денежную единицу данной валюты. На нее оказывает влияние следующие факторы: изменение вкусов потребителей, изменение доходов, изменение цен, изменение реальных ставок процента.

Колебания валютных курсов оказывают влияние на состояние внешней торговли, отражаются на эффективности деятельности предприятий и фирм, совокупном спросе и совокупном предложении, объеме национального производства, занятости и ценах. Поэтому валютные отношения являются зоной высокой активности государства. Для их регулирования применяют различные экономические рычаги.

Методы прямого валютного регулирования:

• девальвация;

• ревальвация;

• валютная интервенция (воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты);

• дисконтная политика;

• введение валютных ограничений.

К косвенным методам регулирования валютного курса относят практически все мероприятия фискальной и монетарной политики.

На основе национальных валютных систем образуется мировая валютная система.

Мировая валютная система – это исторически сложившийся на базе развития товарного производства, денежного обращения и международных экономических отношений порядок расчетов между участниками платежного оборота с присущей ему системой валютно-финансовых учреждений, регламентируемый межправительственными соглашениями и уставами международных организаций.

Мировая валютная система прошла в своем развитии несколько этапов, общая характеристика которых отражена в таблице 15.

Особое значение в мировой экономике на современном этапе имеет Европейская валютная система. Это специфическая валютная система, которая эволюционировала от координации валютной политики стран ЕС через создание общей расчетной единицы – экю – и совместное установление валютных курсов к единой денежной политике и единой европейской валюте евро.

Таблица 15. Мировая валютная система

Россия стремится укрепить свое положение во внешнеэкономических связях. Основные факторы, влияющие на нестабильность финансовой ситуации в России следующие:

• высокие темпы инфляции и подрыв покупательной способности рубля;

• сокращение экспорта и снижение валютных резервов;

• государственный долг;

• долларизация экономики и «бегство капитала»;

• неэффективная структура экономики, экспорта и импорта;

• признание значительной части валютного долга бывшего СССР;

• нестабильность экономического и политического положения;

• последствия финансового кризиса 1998 г.

Долларизация экономики – широкое использование долларов во внутреннем денежном обращении.

«Бегство капитала» – устойчивый отток экономических и финансовых активов в легальной и нелегальной формах, сокращающий финансово-инвестиционные ресурсы страны.

С учетом современной ситуации основными задачами валютной политики России являются:

• поддержание стабильности национальной валюты, использование обменного курса в качестве инструмента сдерживания инфляционных ожиданий;

• сглаживание резких краткосрочных колебаний соотношения спроса и предложения на валютном рынке, повышение предсказуемости динамики валютного курса;

• стимулирование процесса «дедолларизации» экономики путем снижения доходности операций «рубль-доллар» с целью повышения привлекательности вложений в рублевые финансовые активы;

• развитие внутреннего валютного рынка РФ, расширение спектра осуществляемых операций;

• создание условий перехода к полной конвертируемости рубля по текущим операциям;

• управление золотовалютными резервами РФ с целью обеспечения высокого уровня надежности их размещения и ликвидности.