Вопрос 24.

Спрос на деньги и его структура.

Под спросом на деньги понимается желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств (кассу). Держание кассы связано с альтернативными издержками, т.к. собственник кассы отказывается получать доходы от тех видов имущества, которые он мог приобрести на лежащие в кассе деньги.

Рассмотрим причины, из-за которых экономические субъекты согласны нести эти затраты, предъявляя спрос на деньги. Дж. М. Кейнс выделил три мотива, порождающих спрос на деньги:

- трансакционный мотив;

- мотив предосторожности;

- спекулятивный мотив.

Людям необходимы деньги для того, чтобы оплачивать приобретение необходимых благ, т.к. в этом случае деньги обслуживают товарооборот, то величина спроса на деньги для сделок прямо зависит от количества произведенных товаров и от цен на данные товары. На макроуровне расходы на покупку за период равны номинальному национальному продукту. Кроме того, необходимо учесть, что каждая денежная единица выступает посредником в нескольких сделках в течение года. Такой спрос на деньги обусловлен двумя мотивами: трансакционным мотивом непосредственно и мотивом предосторожности (связан с необходимостью иметь денежный запас для незапланированных покупок). Следовательно, в наиболее простом виде часть спроса на деньги для сделок по трансакционному мотиву можно представить формулой:

М_Т^D = Y/v,

где М_Т^D – спрос на деньги для сделок;

v – скорость обращения денег;

Y – ВВП.

Такой подход характерен для экономистов классической школы и Дж. М. Кейнса. Графически он может быть проиллюстрирован следующим образом.

Данный подход не учитывает альтернативных издержек, с которыми связано держание кассы. Основным фактором спроса на деньги для сделок выступает размер номинального национального продукта.

Модель спроса на деньги для сделок с учетом альтернативных затрат держания кассы было предложена независимо друг от друга двумя экономистами – У. Баумолем и Дж. Тобином, и известна как модель Баумоля – Тобина. Она является наиболее популярной моделью спроса на деньги, рассматривающей его с точки зрения оптимизации денежных запасов.

В модели Баумоля – Тобина показано, что индивид поддерживает денежные запасы так же, как фирма поддерживает товарные запасы. В каждый данный момент домохозяйство держит часть своего богатства в денежной форме для будущих покупок. Если в денежной форме хранится значительная часть богатства, то, с одной стороны, домохозяйство всегда располагает необходимой суммой денег для совершения сделок, а с другой - оно лишается процента, если бы вместо денег держало приносящие проценты активы (акции, облигации и др.). Если в денежной форме хранится незначительная часть богатства, то перед домохозяйством может возникнуть проблема конвертации части своего богатства в деньги из-за недостаточности средств для совершения покупок. Таким образом, перед домохозяйством всегда стоит проблема определения оптимального объема денежных средств.

Из модели Баумоля – Тобина следует вывод: спрос на деньги – это спрос на реальные денежные остатки, он возрастет при росте реального национального продукта и сокращается при росте ставки процента. Следовательно:

М_т^D = М_т^D(Y,i),

где Y – ВВП;

i – ставка процента.

Экономическим субъектам часто приходится сталкиваться с непредвиденными платежами и неожиданным снижение дохода. Если к сроку осуществления платежей у субъекта не имеется необходимой суммы денег, то он вынужден взять ее в кредит либо продать часть своего имущества. Для предотвращения таких ситуаций может служить запас денег. Размер трансакционного спроса на деньги по мотиву предосторожности зависит от размера предвиденных платежей (обычно он прямо пропорционален доходу экономического субъекта). Запас денег по мотиву предосторожности порождает альтернативные издержки в виде упущенного процента, т.к. эти деньги могли бы быть использованы на покупку активов, приносящих процент.

M_c^D = M_c^D(Y,i),

где M_c^D – спрос на деньги по мотиву предосторожности;

Y – ВВП;

i – номинальная ставка процента.

При принятии решений о сбережении экономический субъект должен определить, во-первых, какую часть дохода следует сберегать, во-вторых, в какой форме осуществлять свои сбережения.

Деньги, в отличие от многих форм других активов, не приносят дохода. Их полезность состоит в абсолютной ликвидности, т.е. деньги как имущество в любой момент времени могут быть превращены в деньги для сделок.

Спрос на деньги как имущество зависит от ставки процента. Если она достаточно высока, экономический субъект пересматривает свои решения о сбережениях, увеличивая долю активов, приносящих доход в виде процента.

Таким образом, спрос на деньги как имущество можно представить в виде функции:

М_А^D = М_А^D(i).

Обобщая рассмотренные выше мотивы, можно сделать вывод, что совокупный спрос на деньги (М^D) в самом общем виде может быть представлен как функция; причем ее основными факторами являются национальный доход и ставка процента.

M^D = M^D(Y,i)

Графически совокупный спрос на деньги можно изобразить следующим образом: