Вопрос 27.

Предложение денег.

Предложение денег М^s в экономике осуществляет государство. В целом предложение денег включает наличность С и депозиты D.

Наличность создает ЦБ страны. Он создает и наличность, во-первых, расплачиваясь банкнотами при покупке у населения, фирм и государства золота, иностранной валюты и ценных бумаг, во-вторых, предоставляя государству и коммерческим банкам кредиты банкнотами.

Наличность, покинувшая ЦБ и поступившая в экономику, распределяется в дальнейшем по двум направлениям:

1.одна часть оседает в кассе домашних хозяйств и фирм;

2. другая поступает в коммерческие банки в виде депозитов.

Следовательно, если наличность создает ЦБ, то депозиты – коммерческие банки.

Деньги, поступившие в коммерческие банки, могут использоваться ими для предоставления кредита, и тогда количество денег в экономике возрастает. При возвращении кредита объем денежной массы на руках хозяйствующих субъектов уменьшается. Таким образом, коммерческие банки могут как создавать, так и уничтожать (сокращать) денежную массу.

Коммерческие банки имеют пределы кредитования. Открывая у себя счета, коммерческие банки должны считаться с тем, что вкладчики в любое время могут потребовать свои деньги, в объеме вклада. Поэтому для поддержания ликвидности коммерческим банкам всегда необходимы резервы наличных денег. Такие резервы создаются ЦБ в виде обязательных беспроцентных вкладов коммерческих банков в ЦБ. Их размер определяется в виде процента от депозитов коммерческих банков (данный процент получил название нормы резервирования): для вкладов до востребования – более высокий норматив, для срочных вкладов – более низкий.

Таким образом, ЦБ создает не только наличность, но и обязательные резервы. Наличность С и обязательные резервы R образуют так называемые базовые деньги, или денежную базу H:

H=C+R

Оставшиеся в распоряжении коммерческих банков (после формирования обязательных резервов) средства получили название избыточных резервов (Е).

ЦБ, увеличивая свои активы, увеличивает денежную базу, а уменьшая свои активы, уменьшает денежную базу.

Ни в коем случае нельзя отождествлять денежную массу, находящуюся в макросистеме, с денежной базой.

Денежная масса связана с денежной базой коэффициентом мультипликации денег.

M=m×H , где M – денежная масса,

H – денежная база;

m – коэффициент денежной мультипликации.

В общем виде денежный мультипликатор m может быть записан в виде следующей формулы:

m=1/r, где r- норма резервирования,

исчисляемая как отношение резервов R к депозитам D.

r=R/D

m=1/r=D/R.

Данная формула позволяет рассчитать денежный мультипликатор при условии, что деньги существуют лишь в виде депозитов, т.е. без наличности. Однако общая денежная масса в экономике (агрегат М₂) представлена не только депозитами, но и наличными деньгами С:

M=C+D.

Кроме того, обязательные резервы вместе с наличностью образуют денежную базу Н. В этом случае денежный мультипликатор с учетом наличности можно представить через отношение денежной массы к денежной базе:

m=M/H=(C+Д) / (C+R)

Разделив почленно числитель и знаменатель правой части уравнения на Д, получим:

m=(1+C)/(r+C)

где C = C/Д – коэффициент депонирования;

r = R/Д - норма резервирования.

Денежный мультипликатор (коэффициент самовозрастания денег) означает возможность создания максимального количества новых денег. Дело в том, что часть полученных денег со счетов «утекает» в текущее обращение и не идет на счета в другие банки. Кто-то вообще может держать деньги дома, а кто-то вывезти их за границу. В этом случае процесс пойдет в обратном направлении: каждый рубль, изъятый из банковской системы, приведет к сокращению денег в хозяйственной системе.

В результате максимальное увеличение количества денег в экономике можно рассчитать по формуле:

M=m×E, где m – денежный мультипликатор;

E – избыточные резервы коммерческих банков.

Как видим, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при изменении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования (С) и нормы резервирования (r) уменьшает денежный мультипликатор, и наоборот.

ЦБ может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменения денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликационный эффект на предложение денег.

Выделяют три основных инструмента монетарной политики, с помощью которых ЦБ осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:

1.изменение учетной ставки (ставки рефинансирования), т.е. ставки, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки;

2.изменение нормы резервирования, т.е. минимальной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в ЦБ;

3.операции на открытом рынке: купля или продажа ЦБ государственных ценных бумаг.

Эти операции связаны с изменением величины банковских резервов, а следовательно, денежной базы.

На коэффициент денежной мультипликации оказывают влияние три субъекта хозяйствования:

1.ЦБ;

2.коммерческие банки;

3.публика, т.е. все субъекты хозяйственной деятельности национальной экономики, исключая банки.

1/(C+r) - депозитный мультипликатор.

(C+1)/(C+r) - денежный мультипликатор, который показывает, какова будет масса денег, находящихся в обращении при данной денежной базе и данных коэффициентах С и r.

(1-r)/(C+r) - кредитный мультипликатор отвечает на вопрос, какое количество кредитов может быть выдано коммерческими банками при данной денежной базе и данных C и r.