Доходность акций

Полная доходность акций за холдинг-период – за определенный период времени, в течение которого инвестор владеет ею. Эта доходность определяется как сумма дивидендов за холдинг-период и изменения цены акции за этот же период, отнесенная к цене, по которой акция была приобретена инвесторам:

Текущая доходность акций определяется отношением дивиденда текущего года к текущему курсу акции (курсу покупки). При этом текущая доходность может быть определена на момент покупки акции и на момент ее продажи инвестором. Дивиденд текущего года часто определяют умножением последнего выплаченного квартального дивиденда на 4 (до вычета налога).

Данные показатели доходности отражают привлекательность акции, независимо от того, кто ее приобретает. В расчетах можно учесть налогообложение.

Пример 4.4. Инвестор приобрел привилегированную акцию номиналом 20 тыс. руб. за 26 тыс. руб. с фиксированным размером дивиденда 16% годовых от номинала. Через 3 года, в течение которых дивиденды выплачивались регулярно раз в год, акция была продана за 29 тыс. руб. Определить полную доходность по данной сделке и текущую доходность акции.

d_{холдинг-период} = (20 • 0,16 + (29-26)/ 3) : 26 = 0,1615 или 16,15% годовых.

Текущая доходность на момент покупки акции инвестором равна

d_тек. = 20•0,16/26=0,123 или 12,3% годовых.

Текущая доходность на момент продажи акции инвестором равна

d_тек. = 20•0,16/29=0,1103 или 11,03% годовых.

Пример 4.5. Инвестор-предприятие приобрело акцию номиналом 20 тыс. руб., по которой последний дивиденд за квартал составил 4% от номинала, за 25 тыс. руб. Определить текущую доходность акции, если ставка налога равна 15%..

d_тек. = 20 • 0,04 • 4 • (1-0,15) /25=0,1088 или 10,88% годовых.