4.2. Технический анализ

Технический анализ не анализирует содержание экономических процессов, это - метод предсказания изменения цены и будущих трендов рынка путем изучения графиков изменений на рынке, учитывающих цены бумаг, объем сделок и объемы открытых позиций.

Технический анализ основывается на трех принципах:

• Текущая рыночная цена отражает всю известную на рынке информацию, способную повлиять на этот рынок;

• Технический анализ используется для распознавания определенных моделей поведения рынка;

• Модели поведения рынка повторяются на регулярной основе.

Главный инструмент такого прогнозирования – графики. Технический анализ это не наука, а скорее набор субъективных навыков. Поэтому интерпретация графиков зависит от навыков отдельно взятого аналитика.

Классический анализ графиков

На графиках выделяют два основных направления тренда:

- "бычий" тренд — цены движутся вверх, определение "бычий" возникло по аналогии с быком, поднимающим вверх на своих рогах цену.

- "медвежий" тренд - цены движутся вниз, медведь как бы подминает под себя цену, наваливаясь на нее сверху вниз всем своим телом.

Кроме того, существует также боковой тренд – это ситуация, когда цены колеблются в узких пределах без какой-либо ярко выраженной тенденции. Обычно такое движение называют "флэт" (flat), реже — "yuncoy" (whipsaw). Сразу можно отметить, что долгий флэт является предвестником ценовой бури на рынке — сильного движения цены в одну или другую сторону.

Основные законы движения трендов:

- действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем он изменит направ­ление;

- тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет.

Для того, чтобы предсказать разворот рынка, применяют линии тренда и каналы. Линия тренда – это линия, соединяющая минимумы/максимумы повышательного/понижательного тренда. Канал - это две почти параллельные линии, соединяющие максимумы и минимумы тренда. Своего рода аналогом канала может служить также скользящая средняя, она представляет собой серединную линию на графике.

Рынок в любой момент времени представляет собой борьбу быков и медведей. Медведи противодействуют росту цен, они продают и оказывают сопротивление рынку, быки же, наоборот, покупая, способствуют повышению цен – оказывают поддержку рынку. Исходя их этого, существуют такие показатели как уровни поддержки и сопротивления. Эти показатели ежедневно публикуются в финансовой прессе и прогнозах рынка брокерских контор.

Типы графиков и правила их построения

На данном типе графиков вводятся понятия:

• Цена открытия (Open);

• Цена закрытия (Close);

• Максимальная цена (High);

• Минимальная цена (Low).

Самый высокий уровень цен (high) показывает силу быков в течение торгового периода. Самый низкий уровень цен (low) показывает силу медведей в течение торгового периода.

3) Японские свечки.

Японские свечки можно применять вместо построения графика баров.

Крестик рисуется, если цены снизились на определенное количество пунктов (например, 20). Если же цены повысились, то рисуется нолик.

График крестиков-ноликов позволяет достаточно точно вывести уровни сопро­тивления и поддержки.

Для анализа применим следующую градацию силы тренда:

- сильный тренд, который будет обозначен как три плюса - +++;

- тренд средней силы, который будет обозначен как два плюса - ++;

- слабый тренд, который будет обозначен как один плюс - +;

Линии тренда по максимальным ценам ("линии сопротивления" )

Линии сопротивления (resistance) и поддержки (support) являются фундаментом классического трендового анализа. Все трендовые линии, модели и фигуры - это лишь комбинации линий сопротивления и поддержки. Возникновение данных линий имеет следующее логическое объяснение.

Линия сопротивления соединяет важные максимумы (вершины, пики) рынка. Она возникает в момент, когда покупатели больше либо не могут, либо не хотят покупать данную ценную акцию по более высоким ценам. Одновременно с каждым движением цены вверх нарастает сопротивление продавцов и увеличиваются продажи, что также оказывает понижательное давление на цену. Тренд вверх стопорится и как бы упирается в невидимый потолок, пробить который в настоящий момент не может. Если "быки" соберутся с силами или "медведи" ослабят свою хватку, то цена, скорее всего, пробьет установленный ранее уровень сопротивления. В противном случае неизбежно обратное движение цены (так называемый "откат").

Необходимо знать и помнить, что проводить линии сопротивления и поддержки лучше через зоны скопления цен, а не через их максимальные выбросы на вершинах и низах. Массовое скопление цен показывает, что здесь поведение определяющего количества трейдеров меняло свое направление, а максимальные выбросы цен в таких местах свидетельствуют о паническом поведении самых слабых участников рынка, спешно закрывающих свои убыточные позиции.

Линии тренда по минимальным ценам ("линии поддержки" - Support)

Линия поддержки соединяет важные минимумы (низы, подошвы) рынка. Возникновение и существование линий поддержки прямо противоположно линиям сопротивления. Здесь "быки" меняются местами с "медведями". Продавцы являются активными игроками на рынке, которые выталкивают цену вниз, а покупатели при этом - обороняющаяся сторона. Чем активнее будут продавцы и чем пассивнее покупатели, тем выше вероятность того, что уровень линии поддержки будет пробит и цена пойдет дальше вниз.

Классические фигуры технического анализа:

а) подтверждающие разворот тренда: - "голова-плечи";

- тройная и двойная вершина-дно;

б) подтверждающие продолжение тренда: - "флаг":

- Гэп (Gap) и их комбинация;

Гэп возникает, когда предыдущая цена Low оказывается выше последующей цены High, либо с точностью до наоборот - предыдущий High ниже последующего Low.

Гэп возможно увидеть, только применяя график отрезков (бары) или японские свечки.

Отрезок времени при этом лучше применять, начиная с суточных графиков и больше.

в) подтверждающие возможность как разворота, так и продолжения тренда: - линии треугольников (схождение и расхождение).

Схождение

Расхождение

Необходимо выделить следующие общие правила треугольников:

- в классическом треугольнике должно быть пять линий с момента входа в треу­гольник (три вниз и две вверх или наоборот);

- следите за направлением входа в треугольник. Если цена входит сверху, то сильнее позиции для продолжения движения цены вниз. Если же цена вошла снизу, то скорее всего цена в дальнейшем пойдет вверх;

- следите за общим направлением угла треугольника. Если угол треугольника направлен вверх, то цена пойдет также скорее всего вверх. Если же угол направлен вниз, то цена выйдет скорее всего вниз;

- чем больше линий в треугольнике и чем ближе к концу треугольника выход из него, тем сильнее и значительнее будет динамика цен при выходе, но при условии выполнения следующего правила;

- выделите жизненный цикл треугольника. Целый треугольник начинается в точ­ке входа и заканчивается в точке соединения линий треугольника. Как правило, треугольник заканчивается в первых 3/4 и это является сигналом для хорошего движения цены после выхода из треугольника. Если же выход из треугольника произошел в последней четверти, то последующее движение скорее всего будет вя­лым и неустойчивым.

На графике проиллюстрированы фигуры треугольников

Срок жизни тренда и его жизненный цикл:

а) краткосрочный тренд (от 1 дня до 3 месяцев);

б) среднесрочный тренд (от 3-6 месяцев до года);

в) долгосрочный тренд (более 1 года).

Определить срок жизни тренда можно, воспользовавшись анализом ЖЦТ. При этом очень важно точно определить длину цикла и его амплитуду.

Распознавание жизненного цикла тренда (ЖЦТ):

а) начало жизни - рождение, детство и юность;

б) середина срока - зрелость;

в) конец тренда - старость и смерть.

Ускорение и замедление трендов

Ускорение тренда выражается в увеличении угла наклона динамики цены на бы­чьем тренде или уменьшении угла наклона на медвежьем тренде. Ускорение является характеристикой сильного тренда, при появлении которого следует ожидать его про­должения.

Индикаторы

Для подтверждения моделей аналитики используют наборы индикаторов. Индикаторы обычно изображаются на дополнительных графиках под основными графиками со своими вертикальными и горизонтальными осями.

Существует также два основных вида индикаторов: индикаторы подтверждения или расхождения и инерционные индикаторы или осцилляторы.

Индикаторы подтверждения подтверждают тренды и дают сигнал об их смене, они непосредственно связаны с основным графиком. К этому виду индикаторов относятся «объем», «открытый интерес», «относительная эффективность», скользящие средние и др. Нужно отметить, что некоторые индикаторы возможно применять только на определенных рынках. Например, «открытий интерес» справедлив только для фьючерсных рынков, а «относительная эффективность» чаще используется на рынках валют, фьючерсных и товарных рынках. Существует также индекс «относительной эффективности».

Объем представляет из себя объем всех сделок на момент времени и показывает общую активность рынка в этот момент. Объем должен подтверждать тренд, т.е объем должен расти, если растет или падает тренд (это означает, что участники рынка активно покупают или продают), а если объем низок, когда растет или падает тренд – это является предупреждающим фактором перед разворотом (это следует из того, что активность на рынке упала).

Скользящие средние

Скользящая средняя это - индикатор, используемый для определения направления трендов и обнаружения сигналов к покупке/продаже.

Скользящая средняя рассчитывается как среднее цен за несколько дней, затем каждый последующий день старые цены заменяются новыми. Существуют также взвешенные и экспоненциальные скользящие средние. Методика их расчета та же, только цены взвешивают и новые цены становятся более весомыми, чем старые. Скользящие средние строят на основном графике. Для определения сигнала к покупке/продажи применяют скользящие средние с коротким периодом (рассчитанные на 5-10 ценовых данных) и длинным (рассчитанные на 15-35 ценовых данных). Если скользящая средняя с коротким периодом повышается и пересекает скользящую среднюю с длинным периодом снизу вверх – сигнал к покупке (если ценовые данные основного графика находятся выше точки пересечения кривых). А если скользящая средняя с коротким периодом понижается и пересекает скользящую среднюю с длинным периодом сверху вниз – сигнал к продаже (если ценовые данные основного графика находятся ниже точки пересечения кривых). Пересечение более значимо если средние движутся в одном направлении.

Инерционные индикаторы или осцилляторы

Эти индикаторы показывают скорость изменения или скорость направленного движения цен и дают сигналы о возможных близких разворотах.

К этим индикаторам относятся: индекс относительной силы (RSI), осциллятор скорости рынка (the momentum oscillator), стохастический осциллятор (stochastic), схождение/расхождение скользящих средних (MACD).

Индекс относительной силы – индикатор, сравнивающий эффективность ценной бумаги с ее собственной эффективностью в прошлом.

Верхняя цена закрытия – изменение цен за два последовательных периода, в которые цена повышалась. Нижняя цена закрытия – изменение цен за два последовательных периода, в которые цена понижалась.

Часто для расчета RS используют экспоненциальные и скользящие средние с тем, чтобы выровнять получаемую линию. Индекс относительной силы колеблется в диапазоне от 0 до 100. Если RSI составляет 70 и более (30 и менее), значит бумага перекуплена (перепродана) и, следовательно, существует риск значительных потерь при ее покупке (продаже).

Линию индекса «относительной силы» строят на дополнительном графике. График RSI может использоваться для подтверждения моделей (например, модель голова и плечи заметнее на графике RSI). Кроме того, расхождение основного графика с RSI дает сигнал к развороту рынка.

Осциллятор скорости рынка (the momentum oscillator) – сравнивает сегодняшнюю цену закрытия с ценой закрытия, которая была несколько дней назад.

Расчет значения осциллятора осуществляется по формуле: М = С – Сn,

где С – самая последняя цена закрытия, а Сn – цена закрытия n дней назад.

Если разница цен положительна и на графике осциллятора видно, что тенденция повышательна, значит повышательный тренд подтверждается. Если график осциллятора горизонтален, значит цены имели боковой сдвиг. Если же график осциллятора падает, но находится выше нуля, значит повышательная тенденция замедляется, а если график пересек нулевой уровень, значит намечается медвежья тенденция.

Стохастический осциллятор (stochastic) – Оценивает скорость рынка путем определения относительного положения цен закрытия в диапазоне между максимумом и минимумом за определенное число дней. Стохастический осциллятор выражает соотношение между ценой закрытия и диапазоном максимум-минимум в виде процентной величины от 0 до 100. При повышательной тенденции цены закрытия группируются вблизи верхней границы диапазона, при понижательной тенденции наоборот. При приближении к развороту тренда цены закрытия начинают группироваться от соответствующей границы диапазона. Осциллятор наносится на дополнительный график в виде двух линий – %К и %D, причем %К изображается по шкале от 0 до 100, а %D представляет собой простую скользящую среднюю.

где С последняя цена закрытия, Ln – минимум n-дневного периода, Нn - максимум n-дневного периода.

, где Нз – это трехдневная сумма (С-Ln), Lз – это трехдневная сумма (Hn-Ln).

Описанные здесь способы призваны, прежде всего, дать представление о том, что представляет собой технический анализ, так как, хотя технический анализ по сути дела является эмпирической наукой, но практика его применения составляет уже больше ста лет, а следовательно моделей и способов предсказания будущего движения цен существует огромное количество.

Необходимо отметить, что все указанные средства анализа, за исключением построения моделей аналитик производит с помощью специальных компьютерных программ для технического анализа, которых на сегодняшний день существует очень много. Также необходимо понимать, что отдельно взятый способ анализа не сможет дать какой-либо ясной картины рынка.

Несмотря не субъективность оценки с помощью технического анализа, почти ни одна сделка на фондовом, валютном или денежном рынках не совершается без предварительной оценки ее с помощью его средств.

При открытии позиции вы должны в обязательном порядке иметь план своих действий (желательно в письменном виде), т.е. вы должны будете четко представ­лять:

- курс, по которому вы хотели бы закрыться - тейк-профит;

- время, в течение которого вы хотели бы держать эту позицию открытой;

- курс, по которому вы закроетесь, если будете нести убытки - стоп-лосс.

Правила открытия позиций.

1) Открывайте позицию только при наличии одного основного и не менее одного подтверждающего сигналов.

2) При открытии обязательно заранее сформируйте и запишите на бумаге:

- цену, по которой вы готовы закрыться для получения прибыли;

- цену, по которой вы будете закрываться при получении убытков;

- расчетное время, в течение которого вы готовы поддерживать открытую пози­цию.

3) Осторожно и на короткие позиции открывайтесь против тренда.

4) Осторожно и на короткие позиции открывайтесь при отсутствии определенного тренда (при боковом тренде).

Правила поддержания позиций и частичного закрытия до расчетного времени.

1) Поддерживайте позиции только если анализ подтверждает сделанные ранее выводы.

2) Частично закрывайтесь:

- при получении убытков свыше расчетных;

- если цена достигла расчетную отметку для получения прибыли. 3) Ждите:

- при получении убытков ниже расчетных;

- если цена остается на том же уровне;

- если цена не достигла расчетной отметки для получения прибыли.

Правила закрытия позиций.

Закрывайте позиции в любом случае (с соблюдением выше изложенных особен­ностей работы):

- по истечении расчетного времени;

- при получении расчетной прибыли;

- при получении расчетных убытков;

- при достижении максимума прибыли.

Открытие и закрытие позиции является стрельбой по движущейся мишени. Попасть точно в сердце (выбранную вами цену открытия) достаточно сложно, поэтому будьте готовы заключать сделку по цене, близкой к области "сердца".