1.3. Недвижимость как объект инвестирования
Недвижимость является одним из самых популярных и доходных объектов инвестирования. Операции на рынке недвижимости всегда имеют инвестиционное содержание, так как осуществляются с целью получения дохода и (или) приобретения капитальных ценностей.
Доходность инвестиций в недвижимость складывается из следующих составляющих:
Прирост рыночной стоимости недвижимости;
Текущий доход в виде арендной платы, ренты и других поступлений;
Дохода от реинвестирования получаемых текущих доходов.
Показатели эффективности инвестиций [9] в недвижимость:
1. Экономическая эффективность (прибыль, срок окупаемости, финансовые показатели).
2. Бюджетная эффективность (поступления в бюджет за счет налогов, пошлин, выручки от приватизации).
3. Народно-хозяйственная эффективность (экономический рост, повышение занятости, уровня жизни населения).
4. Экологическая эффективность (влияние на окружающую среду).
Недвижимость как объект инвестирования [5] имеет следующие основные особенности:
1. Долгосрочность вложений и длительный период оборота капитала.
2. Потребность в сравнительно большом размере начального капитала для вхождения в рынок.
Высокая стоимость объектов недвижимости требует значительных финансовых вложений при ее приобретении.
Денежные потоки по этапам инвестиционного цикла в недвижимость отличаются противоположной направленностью и неравномерностью. На начальной стадии имеют место отрицательные потоки денежных средств на строительство или покупку объекта. В период его использования (например, сдачи в аренду) отрицательные денежные потоки трансформируются в положительные, и собственник получает уже стабильные доходы, хотя одновременно возможны и затраты на ремонт и обслуживание здания. При перепродаже объекта, которую, может быть, придется ждать почти всю жизнь, владелец обычно возвращает капитал с приращением.
3. Невысокая ликвидность.
Ликвидность недвижимости — это возможность быстро и без потерь превратить товар в денежные средства; уровень ее обратно пропорционален времени, необходимому для продажи объекта: чем меньше времени требуется для его продажи, тем выше ликвидность. Степень ликвидности различных видов недвижимости существенно варьирует, особенно в зависимости от местоположения.
4. Обязательная государственная регистрация сделок.
Совершение сделок с недвижимым имуществом регламентируется законом, предусматривающим письменную форму и государственную регистрацию, проверку юридической чистоты объекта (доказательство прав на него), прием-передачу, оценку и другие процедуры, которые должны обеспечить интересы общества, органов местной власти и иных субъектов права.
5. Необходимость менеджмента.
Недвижимость, приносящая доход, требует профессионального управления активами, начиная с поиска и оценки альтернатив, выбора наилучшего и наиболее эффективного варианта использования и его практической реализации, вплоть до организации охраны, текущего ремонта и т.д.
Для эффективного управления недвижимостью уже на прединвестиционной стадии требуется целый комплекс мероприятий:
маркетинговые исследования;
строительная, экологическая, правовая и экономическая экспертизы;
обоснование прогнозируемой цены и эксплуатационных расходов;
анализ аналогов недвижимости по принципу замещения и др.
6. Высокая надежность и эффективность вложений.
Высокая надежность обусловлена в частности такими характеристиками недвижимости как материальность, фундаментальность и долговечность. Устойчивая тенденция к росту стоимости недвижимости повышает эффективность инвестиций.
7. Многообразие комбинаций вещных прав.
Недвижимость отличается большим многообразием комбинаций прав собственности и распределения доходов. Одни ее компоненты могут находиться в полной собственности, другие — в аренде, третьи — во временном пользовании, четвертые — в залоге, а пятые — в государственной собственности.
8. Многообразие источников инвестирования.
Собственные финансовые ресурсы – прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления, уставной фонд, резервный фонд.
Привлеченные инвестором средства – продажа акций, паевые, долевые и иные взносы физических и юридических лиц.
Заемные средства – банковские кредиты, бюджетные кредиты, облигационные займы.
Причины привлекательности вложений в недвижимость:
значительная степень сохранности, безопасности;
приобретение права собственности;
сохранность средств от инфляции;
неосвоенность рынка недвижимости;
высокий уровень доходности (возможность получения большей прибыли (чем на других рынках) за весь период эксплуатации объектов недвижимости);
устойчивость потребительского спроса;
меньшая подверженность колебаниям экономических циклов.
Однако следует отметить ряд трудностей связанных со спецификой объекта инвестирования:
недоступность информации — информация на рынке не столь открыта, как, например, на рынке товаров, что затрудняет процесс обоснования для объема и характера инвестиций, отсутствие законодательной базы в отношении обязательной публикации информации о сделках на рынке недвижимости;
«жесткая» зависимость от внешних условий градостроительного регулирования, возможностей строительного комплекса и специфики потребительского спроса;
высокие транcакционные издержки сделок (необходимость проверки юридической чистоты объекта недвижимости, а также затраты на техническую документацию и регистрацию) значительны, если не сказать высокие;
длительность периода совершения сделки.
Yandex.RTB R-A-252273-3
- "Томский политехнический университет"
- Н.А. Матюшенкова экономика недвижимости
- Введение
- Глава 1. Сущность и общая классификация недвижимости
- . Понятие и признаки недвижимости
- Основные признаки недвижимости
- 1.2. Общая классификация объектов недвижимости
- 1.3. Недвижимость как объект инвестирования
- Глава 2. Право собственности на недвижимость
- 2.1. Собственность в экономическом и юридическом смысле
- 2.2. Содержание права собственности на недвижимость
- Способы приобретения права собственности
- 2.4. Виды и формы собственности на недвижимость
- 2.5 Сделки с объектами недвижимости
- 1.1. Купля-продажа.
- 1.3. Дарение.
- 1.4. Рента.
- 1.5. Приватизация.
- 1.6. Продажа предприятий как имущественного комплекса.
- 2.1. Аренда.
- 2.2. Лизинг.
- 2.6. Государственная регистрация операций (сделок) с недвижимостью
- 2.6.1. Объекты государственной регистрации
- 2.6.2. Порядок государственной регистрации
- Глава 3. Общая модель рынка недвижимости
- 3.1. Понятие рынка недвижимости
- 3.2. Функции рынка недвижимости
- 3.3. Субъекты рынка недвижимости
- 3.4. Виды рынков недвижимости
- 1. Рынок жилья
- 3.5. Особенности рынка недвижимости
- 3.6. Этапы развития и особенности российского рынка недвижимости
- 3.6.1. Современный этап развития рынка жилья
- 3.6.2. Перспективы развития рынка жилья в Кузбассе
- 3.6.3. Особенности развития рынка коммерческой недвижимости
- 3.6.4. Рынок коммерческой недвижимости Кузбасса
- Глава 4. Управление недвижимостью
- 4.1. Основные положения по управлению недвижимостью
- 4.2. Цели и принципы управления недвижимым имуществом
- 4.3. Виды регулирования рынка недвижимости.
- 1. Государственное регулирование рынка недвижимости.
- 4. Управление системами объектов недвижимости субъектов Федерации:
- 4.4. Основные этапы управления недвижимостью
- 1. Установление взаимоотношений между собственником и управляющим недвижимостью.
- 2. Формирование цели и стратегии коммерческого использования объекта недвижимости.
- 3. Анализ ситуации, планирование и отчетность.
- 4. Содержание объекта недвижимости.
- 5. Оценка эффективности управления объектом недвижимости.
- 4.5. Основные подходы к управлению недвижимостью
- 4.6. Правовые основы, регулирующие отношения на рынке недвижимости
- Глава 5. Оценка объектов недвижимости
- 5.1. Значение оценки недвижимости в рыночной экономике
- 5.2. Виды стоимости недвижимости
- 5.3. Факторы, определяющие стоимость недвижимости
- 5.4. Принципы оценки недвижимости
- 5.5. Процесс оценки недвижимости
- 5.6. Основные подходы оценки недвижимости
- 5.6.1. Сравнительный (рыночный) подход
- 2. Стоимостные поправки:
- 5.6.2. Затратный подход
- 5.6.3. Доходный подход к оценке недвижимости
- 5.7. Согласование результатов, полученных с помощью различных подходов
- 5.8. Отчет об оценке недвижимости
- Глава 6. Особенности оценки различных объектов недвижимости
- 6.1. Оценка земли
- 6.2. Методы оценки жилой недвижимости
- 6.3. Оценка стоимости бизнеса
- Глава 7. Ипотечное кредитование
- 7.1. Понятие ипотечного кредитования
- 7.2. Основные этапы ипотечного кредитования
- 7.3. Методы ипотечного кредитования недвижимости
- Кредит с нарастающими платежами
- Канадский ролловер
- 7.4. Состояние и перспективы развития ипотечного кредитования в России
- Глава 8. Налогообложение недвижимости
- 8.1. Принципы и функции налогообложения недвижимости
- 8.2. Налогообложение недвижимости в России
- 8.2.1. Налог на имущество организаций
- 8.2.2. Земельный налог
- 8.2.3. Налог на имущество физических лиц
- Словарь терминов по экономике недвижимости
- Список литературы
- Договор купли-продажи квартиры
- Подписи сторон
- 652050, Кемеровская область, г. Юрга, ул. Московская, 17 ,
- 1. Предмет договора
- 2. Порядок выполнения работ
- 3. Обязанности сторон
- 4. Порядок прекращения и изменения условий договора
- 5. Ответственность сторон
- 6. Дополнительные условия
- 1.3. Ограничивающие условия и сделанные допущения
- 1.4. Квалификация исполнителя
- 1.5.Назначение оценки
- 2. Используемая терминология, процесс оценки
- 3.Описание объектов оценки
- 4. Наилучшее использование объектов недвижимости.
- 5. Оценка рыночной стоимости объектов.
- Содержание
- Экономика недвижимости