Биржи и ценные бумаги в России.

Институциональная структура рынка ценных бумаг определяется составом его участников. К ним относятся:

1. Эмитенты – юридические лица и органы государственного управления, выпускающие ценные бумаги и привлекающие на этой основе капиталы.

2. Инвесторы – юридические и физические лица, покупающие ценные бумаги, вкладывающие свои сбережения в финансовые активы с целью их сохранения и приумножения.

3. Финансовые посредники – профессиональные участники рынка ценных бумаг, такие как брокеры и дилеры, которые сводят продавца с покупателем, получая при этом свое (комиссионное) вознаграждение;

4. Организации, обслуживающие фондовый рынок (инфраструктурные организации), которые сами по себе не являются сторонами торговых операций, но обеспечивают заключение и исполнение сделок с ценными бумагами. К ним относятся фондовые биржи, депозитарии, расчетно-клиринговые организации, регистраторы и пр.;

5. Органы государственного регулирования и контроля.

Биржа, по определению, является юридически лицом, обеспечивающим регулярное функционирование организованного рынка товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

К функциям бирж относят:

1) Аккумуляция капитала (надежность, информационное обеспечение, обеспечение ликвидности).

2) Обеспечение межотраслевых переливов капитала.

3) Гарантия при переходе управления предприятиями к эффективному собственнику.

Чтобы разместить свои акции предприятие должно обратиться на биржу. Рядовые инвесторы также может купить интересующего его ценные бумаги лишь там. При этом право совершения сделок за них имеет лишь брокер – зарегистрированное на бирже лицо, гарантирующее исполнение всех поставленных заявок на покупку/продажу ценных бумаг.

Первая биржа в России возникла по инициативе Петра I в начале XVIII в. и строго регулировалась государством. Существование бирж до краха Российской Империи в целом можно считать устойчивым и весьма продуктивным.

Создание биржевых институтов в России в начале 90-х годов было одним из необходимых условий развития рыночных отношений.

Биржевая торговля развивалась в условиях экономической нестабильности, спада производства. Поэтому любой вид коммерческой и особенно биржевой деятельности приобретал весьма рискованный характер.

Возрождение биржевой деятельности происходило в отсутствие соответствующей законодательной базые, т.е. не существовало каких-либо ограничений или запретов на организацию бирж, их функционирование, использование капиталов и т.д.

Двумя наиболее крупными отечественными биржами на данный момент являются ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа) и РТС (Российская торговая система), которые аккумулируют в себе более 90% всего биржевого оборота страны. К слову, на данный момент происходит процесс их слияния.

В силу своей недоразвитости фондовый рынок страны имеет следующий список проблем на данный момент:

1. Недостаточный объем финансирования экономики с помощью инструментов фондового рынка.

2. Незначительная доля реального капитала.

3. Отсутствие современной системы центров клиринговых расчетов, депозитариев, независимых регистраторов.

4. Юридическая неподготовленность.

5. Отсутствие единых, соответствующих мировым стандартам классификаторов операций, технологий банков и бирж.

6. Несоответствие действующих форм бухгалтерского учета международным стандартам.

7. Малочисленность отечественных инвесторов и отсутствие системы их защиты.

8. Низкий уровень финансовой грамотности населения.

9. Несовершенство инфраструктуры финансового рынка.

10. Отсутствие квалифицированных кадров.

В соответствии с действующим законодательством РФ в настоящее время существует и признано лишь 14 ценных бумаг. Наиболее основными и фундаментальными из них являются акции и облигации.

Акция – единичный вклад в уставный капитал акционерного общест-ва с вытекающими из этого правами.

Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложен-ной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определённого дохода.