Ценные бумаги
Ценные бумага — это особого вида товар, аналог денег, но менее универсальный выразитель стоимости. Ценные бумаги — долговые обязательства в виде денежных или товарных документов, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эта документы, и их владельцем и предусматривающие выплату владельцам дохода в виде дивидендов или процентов.
Таким образом, выпуск и реализация ценных бумаг — своеобразный способ получения соответствующей суммы в долг.
Ценные бумага всегда содержат какое-либо имущественное право.
Операции с ценными бумагами — весьма разумное кредитование. Суть в том, что при нехватке денег, но при наличии имущества (например, у фирмы) под него выпускаются ценные бумаги. Они продаются тем, у кого есть свободные денежные средства. Таким образом, происходит желаемое кредитование.
К основным видам ценных бумаг относятся: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, заемные письма. Кроме того, есть товарные ценные бумага: закладные, коносаменты, складские свидетельства.
Все ценные бумаги должны иметь характеристики. К наиболее важным относятся: срок обращения, номинальная цена, способ погашения (выкупа).
Права фирм и банков выпускать на рынок ценные бумага означают переход от централизованного механизма перераспределения ресурсов к рыночному, т.е. изменяются отношения между экономическими субъектами.
Акция — ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая внесение средств на цели развития акционерного общества и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда. Акционер является собственником акции, но не является собственником акционерного капитала, так как не распоряжается тем, как используется его пай. Имущество акционерного общества является объектом распоряжения и владения АО как юридического лица.
Россия находится на стадии формирования финансового рынка. Наши виды ценных бумаг носят черты переходного периода. В настоящее время есть несколько видов действующих акций:
1. Акции трудового коллектива. Право на их выпуск имеют государственные предприятия, организации. Распространяются только среди работников данного предприятия, организации. Могут быть только именными и не подлежат перепродаже и дарению. Обычно выпускаются с целью выкупа коллективом предприятия у государства и перехода его в коллективную акционерную собственность. У акционера два основных источника доходов — заработная плата и дивиденды по акциям. (Дивиденд — прибыль от годовой экономической деятельности АО, выдаваемая пропорционально стоимости находящихся в руках акций.)
Если акции выпущены не для выкупа предприятия, а для мобилизации средств, т.е. не меняется статус предприятия, то акции теряют свое главное достоинство: их держатели не имеют права участия в управлении делами предприятия. То есть держатели акций превращаются в кредиторов предприятия, а акции превращаются в облигации.
2. Акции предприятий. Выпускаются государственными предприятиями, организациями, коммерческими банками. Распространяются среди других предприятий (фирм), организаций, банков. Держатели имеют право на получение дохода. Доходы по акциям предприятия-держатели включают в свою прибыль. Акции предприятий подлежат перепродаже только через банки или биржи.
3. Акции акционерного общества. Их преимущество перед предыдущими заключается в снятии ограничений по обращению и в предоставлении гарантированного набора прав для участия в управлении АО.
Акции акционерного общества выпускаются непосредственно АО и распространяются среди учредителей и акционеров АО.
Акции могут быть именными или выпускаться на предъявителя. Преимущество именных акций в том, что заранее известны покупатели (инвесторы) и нет проблем с реализацией — жестко ограничен круг совладельцев фирмы. Но снижаются возможности маневрирования средствами потенциальных инвесторов. Если именную акцию купит работник данного АО, то, в отличие от держателя акции трудового коллектива, он всегда может реализовать свое право собственника.
Акционерные общества наряду с обычными могут выпускать привилегированные акции, которые имеют следующие особенности:
— право на первоочередное получение дохода в виде фиксированного процента на вложенный капитал;
— недополучение дохода по акциям в неблагоприятном году компенсируется соответствующим увеличением выплат в благоприятном по уровню доходности году;
— преимущество в распространении имущества в случае ликвидации акционерного общества;
— как правило, не обладают правом голоса при выборе членов правления и решении других акционерных дел.
Привилегированные акции пользуются большим спросом на рынке, но налагают повышенные обязательства на АО. Поэтому они обычно выпускаются только тогда, когда невозможно разместить на финансовом рынке обыкновенные акции. Поскольку владельцы обыкновенных акций несут наибольший риск неполучения объявленных дивидендов, им предоставляется право избирать членов правления АО, решать другие вопросы (о направлениях и размерах использования прибыли) на общем собрании акционеров.
Выпуск всех видов акций осуществляется в размере уставного фонда акционерного общества. Дополнительный выпуск акций производится только после оплаты ранее выпущенных. Долг эмитента перед держателем акций в момент ликвидации АО определяется по номинальной стоимости.
Общими формальными признаками акций любых видов являются их реквизиты: наименование фирмы, выпустившей акции; место нахождения фирмы; наименование ценной бумаги, ее порядковый номер, дата выпуска, вид акции; номинальная стоимость; имя держателя для именной акции; подпись руководителя АО.
Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение владельцем денежных средств, дающая право на получение в течение определенного срока ежегодного дохода в виде фиксированного процента. Облигация — это долговое обязательство, выпускающееся с целью получения заемного капитала. Распространяется среди фирм, организаций и граждан на добровольной основе.
Различают облигации: внутренних государственных, республиканских, местных займов, займов фирмы. Могут быть именные и на предъявителя, процентные и беспроцентные (целевые), свободно и ограниченно обращающиеся. В отличие от акций облигация имеет определенный период обращения, подлежит погашению (выкупу) в течение определенного срока. За облигацией не стоят имущественные ценности, поэтому держатели не имеют права собственника, не привлекаются к управлению, не участвуют в дивидендах. Ежегодная выдача процентов обязательна.
Сберегательный (депозитный) сертификат — это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств. Удостоверяет право на получение вклада по истечении срока депозита и процентов. Выпускается всеми банками. Приобретается фирмами, организациями и гражданами.
Вексель — ценная бумага, содержащая безусловное денежное обязательство уплатить по наступлении срока определенную сумму владельцу. Надо отметить, что отечественные ценные бумаги находятся в стадии развития, поэтому возможны их новые разновидности и функции.
Большинство операций с ценными бумагами осуществляется на бирже. Биржа — организационно оформленный и регулярно функционирующий рынок, на котором совершается торговля ценными бумагами (фондовая биржа) или оптовая торговля товарами по стандартам и образцам
(товарная биржа).
Фондовая биржа — учреждение финансового типа, главная задача которого состоит в сосредоточении в одном месте спроса и предложения ценных бумаг. На фондовой бирже одна сторона мобилизует временно свободные денежные накопления, продавая ценные бумаги, другая . финансирует государственный и частный сектор, покупая их. Торговля ценными бумагами осуществляется в двух видах:
— обе стороны непосредственно договариваются между собой или с помощью частного маклера и заключают сделку. Такие операции образуют свободный (внебиржевой) рынок ценных бумаг;
— сделки проводятся с участием маклеров, объектом которых являются допущенные на бирже ценности. Это регулируемый и контролируемый рынок ценных бумаг.
Биржевой торг имеет ряд особенностей:
— не требуется наличности продаваемых ценных бумаг;
— процесс образования цен идет под контролем биржевых органов (котировочных комиссий).
Yandex.RTB R-A-252273-3- Конспект лекций по дисциплине «Экономика предприятия»
- Содержание:
- Предмет, методы и принципы эк-ки как науки
- Предприятие – самостоятельно хозяйствующий субъект рынка
- Производственная программа
- Основные производственные фонды предприятия (опф)
- Производственная мощность фирмы
- Факторы роста фондоотдачи
- Оборотные средства
- Труд и заработная плата Рынок труда и его формирование
- Экономическая сущность безработицы и ее факторы
- Роль мот в регулировании социально-трудовых отношений.
- Оплата труда работников
- Формы и системы оплаты труда
- Производительность труда
- Себестоимость продукции. Издержки производства
- Директ-костинг
- Планирование себестоимости
- Цена и ценообразование
- 2. В зависимости от государственного воздействия, регулирования, степени конкуренции на рынке:
- Состав и структура капитальных вложений
- Планирование капитальных вложений и капитального строительства
- Прибыль, рентабельность и финансы предприятия
- Рентабельность
- Финансы и финансирование
- Фирма и коммерческие банки. Кредит
- Операции на фондовых рынках
- Ценные бумаги
- Основные финансовые документы фирмы
- Фирма и налоги
- Экономическая эффективность производства