2. Показатели эффективности и методы оценки инвестиционных проектов
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ – это система сформулированных целей, технической и организационной документации, материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.
«Эффективность (рентабельность) = эффект(результат)/затраты (ресурсы) - прямой показатель.
Эффективность (окупаемость) = затраты/эффект – обратный показатель.
Эффект – это величина, характеризующая результат деятельности безотносительно к тому, какими усилиями он достигнут.
Эффективность – это соотношение между результатами (эффектом) производственного процесса и произведенными при этом затратами (потраченными ресурсами).
Эф – расчетная эффективность
Эн – нормативная эффективность
Норматив экономической эффективности инвестиций выражает степень жесткости требований , предъявляемых инвестором к эффективности инвестиций. Норматив отражает доход, запущенный в результате инвестирования средств в конкретный проект.
Факторы, определяющие уровень норматива :
- эффективность альтернативных вариантов инвестирования;
- риск, связанный с инвестированием.
Существует 2 метода оценки ИП:
Метод учетных оценок, к нему относятся показатели:
1. Мощность предприятия;
2. Стоимость товарной продукции;
3. Общая численность работающих, в т.ч. рабочих;
4. Общая стоимость строительства и стоимость ОПФ;
5. Продолжительность строительства (лет);
6. Удельные капитальные вложения;
7. Себестоимость основных видов продукции;
8. Балансовая и чистая прибыль;
Метод дисконтирования денежных потоков, к нему относятся показатели:
1. Чистая приведенная стоимость проекта (NPV, руб.);
2. Индекс рентабельности;
3. Внутренняя норма рентабельности (IRR, %);
4. Срок окупаемости капитальных вложений (PP, лет);
Показатели для анализа эк-кой эффективности ИП:
- чистая приведенная стоимость (NPV),
Представляет собой разницу между приведенным, дисконтированным денежным доходом от реализованного инвестиционного проекта (суммой денежных входящих потоков (CIF) и величиной первоначальных инвестиционных затрат. Определяется чистая приведенная стоимость по формуле:
NPV = = -
где FCFt – чистый денежный поток в периоде t.
COF – суммарные выплаты по проекту в периоде t
СIF - суммарные поступления от проекта в периоде t
r - ожидаемая норма доходности, или норма дисконта
n - число периодов реализации проекта.
Общее правило: если NPV > O, то инвестиционный проект принимается к реализации. Если меньше или равен нулю, то его следует отклонить. Данный динамический показатель является одним из основных при оценке эффективности инвестиционного проекта.
- индекс доходности (рентабельности, PI),
Данный показатель рассчитывается как отношение настоящей стоимости денежных поступлений к сумме затрат на первоначальную инвестицию. Проект считается приемлемым при значении PI > 1.
PI =
- внутренняя норма рентабельности (IRR),
По своей сути отражает рентабельность инвестиционного проекта, при которой текущая приведенная стоимость будущих поступлений наличности на данные инвестиции равна затратам на эти инвестиции. Общее правило: если IRR > r, то проект обеспечивает положительную NPV и принимается к исполнению.
NPV== 0
- срок окупаемости (PP),
определяемый как период возмещения первоначальных затрат на капиталовложения и не принимающий во внимание временную стоимость денежных поступлений. Рассчитывается как отношение совокупности затрат на проект к средней величине не дисконтированных поступлений от реализации этого проекта: PP = Стоимость инвестиционного проекта / Сумма денежных потоков за конкретный период.
- коэффициент эффективности инвестиций (ARR),
базирующийся на бухгалтерском определении дохода и рассчитываемый как отношение валовой прибыли к затратам на инвестиции по формуле:
ARR = 100%
По результатам анализа делается вывод о жизнеспособности ИП и выносится решение о его финансировании.
- 1. Содержание и принципы финансовой политики Российской Федерации.
- 2.Финансовая система Российской Федерации.
- 3.Управление государственными финансами.
- 4.Доходы и расходы Федерального бюджета России.
- 5.Бюджетная система Российской Федерации.
- 6.Бюджетный процесс в Российской Федерации.
- 7.Внебюджетные фонды государства, их характеристика.
- 5.Метод «Мертвой точки» - один из приемов управления прибылью.
- 1.Денежная система Российской Федерации.
- 5.Валютная система и ее элементы.
- 2.Организация безналичных расчетов в рф.
- Принципы организации безнал. Расчетов.
- 3. Инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России.
- 4. Инфляция и формы ее проявления. Виды и значение денежных реформ.
- 6.Комм-й кредит и его роль в экономике.
- 7. Банковская система России.
- 1.Понятие инвестиционного портфеля (типы, принципы и порядок формирования).
- 2.Анализ и оценка финансовых активов организаций.
- 3.Методы прогнозирования и расчет основных финансовых показателей (прибыль, рентабельность, оборачиваемость активов).
- 4.Система финансовых планов (состав, назначение, порядок формирования).
- 6.Отчет о движении денежных средств как источник финансовой информации для финансового менеджера.
- 7.Экономическое содержание инвестиций, их состав и структура.
- 8.Бизнес – план как инструмент принятия инвестиционных решений, его структура и назначение.
- 9.Инвестиции в форме капитальных вложений. Сущность норматива эффективности капитальных вложений.
- 1.Страхование
- 1.Характеристика отраслей и основных видов страхования.
- 2.Необходимость, сущность и роль страхования в рыночной экономике.
- 3.Ограничение страхового интереса и возмещение ущерба.
- 1.Сущность, структура и функции рцб.
- 2.Ценные бумаги и их классификация.
- 3.Проф деятельность на рынке ценных бумаг.
- 4.Фондовая биржа(фб): организация торговли, виды биржевых сделок.
- 1.Характеристика инвестиционного проекта по фазам его реализации
- 2. Показатели эффективности и методы оценки инвестиционных проектов
- 3.Инвестиционные риски и их характеристики
- 4.Методы финансирования инвестиционных проектов и их характеристика
- 5.Характеристика и методы оценки денежных потоков.
- 6. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики.
- 1. Уровень перспективности развития отрасли оценивается на основе следующих основных показателей и характеристик:
- 2. Уровень среднеотраслевой рентабельности деятельности предприятий отрасли оценивается на основе следующих коэффициентов:
- 3. Уровень отраслевых инвестиционных рисков оценивается на основе следующих показателей:
- 7. Оценка инвестиционной привлекательности регионов страны.
- 8. Маркетинговый анализ в управлении инвестициями.
- 9. Политика реинвестирования капитала и дивидендная политика предприятия.
- 1.Сущность и основные компоненты оборотного капитала.
- 2. Оборачиваемость и методы ускорения оборачиваемости элементов оборотного капитала.
- 3. Классификация затрат по связи с объемами производства, определение порога рентабельности.
- 4. Маржинальный доход и прибыль, определение запаса финансовой прочности.
- 5. Использование левериджа (операционного рычага) в оценке предпринимательского риска и планировании прибыли.
- 6. Управление запасами и их оптимизация.
- 2.Аналитический метод.
- 3.Коэффициентный метод.
- 7. Основные модели и принципы управления оборотным капиталом.
- 3.Консервативная модель.
- 4.Компромиссная модель.
- 8. Управление дебиторской задолженностью.
- 9. Управление кредиторской задолженностью.
- 1.Собственный капитал акционерной компании, модели оценки
- 2.Стоимость заемного капитала в форме корпоративных облигаций
- 3.Алгоритм оценки финансовой аренды (лизинга)
- 4.Управление структурой акционерной компании
- 5.Дивидендная политика. Методы и формы выплаты дивидендов
- Формы выплаты дивидендов:
- 6.Оценка затрат на инвестированный в компанию капитал
- 1.Современные тенденции мирового финансового рынка
- Еврорынок Рынок финансовых деривативов
- 3. Дисконтные инструменты денежного рынка и их оценка
- 6.Валютные деривативы. Опцион на покупку наличной валюты.
- Деривативы