15.2. Финансовые ресурсы предприятия и источники их формирования

Деятельность коммерческих предприятий (организаций) предопре­деляет возникновение между хозяйствующими субъектами финансовых отношений, которые связанны с организацией производства, реализацией продукции, распределением и использованием доходов, формированием собственных финансовых ресурсов, привлечением внешних источников финансирования.

Важными признаками финансов как экономической категории явля­ются их денежная форма движения и распределительный характер финан­совых отношений. Однако специфическая особенность финансов проявля­ется в том, что материальными носителями финансовых отношений вы­ступают финансовые ресурсы, которые обеспечивают процесс непрерыв­ного возобновления индивидуального и общественного воспроизводства.

Под финансовыми ресурсами понимается совокупность денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия и отражающих про­цесс образования, распределения и использования его доходов (выполне­ние принятых обязательств, финансирование текущих затрат и затрат, свя­занных с расширенным воспроизводством и экономическим стимулирова­нием, и т.д.). Использование финансовых ресурсов происходит в фондо­вой, либо нефондовой формах. Фондовая форма -фонд оплаты труда, фонд материального поощрения, резервный фонд и др. Нефондовая форма - вы-

полнение финансовых обязательств перед бюджетами, банками, страховы­ми компаниями.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счёт различ­ных источников, которые по своему происхождению подразделяются на собственные, привлечённые и заёмные.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, под которым понимается капи­тал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, то есть капитал созданный на предприятии сверх того, что было первона­чально авансировано собственниками.

В качестве собственных источников формирования финансовых ре­сурсов предприятия выступают уставный капитал, прибыль, амортизаци­онный фонд предприятия и другие источники.

Уставный капитал является основным источником первоначального формирования финансовых ресурсов предприятия. Он образуется из вкла­дов учредителей предприятия в момент его учреждения как хозяйствую­щего субъекта. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмис­сия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополни­тельных вкладов, приём нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются в случае и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами с обязательной реги­страцией в финансовых органах.

В зависимости от организационно-правовой формы источниками формирования уставного капитала предприятия являются паевые взносы, акционерный капитал, средства государственного бюджета.

Собственными источниками формирования финансовых ресурсов функционирующего предприятия, обеспечивающими поступательный ха­рактер его развития, являются прибыль и амортизационные отчисления.

Основную долю в собственных финансовых ресурсах составляет прибыль, общая масса которой зависит, с одной стороны, от объёма про­даж и уровня цен продукцию, сформировавшихся на рынке, а с другой, -от того, насколько уровень индивидуальных издержек производства соот­ветствует общественно необходимым затратам.

Однако не вся прибыль остаётся в распоряжении предприятия, по­скольку она выступает источником финансирования разных по экономиче­скому содержанию потребностей. При распределении полученной валовой прибыли пересекаются интересы государства, хозяйствующих субъектов и их контрагентов, интересы отдельных работников. Так, например, часть прибыли на законодательной основе в виде налогов и других обязатель­ных платежей поступает в федеральный бюджет и бюджеты субъектов РФ.

Оставшаяся в распоряжении предприятия чистая прибыль распреде­ляется на накопление и потребление в соответствии с экономически обос-

нованными пропорциями, обеспечивающими ведение расширенного вос­производства и решение социальных задач. Направления использования чистой прибыли определяются предприятием самостоятельно, а в акцио­нерных обществах - по решению общего собрания акционеров.

Амортизационные отчисления как источник формирования собст­венного капитала предприятия представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов. Они име­ют двойственный характер, поскольку включаются в состав затрат на про­изводство сельскохозяйственной продукции за соответствующий отчётный период, а затем в составе денежной выручки от реализации продукции по­ступают на расчётный счёт предприятия, превращаясь тем самым во внут­ренний источник финансирования инвестиций. Это означает, что аморти­зационные отчисления выступают как неотъемлемое условие осуществле­ния непрерывности индивидуального воспроизводства.

Привлечёнными источниками формирования финансовых ресурсов предприятия являются:

а) бюджетные ассигнования на безвозвратной и возвратной основе, которые выделяются в основном для финансирования государственных заказов, государственных инвестиционных программ или в виде краткосрочной государственной поддержки предприятий;

б) дополнительные взносы средств, вложенные в уставный капитал другим предприятием (организацией) в целях извлечения прибыли или участия в управлении предприятием;

в) средства, мобилизуемые на финансовом рынке за счёт дополнительной эмиссии и размещения собственных ценных бумаг;

г) средства, поступающие в порядке перераспределения (страховое возмещение по страховым рискам, дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, бюджетные субсидии и другие источники).

Осуществляя производственную и инвестиционную деятельность, предприятие в качестве элемента формирования источников финансовых ресурсов использует заёмные средства. Отличительной особенностью за­ёмных средств является то, что они выступают той частью авансированно­го в производство капитала, которую предприятие получает от банков и других организаций на условиях возвратности, срочности и платности.

Заёмный капитал отражает совокупный объём финансовых обяза­тельств предприятия. Поэтому в процессе определения экономической це­лесообразности привлечения заёмных средств необходимо осуществление их классификации, основой для которой могут быть такие признаки, как сроки, формы и источники привлечения.

По срокам привлечения различают долгосрочные и краткосрочные обязательства.

К долгосрочным обязательствам предприятия относятся долгосроч­ные кредиты банков и долгосрочные заёмные средства (задолженность по

финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе; задолжен­ность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облига­циям и другие).

В состав краткосрочных финансовых обязательств предприятия вхо­дят краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заёмные средства, различные формы кредиторской задолженности (по расчётам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; по товарам работам и услу­гам; по выданным векселям; с дочерними предприятиями; с другими кре­диторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.

По форме привлечения различают: заёмные средства в денежной форме (выданные банком предприятию денежные средства на возвратной, срочной и платной основе); заёмные средства в товарной форме (коммер­ческий или товарный кредит); заёмные средства в форме оборудования (финансовый лизинг); заёмные средства в форме инвестиционного налого­вого кредита, под которым понимается отсрочка налогового платежа, пре­доставляемая органами государственной власти или налоговыми органами (порядок и условия выдачи данного кредита определены нормативными документами как отсрочка налоговых платежей).

По источникам привлечения выделяют: а) заёмные средства, привле­каемые из внешних источников; б) заёмные средства, привлекаемые из внутренних источников в виде минимальной переходящей задолженности по оплате труда и другим платежам.

Рассмотренная классификация заёмных средств выступает в качестве основы для принятия управленческих решений в процессе разработки фи­нансовой политики на предприятиях, в хозяйственной деятельности кото­рых используется значительный объём заёмного капитала. При этом для формирования и воспроизводства внеоборотных активов используются долгосрочные кредиты и займы, а оборотных активов - краткосрочные за­ёмные средства.

В своей предпринимательской деятельности предприятия инвести­руют денежные средства по разным направлениям, которые связаны не только с основной их деятельностью по производству продукции (работ, услуг), но и с чисто финансовыми вложениями.

Основными направлениями использования финансовых ресурсов яв­ляются:

• платежи, обусловленные выполнением финансовых обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами, банками и страховыми организациями (налоговые платежи в бюджет и единый социальный налог, проценты банкам за пользование кредитами, погашения взятых ранее ссуд, взносы по имущественному страхованию и другие платежи);

• инвестирование собственных средств в затраты, связанные с расширением и обновлением производственной базы (приобретение продуктивного скота, техники, оборудования, транспортных средств, покупка

(аренда) земли, капитальное строительство, переход на прогрессивные тех­нологии). Целью данного инвестирования средств является обеспечение экономического роста и повышение конкурентоспособности продукции и предприятия в целом;

- инвестирование финансовых ресурсов на увеличение собственного капитала за счёт приобретения ценных бумаг государства и других товаропроизводителей, вложений средств в уставный капитал вновь образуемых предприятий и банков, вкладов на счета в банки для получения по ним процентов и т.д.;

• своевременное выполнение финансовых обязательств в полном объёме и в установленные сроки перед своими партнёрами по бизнесу;

• направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов материального поощрения, социально-культурных мероприятий и жилищного строительства.