Роль банков в реструктуризации реального сектора экономики

В первые годы структурных реформ в России и других странах считалось, что реструктуризацию предприятий во многом могут взять на себя коммерческие банки. Однако массовые неплатежи предприятий серьёзно подорвали платежеспособность самой банковской системы переходной эконо-мики. Первоначальные программы реформ, которые предусматривали в восточноевропейских странах ведущую роль банков в реструктуризации экономики, оказались излишне оптимистичными. Справедливый для высокоразвитой рыночной экономики аргумент, что банки лучше, чем государственные органы, знают положение дел на предприятиях, в переходной экономике себя не подтвердил.

Оказалось, что банки плохо понимают собственно производственные проблемы. В здоровой экономике это и не требуется, но это совершенно необходимо, чтобы провести обоснованный анализ реального состояния финансов предприятий-должников, рыночная жизнеспособность которых неопределённа. Банки в силу специфики своей деятельности рассматривают реструктуризацию в узко финансовом смысле – как реструктуризацию долгов и активов. Кроме того, возможности финансового сектора «вытягивать» сектор производственный ограничивали два фактора: во-первых, слабое законодательство по переходу прав собственности (залог, обращение ответственности, гарантии), а во-вторых, социально-политическое торможение судебных процедур банкротства и ликвидации.

Именно это противоречие интересов коммерческих банков (которые в целях контроля скупили на чековых аукционах и за деньги пакеты акций ряда крупных российских компаний) и самих этих компаний в лице менеджмента послужило причиной многих конфликтов в России. Так, известно длительное противостояние сторон в РАО «Норильский никель», в ряде компаний черной и цветной металлургии, в нефтяных компаниях. Поэтому в большинстве стран с переходной экономикой решение многих проблем реструктуризации кризисных предприятий было возложено на государство – через правительственные органы по приватизации, реструктуризации, банкротству.

Вместе с тем банки остаются важнейшими агентами реструктуризации, способными в какой-то мере противостоять как правительственному бюрократизму, так и политическому давлению. В последнее время получили распространение, например, в Польше, финансовые структуры типа фондов или инвестиционных банков, которые специально занимаются реструктуризацией государственных предприятий с целью увеличения рыночной стоимости их капитала и выгодной последующей продажи.

Итак, в переходной экономике, как правило, сохраняется достаточно масштабный государственный сектор, включающий стратегически важные предприятия. Однако предприятия, которые находятся полностью или частично в государ-ственной собственности, подвергаются реорганизации. Они преобразуются в акционерные общества, и соответствующим образом на них изменяется система управления, чтобы отделить функции профессионального менеджмента от контроля собственника.

Частный сектор переходной экономики включает предприятия двух типов: частные фирмы на собственной основе, учрежденные на средства граждан и негосударственных юридических лиц, а также частные и смешанные компании, образованные путём частичной или полной приватизации государственных предприятий. Тип этих компаний по структуре акционерного капитала и особенностям корпоративного управления зависти от конкретного метода образования самой компании.

В переходной экономике большинство форм собственности, которые проходят процесс развития, носит столь же переходный характер. Причём к принципиально важным чертам переходной экономики относится то, что все эти формы подвижны и изменчивы. Они образуются, трансформируются и исчезают в зависимости от тех изменений, которые происходят в законодательстве и политике, в развитии экономических и социальных процессов.

Можно сказать, что от того, как будет проходить переходный период в экономике, как он будет организован, насколько верно будут определены ориентиры экономического развития, во многом зависит становление новой экономической системы и реализация заключённых в ней преимуществ.