Концепция «естественной нормы безработицы»

Главный тезис Фридмена, который он отстаивает на протяжении всей научной карьеры, состоит в том, что «рыночная экономика функционирует наилучшим образом, когда её оставляют в покое».

В своём труде «История денежного обращения США 1863–1960 гг.» (1963) он пытался по-новому раскрыть историю крупных депрессий. Массовую безработицу и саму Великую Депрессию, по мнению Фридмена, породила плохая денежная политика. В тот момент, когда надо было расширить денежное предложение, чтобы смягчить удар биржевого краха, власти, напротив, ужесточили денежную политику и тем самым усугубили положение.

С точки зрения монетаристов, построенная на эмпирических данных кривая Филипса, которая отражает связь между инфляцией и безработицей, верна только в краткосрочном периоде. Если взять данные не за несколько лет, а за несколько десятилетий, то оказывается, что в каждой экономической системе можно обнаружить «естественный уровень» безработицы. Текущие показатели могут отклоняться от этого уровня в большую или меньшую сторону, но затем всегда возвращаются к нему.

Для США «естественный уровень» безработицы равен 6%. В Европейских странах – колеблется от 4% (Скандинавия) до 10% (Средиземноморские страны). Никакая политика здесь не может помочь, а активная борьба за занятость ведёт к потере эффективности и разгону инфляции.