4.2. Предпосылки инвестиционного подъема и проблемы их реализации

В 1999-2000 гг. после длительного и глубокого спада в российской экономике сложились предпосылки экономического и инвестиционного подъема. Основные макроэкономические индикаторы развития российской экономики существенно улучшились (табл. 4.6).

Оживление в инвестиционной сфере наметилось уже с конца 1998 г. Начиная с 1999 г. темпы роста инвестиций в основной капитал стали существенно превышать темпы роста ВВП. В 1999 г. рост инвестиций в основной капитал составил 4,5%, в то время как ВВП увеличился на 3,2%. В 2000 г. опережение приобрело еще более ярко выраженный характер, прирост темпов инвестиций в реальные активы, как это видно из данных таблицы 4.6, был весьма значителен.

Таблица 4.6. Темпы изменения макроэкономических индикаторов развития российской экономики в 1998-2000 гг., % к соответствующему периоду предыдущего года

В основе инвестиционного оживления лежала благоприятная макроэкономическая конъюнктура. К факторам, определившим улучшение экономических условий в 1999—2000 гг., можно, в частности, отнести:

• рост рентабельности российского экспорта за счет благоприятной конъюнктуры на мировых сырьевых рынках и снижения рублевых издержек;

• получение ценовых преимуществ импортозамещающими отраслями отечественной экономики;

• снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке;

• рост денежного предложения и некоторое вытеснение неденежных форм расчетов из хозяйственного оборота;

• улучшение финансового состояния предприятий;

• перелом негативной тенденции сокращения реальных доходов населения, рост совокупного спроса;

• увеличение налоговых поступлений в бюджет.

Вместе с тем наметившиеся в экономике позитивные тенденции не приобрели устойчивого характера. Анализ данных за 2000 г. (см. табл. 4.6) показывает, что во второй половине 2000 г. появились признаки замедления экономической активности, что свидетельствует о том, что потенциал благоприятного воздействия посткризисных факторов близок к исчерпанию. В связи с этим следует подробнее рассмотреть основные предпосылки инвестиционного подъема и выявить условия их реализации.