Выбор направлений акционерного инвестирования

В настоящее время активно пропагандируется возможность получения дополнительного дохода путем покупки привилегированных или обыкновенных акций. Можно выделить следующих субъектов акционерного бизнеса:

- финансовые акцепторы – акционерные общества (компании, прошедшие процедуру IPO; инновационные компании и начинающие предприниматели);

- финансовые доноры - частные лица, компании и специализированные фонды;

- финансовые и информационные посредники – инвестиционные и венчурные капиталисты, т.е. управляющие инвестиционными и венчурными фондами, управляющие компании, а также СМИ, правительственные агентства и коммерческие службы (обеспечивают связь между представителями первых двух групп).

Основные инвесторы капитала - это пенсионные фонды, страховые компании, благотворительные фонды, крупные корпорации, банки, государственные структуры.

Если для зарубежных компаний является нормой «страховать» оперативную деятельность дополнительными поступлениями от участия в деятельности других компаний, а для зарубежных коммерческих банков основным источником доходов являются доходы от размещения капитала в ценных бумагах различных компаний, а не проценты по кредитам, то отечественные «доноры» сталкиваются с комплексом проблем. Одной из них является информационная неосведомленность. Каким образом получить дополнительный доход? Этот вопрос задают себе как физические лица, так и юридические. В настоящее время более 70% оборота на рынке ценных бумаг принадлежит покупке-продаже акционерного капитала. В таблице 1 представлены критерии выбора направлений акционерного инвестирования.

Таким образом, инвестором может быть выбрано два способа акционерного инвестирования: а) финансирование инновационных проектов с получением пакета акций, соизмеримого объему вложений; б) приобретение акций конкретных компаний и самостоятельное формирование портфеля акций.

К паевым инвестиционным фондам, реализующим акции, относятся:

- фонды акций, создаваемые управляющими компаниями (коммерчески банками, финансовыми компаниями, государственными фондами и др.);

- венчурные фонды, аккумулирующие инвестиционные ресурсы с целью последующего вложения в рискованные инновационные проекты, как правило, мелких и средних фирм. В настоящее время существует более 50 открытых и интервальных частных венчурных фондов, и 8 закрытых фондов создано с участием государственной венчурной компании (последний образован в октябре 2009 г.).

В рамках Государственно-частного партнёрства сформированы 23 региональных закрытых венчурных фондов, ближайшими от Курской области являются венчурный фонд города Воронеж и два фонда города Москва. Фонды сформированы на 7 лет.

В целом, инвестор может решить для себя: доверять ли ПИФам или самостоятельно формировать портфель акций. Современные тенденции акционерного финансирования представлены в табл. 2.

Таким образом, проведена сравнительная оценка различных форм акционерного инвестирования, позволяющая выбрать оптимальное направление инвестирования потенциальному «донору».

Таблица 1 - Выбор направления акционерного финансирования

Таблица 2 – Акционерное финансирование России

Петрищева И.В., Вертакова Ю.В*.