12.1 Валютный рынок: сущность, участники, функции

Международный обмен товарами, услугами, капиталом требует наличия и функционирования валютного рынка.

Валютный курс оказывает большое влияние на макроэкономические процессы в стране. От его уровня зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировом рынке, объем экспорта, импорта и состояние баланса текущих операций, направление потоков движения капиталов. Валютный курс является ценой национальных активов. Динамика валютного курса — показатель экономической и политической стабильности общества.

Валютный курс регулирует состояние платежного баланса, определяет денежно-кредитную политику страны.

Валютный рынок — это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному ва­лютному курсу, а также операций по инвестированию валютного капитала.

Номинальный валютный (обменный) курс — это относительная цена валют двух стран или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.

Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой.

Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировки, когда за единицу принимается иностранная валюта, так и в форме обратной котировки, когда за единицу принимается национальная денежная единица.

Подавляющая часть денежных активов, продаваемых на валют­ных рынках, имеет вид депозита до востребования в крупнейших банках, осуществляющих торговлю друг с другом. Лишь незначительная часть рынка приходится на обмен наличных денег. Именно на межбанковском валютном рынке осуществляются основные котировки валютных курсов.

Участниками валютного рынка выступают: а) коммерческие банки, которые диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих на внешние рынки в качестве экспортеров и импортеров. Валютные сделки по экспорту и импорту товаров и услуг каждой страны составляют основу определения стоимости национальной валюты; б) Центральные банки; в) валютные биржи, брокерские агентства; г) межбанковские корпорации; д) индивидуальные участники валютного рынка, лица, получающие денежные переводы от родственников, проживающих за границей, туристы, частные инвесторы, вкладывающие капитал в иностранную экономику.

Функции валютного рынка: 1) валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций; 2) валютные операции по инвестированию капитала за пределы национальной экономики; 3) предоставление возможности хеджирования (для уменьшения риска колебания валютного курса и его негативного влияния на капитал, субъекты экономики стремятся избавиться от чистых обязательств в иностранной валюте, т. е. достичь баланса между активами и пассивами в данной валюте); 4) осуществление валютных спекуляций.

Валютный рынок, как и любой другой рынок, требует определенного регулирования и контроля со стороны государства.

Государство разрабатывает и проводит определенную валютную политику. Валютная политика представляет собой деятельность государства по целенаправленному использованию валютных средств.

Валютное регулирование включает порядок проведения валютных операций, формирование валютного резерва страны и валютных фондов хозяйствующих субъектов, валютный и экспортный контроль.

Главным исполнительным органом валютного регулирования является Центральный банк. Цель валютного контроля — обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении операций с валютными ценностями.

Одним из самых больших валютных рынков выступает рынок спот, или рынок немедленной поставки валюты (в течение двух рабочих дней).

Экономические агенты также могут воспользоваться услугами срочного (форвардного) валютного рынка, где заключается срочный контракт на покупку иностранной валюты через определенный период времени. К срочным валютным контрактам относятся форвардные, фьючерсные контракты и валютные опционы.

Срочный валютный курс исчисляется по формуле:

где е_s — курс спот (количество национальной валюты на единицу иностранной);

iA, iB — процентные ставки по депозитам в иностранной и национальной валюте;

t — срок форварда (в днях).

Срочный валютный рынок позволяет как страховать валютные риски, так и спекулировать валютой.