10.2 Относительная эффективность бнп и дкп в модели is-lm

Эффективность стимулирующей бюджетно-налоговой политики определяется величиной эффекта вытеснения: увеличение государственных расходов или снижение налогов увеличивает спрос на деньги, ставку процента, снижает инвестиции, чистый экспорт, объем национального производства, доход.

Рост денежного предложения ведет к краткосрочному экономическому росту без эффекта вытеснения, но оказывает противоречивое воздействие на динамику чистого экспорта X_n, т. е.

,

где mY — объем импорта.

Рисунок 10.7 — Денежно-кредитная политика в состоянии инвестиционной ловушки

При росте дохода растет импорт и снижается чистый экспорт. Снижение же ставки процента R увеличивает чистый экспорт. Конкретное изменение чистого экспорта зависит от изменения дохода, ставки процента и величин чувствительности импорта к доходу m, чистого экспорта к ставке процента n.

Относительная эффективность бюджетно-налоговой политики определяется чувствительностью инвестиций и чистого экспорта к ставке процента, а также чистого экспорта к доходу. Относительная эффективность денежно-кредитной политики определяется чувствительностью спроса на деньги к ставке процента и к доходу.

На графике (рис. 10.8) эта ситуация отражается наклоном кривых IS и LM к оси Y или коэффициентами при Y в результате решений уравнений кривых.

Стимулирующая бюджетно-налоговая политика эффективна, если эффект вытеснения меньше, чем рост выпуска, т. е. Y₁ – Y₂ меньше Y₂ – Y. Такая ситуация имеет место при крутой IS (величина коэффициента велика, что достигается при малых величинах чувствительности инвестиций и чистого экспорта d и n к ставке процента, невысокой предельной склонности к потреблению b, значительной величиной налоговой ставки t, и предельной склонности к импортированию m) и пологой кривой LM

Рисунок 10. 8 — Относительная эффективная стимулирующей бюджетно-налоговой политики

(величина коэффициента при Y в уравнении кривой мала, что достигается при высокой чувствительности спроса на деньги к доходу и низкой к ставке процентам).

Относительная эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики (рис. 10.9) определяется величиной стимулирующего эффекта от: а) пророста денежной массы; б) снижения влияния ставки процента на динамику инвестиций; в) снижения влияния ставки процента на динамику чистого экспорта.

Стимулирующая денежно-кредитная политика наиболее эффективна при высокой чувствительности спроса на деньги к доходу и низкой — к ставке процента (крутая LM) при большой чувствительности инвестиций и чистого экспорта d и n к ставке процента, высокой предельной склонности к потреблению b, незначительной величины налоговой ставки t и предельной склонности к импортированию m (кривая IS пологая, величина коэффициента мала).

Рисунок 10.9 — Относительная эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики