4.1. Место микрофинансирования на рынке финансовых услуг

В общем виде на рынке финансовых услуг можно выделить три основных сегмента (институтов, предоставляющих финансовые услуги): банковское финансирование (банки), сегмент микрофинансирования (формальные и полуформальные микрофинансовые организации) и сектор неформального финансирования (неформальные групп взаимопомощи, «черные ростовщики» и т.п.). Все перечисленные институты занимаются предоставлением кредитов/займов, кроме этого банки и микрофинансовые организации осуществляют (могут осуществлять) расчетно-кассовое обслуживание, размещение депозитов и страхование/гарантирование обязательств деятельности малых предприятий. Теоретически наиболее серьезная конкуренция, хотя бы исходя из количества институтов, присутствующих на рынке, должна возникать в сфере предоставления малым предпринимателям кредитов/займов. Именно на этой финансовой услуге при рассмотрении места микрофинансирования в общей финансовой системе остановимся более подробно.

Каждому из институтов присущи свои собственные особенности ведения бизнеса и свои требования к заемщику.

Так, наименьшие формальности возникают при обращении за займом к неформальному ростовщику: он может предоставить кредит даже без письменного соглашения на основании устной договоренности, и даже без четкого залогового обеспечения. Однако при этом риски кредитора возрастают, что, соответственно, увеличивает процент по займу, заметно ограничивает максимальный срок кредитования и что более важно ограничивает круг потенциальных заемщиков у конкретного ростовщика теми, с кем он знаком, кому он доверяет, либо теми, кто пришел к нему по рекомендации или с гарантией со стороны третьих лиц, которым опять-таки доверяет ростовщик. Неформальный займ подразумевает неформальные расчеты и подходы к разрешению возможных споров. Фактически подобные отношения лежат за гранью правового поля, а значит, могут регулироваться не правом, а некими обычаями, в связи с чем они в большей степени присущи развивающимся рынкам, нежели развитым¹³³.

Неформальному кредиту присущи также определенные преимущества, которые оставляют для него рыночную нишу: это теневой характер сделки, в которой могут быть заинтересованы те предприятия, которые часть своей деятельности сосредотачивают в теневое экономике, отсутствие необходимости выполнять формальные требования микрофинансовых организаций и коммерческих банков, а также оперативность принятия решений по предоставлению займа, договоренность о котором может быть достигнута даже в пределах одного дня.

Роль неформального сектора повышается в условиях «развитой» теневой экономики при отсутствии сформированного сектора формальных или полуформальных посредников, а также в случае сильной зарегулированности деятельности коммерческих банков и микрофинансовых организаций, что снижает их конкурентоспособность на рынке в сравнении с неформальным сегментом. Кроме этого, можно говорить о том, что на финансово развитых рынках доля неформального кредитования снижается, и это можно считать определенным индикатором развития банковского сектора и небанковских финансовых организаций.

Очевидно, что даже при недостаточном развитии банковского сектора и микрофинансовых организаций не все предприниматели могут стать клиентами неформальных кредиторов. По всей видимости, не следует говорить о постоянном составе клиентов «черных ростовщиков», к ним предприниматели обращаются, как правило, в случае недостатка собственных средств на развитии и невозможности в силу различных обстоятельств легально получить кредит в банке или микрофинансовой организации. Также многие потребители неформальных кредитов имеют значительную теневую составляющую деятельности, которую они по объективным причинам не могут продемонстрировать банкам и микрофинансовым организациям.

По многим показателям (срокам кредитования, условиям кредитования, размере кредитов и составу клиентов) неформальные кредиторы и микрофинансовые организации действуют в сильно пересекающемся рыночном сегменте. Более того, многие считают, что неформальные кредиторы являются одним из типов микрофинансовых институтов.

В «конкурентной борьбе» МФО и неформальных кредиторов многое зависит от уровня развития экономики, развитости правового пространства легального микрофинансирования, потенциала самих микрофинансовых организаций, доверия предпринимателей к формальными (или полуформальным) организациям и других факторов. В настоящее время в Российской Федерации институт неформальных заемщиков развит достаточно серьезно, он оказывает серьезную конкуренцию микрофинансовым организациям. Клиенты неформальных ростовщиков – это потенциальные клиенты МФО.

В свою очередь неформальные группы кредитования имеют потенциал к трансформации в полуформальные институты, и здесь их ниша на рынке финансирования становится той же, что у действующих микрофинансовых организаций.

Конкурируют ли МФО и банки? Существует, по меньшей мере, два мнения на этот счет: МФО и банки вступают друг с другом в конкуренцию, по крайней мере на определенном сегменте; рыночные ниши банков и МФО не пересекаются и они действуют не мешая друг другу. При этом обе точки зрения представляются достаточно резонными.

С одной стороны можно сделать вывод о том, что на рынке предоставления микрокредитов МФО напрямую не конкурируют с банками, принимая при этом во внимание различные стратегии поведения коммерческих банков и МФО, характер целевой аудитории получателей микрофинансовых услуг.

Деятельность коммерческих банков в сфере кредитования направлена на размещение своих средств с наименьшими рисками и затратами на один выданный кредит, что в таком случае должно обеспечивать наивысшую доходность. Соответственно, коммерческие банки выдают кредиты только под какое-либо залоговое обеспечение, как правило, тем предпринимателям, у которых есть положительная кредитная история. Банки также имеют более высокий, по сравнению с МФО предел «рентабельности», то есть у них выше минимальный размер кредита, который они могут предоставить. Исходя из этого, клиентами банков априори не могут являться мелкие клиенты, предприниматели, начинающие свой бизнес, не обладающие адекватным кредиту залоговым обеспечением, а также планирующие рискованные инвестиции. Однако именно предприниматели с такими характеристиками – целевая аудитория микрофинансовых организаций. Тем самым коммерческие банки и МФИ в большей степени дополняют друг друга друг друга на рынке кредитов.

Естественно, было бы неправильным утверждать, что клиенты МФО не могут являться клиентами банков или наоборот. Граница между этими двумя сегментами, выраженная, прежде всего, в размере кредита, имеет вид не линии, а полосы, в пределах которой они могут как конкурировать за предпринимателей, так и сотрудничать между собой. За пределами «полосы» конкуренция между МФО и коммерческими банками отсутствует. Нижний предел данной границы, по всей видимости, определяется наименьшим размером кредита, который может предоставить коммерческий банк в соответствии со своей нормой рентабельности, т.е. он зависит от уровня постоянных издержек банка на кредитование одного клиента. Верхний предела данной границы зависит от максимального размера кредита, который могут предоставить МФИ без повышенного риска нарушения их устойчивости.

Надо сказать, что границы такой полосы могут быть существенно раздвинуты. Так для банков углубление в сегмент мелкого заемщика может осуществлять через реализацию собственным микрофинансовых программ. Однако здесь понадобятся специальные технологии, отличные от традиционных банковских, позволяющие успешно действовать в данном сегменте. Не менее, а может и более эффективно проникновение может осуществляться во взаимодействии с микрофинансовыми организациями, уже действующими на данном рынке.

В целом соотношение микрофинансовых организаций, коммерческих банков и неформальных кредиторов можно представить в виде следующих двух схем:

1. Схема, характеризующая развитый финансовый рынок, на котором все потенциальные ниши заняты либо микрофинансовыми организациями, либо банками:

В такой ситуации все потенциальные клиенты охвачены либо банковским кредитованием, либо МФО, а неформальным кредиторам остается только теневое сектор. МФО и коммерческие банки не конкурируют друг с другом, а взаимодополняют друг друга. Только МФО остаются самые мелкие клиенты: семейные фирмы, стартующий бизнес, небольшие заемщики, только коммерческие банки работают с крупными объемами кредитов или крупным и средним бизнесом, совместно МФО и коммерческие банки предоставляют кредиты «реальному» малому бизнесу, которому в зависимости от ситуации выгоднее (удобнее) обращаться в банк или в МФО. В отношении данной группы предпринимателей между банками и МФО может возникнуть конкуренция, однако это, скорее всего, приведет к дополнительным издержкам для предпринимателей и самих финансовых институтов. Для оптимизации ресурсов при предоставлении услуг последней группе предпринимателей у коммерческих банков и МФО имеются реальные возможности для сотрудничества, в результате которого могут быть снижены издержки кредитования, повышены доходы банков и МФО, улучшены условия для предпринимателей.

2. Схема, характеризующая развивающийся финансовый рынок, на котором не все ниши заняты либо микрофинансовыми организациями, либо коммерческими банками, соответственно, часть рынка «принадлежит» неформальным кредиторам.

В такой ситуации не все малые предприятия охвачены формальными институтами, соответственно, там, где ни МФО, ни коммерческие банки не могут в силу различных причин предложить кредиты малым предприятиям действуют неформальные заемщики, которые конкурируют, в первую очередь с МФО и в определенном сегменте с коммерческими банками. По мере развития формальных институтов, сокращения теневой составляющей экономики, МФО и коммерческие банки должны расширять поле своей деятельности, двигаясь в направлении друг друга, замещая присутствие на рынке неформальных заемщиков. В настоящее время в Российской Федерации имеет место именно такая картина, когда коммерческие банки все еще получают серьезные прибыли на обслуживании крупных и средних бизнесов, практически не обращая внимание на малый бизнес, а МФО еще не обладают достаточным потенциалом, чтобы покрыть все малое предпринимательство и разделить ниши с коммерческими банками. Соответственно, незанятые сектора находятся под контролем неформальных ростовщиков. Вполне возможно, что на рынке существуют своего рода лакуны, в пределах которых ни МФО, ни неформальные ростовщики, ни коммерческие банки не заинтересованы, либо не могут кредитовать малое предпринимательство. Таким образом, данная категория малых предприятий не располагает возможностями привлекать заемное финансирование, что тормозит ее развитие.

Движение МФО и банков навстречу друг другу будет тем интенсивнее, чем прочнее связи установятся между ними. Точек пересечения может быть найдено очень много. В первую очередь, коммерческие банки, которым не выгодно кредитовать мелкого клиента, могут предоставлять кредиты МФО, которые в свою очередь будут выдавать займы малым предприятиям. Такое взаимодействие решит две проблемы: обеспечит МФО финансовыми ресурсами, а банки смогут разместить на достаточно выгодных условиях свободные ресурсы, которые все в большей степени образуются на рынке. С другой стороны банки могут развивать свои собственные микрофинансовые программы кредитования малого бизнеса и глубже проникать в «верхний» сегмент мелкого заемщика. Наконец, уже на этапе развития мелкого предприятия, банки смогут через взаимное партнерство с обслуживающей его нужды МФО «воспитывать» для себя более крупного клиента.

Таким образом, коммерческим банкам и МФО выгоднее развиваться не как два конкурента, тем более что в Российской Федерации они пока еще не могут быть конкурентами друг другу, а как два взаимодополняющих элемента одной системы, чтобы занять все потенциальные ниши на рынке и обеспечить малое предпринимательство возможностью получать доступные заемные средства.

Более того, такое развитие со временем должно насытить рынок финансовых услуг достаточным предложением капитала и обеспечить тем самым потребности предприятий различных размеров (схема 2 трансформируется в схему 1). Чем разнообразнее и больше рынок финансовых институтов и услуг, тем более полноценной выглядит цепочка питания капиталом любой растущей компании, начиная от начинающегося семейного бизнеса, заканчивая устойчивым малым предприятием. Оптимальным является ситуация на рынке, при которой на любом этапе развития компании ее потребности во внешнем финансировании удовлетворяются за счет различных видов МФИ или банков: начинающее микропредприятие может обслуживаться МФО, устойчиво развивающееся малое предприятие (находящееся в «полосе») – либо МФО, либо банками, серьезный малый бизнес, трансформирующийся в средний – коммерческими банками.

В результате любой малый бизнес получает доступ к финансовым ресурсам, что обеспечивает стабильный базис для его роста, а значит со временем «подлесок, которым является настоящий малый бизнес, может превратиться в настоящий лес¹³⁴».