10.2. Кейнсианский анализ макроравновесия

В 20 веке на основе идей предшественников было предложено много других теорий макроэкономического равновесия – Д. Татинкина, модель равновесной расширяющейся экономики Дж. Неймана, но главной и имеющей наибольшее применение в практике макроэкономической политики является кейнсианская равновесная модель. С точки зрения Дж. М. Кейнса, в краткосрочный период (классический цикл 8-11 лет), именно величина совокупного спроса (совокупных расходов секторов на приобретение конечной продукции) определяет то, какой в экономике будет объем производства, уровень безработицы и темпы инфляции. Поэтому, необходимо подробно проанализировать факторы, определяющие величину каждого компонента совокупного спроса (совокупных расходов) с тем, чтобы определить на какие параметры может воздействовать государство в целях борьбы с циклической безработицей и инфляцией. Первым и крупнейшим компонентом являются частные потребительские расходы домашних хозяйства (С), которые направлены на покупку потребительских товаров длительного и краткосрочного пользования, а также на оплату потребительских услуг. Располагаемый доход (после уплаты индивидуальных налогов) домашние хозяйства направляют либо на потребление (С), либо на сбережение (S), поэтому определяющим фактором потребления являются доходы домохозяйств как поставщиков ресурсов и получателей государственных трансфертов. Эту зависимость отражает график потребления, каждая точка которого показывает, какие денежные суммы потратили бы домашние хозяйства на потребительские расходы при любом возможном уровне производства и, соответственно, их доходов.

График 10.1.

С, в млрд. $

C1

0 ЧНП1 ЧНП

График потребления – линейная, восходящая функция, показывающая, что чем больше ЧНП, тем больше доходы домашних хозяйств, тем больше их величина их потребления. Точка пересечения графика показывает пороговый доход, т.е. ситуацию, когда весь свой доход (ЧНП₁) домохозяйства тратят на потребление (С₁), поскольку каждая точка биссектрисы равноудалена от осей координат, следовательно, ЧНП₁ = С₁, а сбережения равны 0.

При уровне производства и доходов ЧНП₂, потребительские расходы увеличиваются до С₂ вслед за ростом доходов, но более медленным темпом из-за существования сбережений, поэтому их величина уже меньше, чем полученные доходы (график С отклоняется от биссектрисы на величину сбережений). И чем больше будет объем производства, тем больше график С отклоняется от биссектрисы (от состояния равенства с ЧНП), тем больше нация будет сберегать. Эту зависимость показывает график сбережений (S), каждая точка которого показывает, какие денежные суммы будут сберегать домашние хозяйства при любом возможном уровне производства и дохода.

График10.2.

S, в млрд.

S

0 ЧНП1 ЧНП, в млрд. $

График S отражает прямую зависимость между ЧНП и сбережениями. При производстве порогового дохода (ЧНП₁) сбережения равны нулю, т.е. график пересекает ось OX. В то же время, видно, что при небольшом объеме производства, меньше ЧНП₁, сбережения домохозяйств могут приобретать отрицательные значения, т.е. нация живет в долг, проедает запасы предыдущих периодов или принимает помощь других стран. Если произведенный ЧНП больше порогового дохода, сбережения становятся положительными.

Кроме объема производства (ЧНП) есть и другие факторы, не связанные с доходом, влияющие на потребление и сбережения домохозяйств. Их изменения вызовут сдвиги графиков С и S вверх (рост) или вниз (сокращение), т.е. под воздействием этих факторов при неизменном доходе домохозяйства станут больше потреблять и меньше сберегать, или наоборот. К таким факторам относятся как объективные параметры – изменения в благосостоянии домохозяйств; в их потребительской задолженности, в уровне индивидуального налогообложения и в уровне цен на потребительские блага; так и субъективные факторы – ожидания домашних хозяйств по поводу будущих цен, доходов, положения дел в экономике и политике своей страны; их уверенность в завтрашнем дне и в степени своей обеспеченности. Продолжая анализировать графики потребления и сбережения, следует ввести важнейшие макрокоэффициенты:

1. Средняя склонность к потреблению (АРС) показывает какую долю дохода (ЧНП) домохозяйства тратят на потребление, так ;

2. Средняя склонность к сбережению (АРS) показывает, какую долю дохода (ЧНП) домохозяйства тратят на сбережения, так , при этом, т.к. ЧНП = С+S, то АРС+АРS=1.

3. Предельная склонность к потреблению (МРС) показывает, какую долю прироста дохода домохозяйства тратят на прирост своего потребления, так что ;

4. Предельная склонность к сбережению (МРS) показывает, какую долю прироста дохода домохозяйства тратят на прирост сбережений, так что . При этом, т.к. ∆ ЧНП = ∆ С + ∆ S, то МРС + МРS = 1.

Необходимо отметить, что при росте или сокращении совокупных доходов (ЧНП) средние показатели меняются. Например, при росте ЧНП средняя склонность к потреблению снижается, а к сбережению – возрастает. Т.е., чем богаче становится нация, тем меньшую долю своих растущих доходов она «проедает» и большую – сберегает, и наоборот. Предельные склонности к потреблению и сбережению – у одной нации на протяжении достаточно длительного периода спокойного экономического и политического развития – показатели постоянные, т.е. как бы не менялся ЧНП, МРС и МРS – не меняются. Этот подход отражен в построении графинов С и S, которые представлены в виде линейных функций с постоянным углом наклона, т.е. с постоянным темпом роста (следует напомнить, что МРС – первая производная графика С, а МРS – первая производная графика S, они отражают числовые значения угла наклона соответствующих графиков). В результате, при сдвигах графиков С и S под воздействием факторов, не связанных с доходом, угол их наклона к оси ОХ меняться не будет.

Вторым важнейшим компонентом совокупного спроса являются чистые частные инвестиции сектора фирм (I_n), под которыми понимаются все расходы на новое промышленное и жилищное строительство, приобретение дополнительного оборудования и расходы на прирост товарно - материальных запасов на складе. Таким образом, сектор фирм производит и выкупает часть конечной продукции, представленной инвестиционными благами. Инвестиционный спрос отличается от спроса на конечные потребительские блага. Во-первых, он вторичный, т.к. дополнительные элементы капитала для расширения производства необходимы производителям только в случае роста спроса на их продукцию. Во-вторых, он имеет дискретный, непостоянный характер, поскольку инвестиционные товары – блага длительного пользования, их приобретение можно отложить. В третьих, на инвестиционный спрос гораздо в большей степени оказывают влияние субъективные оценки и ожидания производителей (инвесторов). В результате, инвестиционные расходы – очень нестабильный компонент совокупного спроса, и их колебания вызывают изменения в совокупном спросе в целом, а затем – в объеме производства и занятости.

Рассмотрим подробнее факторы, определяющие величину чистых частных инвестиций в рыночной экономике. Главные из них – ожидаемая норма чистой прибыли от инвестиций (ОНЧП) и средняя ставка процента. Первый параметр оценивает эффективность затрат на инвестиционный проект (выгоды от инвестиций). второй – затраты инвестора на привлечение финансовых ресурсов для реализации данного проекта (издержки). Рациональный инвестор вложит свои и заемные денежные средства в инвестиционный проект только при условии, что ожидаемая выгода (ОЧНП) превысит ожидаемые издержки (ставка процента). Для понимания этого правила необходимо рассмотреть простейший способ расчета ожидаемой нормы чистой прибыли, итак:

Ожидаемая Выручка от Текущие эксплутационные Амортизационные

чистая = реализации - расходы (зарплата, сырье, - отчисления на

прибыль дополнительной электроэнергия, транспорт, износ оборудования

продукции налоги и т.п.)

Следует отметить, что все представленные выше параметры являются ожидаемыми, прогнозными и выражаются в деньгах, кроме ОНЧП (в %%). Но даже если норма прибыли окажется положительной, это еще не означает безусловной привлекательности данного инвестиционного проекта, поскольку она должна быть еще и выше средней ставки процента.

Почему именно это условие определяет «побуждение к инвестированию» (по терминологии Дж. Кейнса)? Дело в том, что ставка процента – важнейший макропараметр, оценивающий минимальную эффективность вложения денежного капитала в любую альтернативную сферу применения. Доход в виде процента можно гарантированно получить, ссудив денежные средства другому экономическому субъекту или положив их в банк. Поэтому частный инвестор вложит свои или заемные денежные средства в инвестиционный проект (реальные производство) только если будет ожидать получение большего дохода, чем процент. Кроме того, при условии финансирования проекта за счет заемных средств, именно проценты за кредит являются реальными его издержками, т.к. сама стоимость инвестиционных благ окупается за счет амортизационных отчислений в выручке от реализации. А мы знаем, что при принятии рациональных экономических решений выгоды (ОНЧП) должны превышать издержки (ставка процента).

Итак, допустим, что все частные инвесторы просчитали ОНЧП для всех имеющихся в данный момент в экономике инвестиционных проектов. Если их ранжировать по убыванию ОНЧП, то можно построить график спроса на инвестиции, где на ОХ отражается стоимость инвестиционных проектов, а на ОУ – ОНЧП ( в %).

График 10.3.

ОНЧП

25%

20%

15%

10%

5%

5 10 15 20 25млрд.$

График строится дискретно, т.е. через отдельные точки, и убывает искусственно, поскольку мы сознательно ранжируем инвестиционные проекты с точки зрения убывания их ожидаемой рентабельности. Он показывает, что в рассматриваемой экономике стоимость инвестиционных проектов с положительной ОНЧП ограничена 25 млрд.$, при этом нет инвестиционных проектов, ОНЧП которых была бы 25% и выше. Но есть проекты (их стоимость – 5 млрд. $), ожидаемая рентабельность которых лежит в пределах от 25 до 20%, еще на 5 млрд. $ - от 20% до 15%, и т.д. до нуля. Используя правило «побуждения к инвестированию» можно определить, какая величина чистых частных инвестиций будет реализована. Допустим, уровень ставки процента составляет 12%, тогда величина I_n составит 12 млрд. $, поскольку только у этих инвестиционных проектов ОНЧП > 10%. На основе анализа данного графика можно выделить факторы, влияющие на величину I_n в рыночной экономике:

1. Уровень ставки процента – ее рост вызывает сокращение I_n и наоборот.

2. При неизменной ставке процента, если сдвинется сам график спроса на инвестиции, отражая его рост или сокращение, в том же направлении изменятся и I_n . Изменения в спросе на инвестиционные блага произойдут тогда, когда все инвесторы начнут либо оценивать выше, либо ниже ОНЧП от имеющихся инвестиционных проектов.

Это может произойти под влиянием следующих параметров:

а) изменения в ожидаемых эксплуатационных расходах (стоимости сырья, электроэнергии, транспортных услуг, величины зарплаты и т.д.);

б) изменения в ожидаемых ставках налогов на прибыль и капитал;

в) изменения в нормах амортизации;

г) изменения в технологиях;

д) наличие уже накопленного основного капитала и степень его загрузки;

е) ожидания производителей по поводу динамики спроса и цен на их продукцию, экономической и социальной стабильности общества и т.п.

Таким образом, на частный инвестиционный спрос, а значит и на положение дел в экономике в целом, государство может влиять через регулирование ставок процента, норм амортизационных отчислений и налоговых платежей производителей, ставок минимальной зарплаты и тарифов сырьевых и естественных монополий, через стимулирование НТП и создание благоприятного бизнес-климата.

Из анализа данных параметров следует, что в краткосрочный период величина чистых частных инвестиций напрямую не зависит от уровня ЧНП. Поэтому, если величина I_n сложилась на уровне 10 млрд. $, именно эту сумму частные инвесторы планируют израсходовать на приобретение инвестиционных благ при любом возможном уровне производства и дохода. Эту зависимость отражает график инвестиций:

График 10.4.

In

20млрд.

10млрд.

0 ЧНП

Если же, влияние факторов, рассмотренных выше, величина I_n изменится и составит 20 млрд. $, то это приведет к сдвигу графика I_n вверх, но так же параллельно ОХ. Таким образом, мы можем объединить спрос домохозяйств на конечные потребительские блага (график С) и спрос фирм на инвестиционные блага (график I_n) в общий график частных совокупных расходов (С+ I_n), и на этой основе определить макроравновесие в закрытой чисто рыночной экономике (т.е. в которой нет внешней торговли и государство не вмешивается в рыночные процессы). Итак, равновесный объем производства – такой его уровень, который создает доходы, достаточные, чтобы его полностью выкупить, т.е. для равновесия на макроуровне должно выполняться уравнение: ЧНП = С + I_n (совокупные доходы должны быть равны запланированным совокупным расходам). Проанализируем это графически:

График 10.5.

С+In

равновесие C+In

C

ЧНП

ЧНП1 ЧНП2

Поскольку в данной модели только потребительские расходы являются функцией от ЧНП, а чистые инвестиции заданны определенной величиной, не зависящей на прямую от объемов производства, то график совокупных расходов проходит параллельно графику С, но выше на величину чистых инвестиций. Таким образом, график совокупных расходов показывает, сколько израсходуют фирмы и домашние хозяйства на приобретение конечной продукции потребительского и инвестиционного характера при любом возможном уровне ЧНП и доходов. В точке его пересечения с биссектрисой определяется равновесный объем производства, поскольку выполняется условие ЧНП₂=(С+I_n)₂.

Все остальные объемы производства не являются равновесными и приводят к макронестабильности. Так, при объеме производства ЧНП₁, совокупные расходы С₁+ I_n больше созданного объема производства, сектора предъявляют избыточный спрос на продукцию, что вызовет соответствующую реакцию производителей – пока есть неполная занятость ресурсов производство будет реально расширяться до равновесного ЧНП₂, если же ресурсы все заняты, такая ситуация вызовет рост цен и увеличение только номинального ЧНП. Обратная ситуация произойдет при объеме производства больше равновесного. Мы знаем, что потребительские расходы (и соответственно, совокупные расходы) растут медленнее, чем ЧНП из-за наличия все увеличивающихся сбережений. В результате, совокупные расходы окажутся меньше, чем объем производства, производители начнут его сокращать, приспосабливаясь к низкому спросу. Произойдет сокращение занятости ресурсов, снижение доходов их поставщиков и ЧНП вернется к равновесному уровню. И только в ситуации равновесного объема производства, который полностью выкупается совокупными расходами, у производителей нет стимула менять свое поведение, сокращать или увеличивать объем производства, занятость и цены. Это и есть основное определение макроэкономического равновесия.

Еще одним его определением в рамках кейнсианской модели является метод сопоставления «утечек и инъекций». Утечка из кругооборота – это любое использование совокупных доходов не на приобретение продукции данной страны в данном году. К утечкам в полной, четырехсекторной модели экономики относят сбережения, импорт и налоги. Инъекция в кругооборот – любое дополнение к потребительским расходам на приобретение конечной продукции данной страны в данном году. К основным инъекциям относят инвестиции, экспорт и государственные закупки.

Таким образом, для макроравновесия необходимо следующее условие – для того, чтобы вся созданная конечная продукция была полностью выкуплена и не было тенденции ни к спаду, ни к инфляции спроса, необходимо, чтобы все утечки из кругооборота полностью компенсировались всеми инъекциями. В двухсекторной модели, которую мы рассматривали до сих пор, была только одна утечка – сбережения домохозяйств, и одна инъекция - чистые инвестиции фирм. Следовательно, еще одной формой выражения макроравновесия в закрытой чисто рыночной экономике является равенство сбережений и инвестиций (S=I_n). Если рассмотреть открытую чисто рыночную экономику (ведущую внешнюю торговлю, но без влияния правительственного сектора), то для нее характерны следующие условия равновесия: а) методом сопоставления совокупных расходов и объемов производства: ЧНП=С+I_n+X_n (см. график 12).

б) методом утечек и инъекций: S+M=I_n+X (где М- импорт, Х-экспорт в денежном выражении за год).

График 10.6.

S+In S

ЧНП

Первое условие равновесия одновременно иллюстрирует влияние внешней торговли на внутренние макропроцессы. Поскольку чистый экспорт (Х_n) также напрямую не зависит от объемов производства, то его постоянная величина прибавляется к частным совокупным расходам фирм и домохозяйств и поднимает график совокупных расходов вверх (если Х_n – положителен) или сдвигает его параллельно вниз, если (Х_n -отрицателен). Таким образом, если страна экспортирует больше, чем импортирует (Х_n ›0), это увеличивает равновесный объем производства (до ЧНП₂) и занятость. Если же Х_n ‹0), это сокращает равновесный объем производства и увеличивает безработицу. В результате, можно влиять на макропроцессы через регулирование торгового баланса за счет изменения валютного курса, внешнеторговых ограничений и стимулов.