3.4.3. Расчет потоков затрат при различных схемах финансирования инвестиций
На этом этапе следует определить все затраты предприятия, прямо или косвенно связанные с привлечением активов, и составить план-график потоков затрат по каждой схеме финансирования. План-график должен содержать помесячные затраты предприятия по приобретению, обслуживанию и демонтажу (ликвидации) привлекаемых активов и сопутствующим расходам (например, транспортировка или оплата поручительства).
При составлении графиков потоков расходов следует учитывать, что расходы на обслуживание, ремонт и ликвидацию объекта в некоторых случаях могут быть различны при использовании разных схем финансирования (например, в договоре финансового лизинга может быть предусмотрено техобслуживание объекта лизинга лизингодателем).
180
Графики предположительных расходов предприятия при лизинге и банковском кредите можно получить соответственно на лизинговой фирме, условия которой окажутся наиболее приемлемыми, и в коммерческом банке, в котором планируется получить кредит.
В таблицах 3.4, 3.5 и 3.6 отражены соответственно графики затрат по лизингу, кредиту и покупке для условий нашего примера.
Таблица 3.4 График погашения платежей по лизинговому контракту
Период уплаты | Лизинговый платеж (гр.3+ + гр.4 + + гр.5) | В том числе | НДС 20 % (от гр.2) | Лизинговый платеж с НДС (гр.2 + + гр.6) | ||
Ставка лизингодателя | Амортизация | Страховые платежи | ||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
Декабрь, 2002 | - | - | - | - | - | - |
Январь, 2003 | 875 535 | 440 000 | 395 833 | 39 702 | 175 107 | 1 050 642 |
Февраль, 2003 | 818416 | 422 583 | 395 833 | - | 163 683 | 982 099 |
Март, 2003 | 801 000 | 405 167 | 395 833 | - | 160 200 | 961 200 |
Апрель, 2003 | 783 583 | 387 750 | 395 833 | - | 156 717 | 940 300 |
Май, 2003 | 766 166 | 370 333 | . 395 833 | - | 153 233 | 919 399 |
Июнь, 2003 | 748 750 | 352 917 | 395 833 | - | 149 750 | 898 500 |
Июль, 2003 | 766 019 | 335 500 | 395 833 | 34 686 | 153 204 | 919 223 |
Август, 2003 | 713916 | 318 083 | 395 833 | - | 142 783 | 856 699 |
Сентябрь, 2003 | 696 500 | 300 667 | 395 833 | - | 139 300 | 835 800 |
Октябрь, 2003 | 679 083 | 283 250 | 395 833 | - | 135 817 | 814 900 |
181
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
Ноябрь, 2003 | 661 666 | 265 833 | 395 833 | - | 132 333 | 793 999 |
Декабрь, 2003 | 644 250 | 248 417 | 395 833 | - | 128 850 | 773 100 |
Январь, 2004 | 656503 | 231 000 | 395 833 | 29 670 | 131 301 | 787 804 |
Февраль, 2004 | 609 416 | 213 583 | 395 833 |
| 121 883 | 731 299 |
Март, 2004 | 592 000 | 196 167 | 395 833 | - | 118 400 | 710 400 |
Апрель, 2004 | 574 583 | 178 750 | 395 833 | - | 114 917 | 689 500 |
Май, 2004 | 557 166 | 161 333 | 395 833 | - | 111 433 | 668 599 |
Июнь, 2004 | 539 750 | 143 917 | 395 833 | - | 107 950 | 647 700 |
Июль, 2004 | 546 987 | 126 500 | 395 833 | 24 654 | 109 397 | 656 384 |
Август, 2004 | 504 916 | 109 083 | 395 833 | - | 100 983 | 605 899 |
Сентябрь, 2004 | 487 500 | 91 667 | 395 833 | - | 97 500 | 585 000 |
Октябрь, 2004 | 470 083 | 74 250 | 395 833 | - | 94 017 | 564 100 |
Ноябрь, 2004 | 452 666 | 56 833 | 395 833 | - | 90 533 | 543 199 |
Декабрь, 2004 | 435 258 | 39 417 | 395 841 | - | 87 052 | 522 310 |
Всего | 15 381 712 | 5 753 000 | 9 500 000 | 128 712 | 3 076 343 | 18 458 055 |
Вык. стоим. | 500 000 |
|
|
| 100 000 | 600 000 |
Итого | 15 881 712 |
|
|
| 3 176 343 | 19 058 055 |
Итак, общая стоимость объекта лизинга с учетом лизинговых платежей составит 19 058 055 у.е. за 24 месяца.
182
Таблица 3.5 График погашения платежей по кредитному договору
Период уплаты | Банковская ставка | Погашение задолженности | Кредитный платеж (гр.2+гр.З) |
1 | 2 | 3 | 4 |
Декабрь, 2002 | - | - | - |
Январь, 2003 | 400-000 | 500 000 | 900 000 |
Февраль, 2003 | 383 333 | 500 000 | 883 333 |
Март, 2003 | 366 667 | 500 000 | 866 667 |
Апрель, 2003 | 350 000 | 500 000 | 850 000 |
Май, 2003 | 333 333 | 500 000 | 833 333 |
Июнь, 2003 | 316 667 | 500 000 | 816 667 |
Июль, 2003 | 300 000 | 500 000 | 800 000 |
Август, 2003 | 283 333 | 500 000 | 783 333 |
Сентябрь, 2003 | 266 667 | 500 000 | 766 667 |
Октябрь, 2003 | 250 000 | 500 000 | 750 000 |
Ноябрь, 2003 | 233 333 | 500 000 | 733 333 |
Декабрь, 2003 | 216 667 | 500 000 | 716 667 |
Январь, 2004 | 200 000 | 500 000 | 700 000 |
Февраль, 2004 | 183 333 | 500 000 | 683 333 |
Март, 2004 | 166 667 | 500 000 | 666 667 |
Апрель, 2004 | 150 000 | 500 000 | 650 000 |
Май, 2004 | 133 333 | 500 000 | 633 333 |
Июнь, 2004 | 116 667 | 500 000 | 616 667 |
Июль, 2004 | 100 000 | 500 000 | 600 000 |
Август, 2004 | 83 333 | 500 000 | 583 333 |
Сентябрь, 2004 | 66 667 | 500 000 | 566 667 |
Октябрь, 2004 | 50 000 | 500 000 | 550 000 |
Ноябрь, 2004 | 33 333 | 500 000 | 533 333 |
Декабрь, 2004 | 16 667 | 500 000 | 516 667 |
| |||
Итого | 5 000 000 | 12 000 000 | 17 000 000 |
Можно проследить, что стоимость приобретаемого объекта с учетом выплат по кредитному договору в итоге составит 17 000 000 у.е. за 24 месяца.
183
Таблица 3.6 Расходы при непосредственной покупке
Периодичность платежей | Затраты |
1 | 2 |
Декабрь, 2002 | 12 000 000 |
Затраты при покупке составят 12 000 000 у.е. при единовременном платеже.
Внашем примере для облегчения расчетов примем, чтовсе затраты на установку, обслуживание и демонтаж комплекса равны для всех схем финансирования. Поэтому отражать их в дальнейших расчетах не будем.
- Предисловие
- Введение
- Глава 1
- 1.1. Эволюция лизинговых отношений и место лизинга в экономике
- 1.2. Этапы реализации лизингового соглашения
- 1.3. Виды лизинга
- 1.4. Эволюция организационных форм управления лизинговым процессом
- Глава 2
- 2.1. Анализ тенденций на рынке лизинговых услуг
- 2.2. Опыт сша
- 2.3. Опыт Японии
- 2.4. Опыт Германии
- 2.5. Опыт Соединенного Королевства
- 2.6. Опыт Чехии
- 2.7. Практика лизинговых отношений в Российской Федерации
- 2.8. Практика лизинговой деятельности в Республике Беларусь
- 2.8.1. История развития лизинга в Республике Беларусь
- 2.8.2. Деятельность 00 «Белорусский союз лизингодателей»
- 2.8.3. Влияние экономической ситуации в Республике Беларусь на развитие лизинговых отношений
- Глэва 3
- 3.1. Виды лизинговых платежей
- 3.2. Анализ структуры лизинговых платежей. Погашение основной суммы долга равными частями
- 3.2.1. Погашение балансовой стоимости объекта лизинга
- 3.2.2. Плата лизингодателю за предоставленную услугу
- 3.2.3. Стоимость финансовых ресурсов
- 3.2.4. Маржа лизинговой компании
- 3.2.5. Страховые платежи
- 3.2.6. Дополнительные расходы
- 3.2.7. Налог на добавленную стоимость
- 3.3. Анализ структуры лизинговых платежей. Регулярные платежи с постоянной величиной
- 3.4. Методика сравнительного анализа схем финансирования инвестиций
- 3.4.1. Описание методики
- 3.4.2. Определение возможных альтернатив
- 3.4.3. Расчет потоков затрат при различных схемах финансирования инвестиций
- 3.4.4. Налоговый щит и его влияние на принятие управленческих решений
- 3.4.5. Расчет налогового щита при покупке
- 3.4.6. Расчет налогового щита при лизинге
- 3.4.7. Расчет налогового щита при банковском кредите
- 3.4.8. Анализ возможностей субъекта хозяйствования при использовании налогового щита
- 3.4.9. Понятие временной стоимости денег
- 3.4.10. Расчет текущей стоимости каждой схемы привлечения инвестиций
- 3.4.11. Качественный анализ
- 3.4.12. Обработка полученных результатов
- 3.5. Сферы эффективного использования лизинга
- Глава 4
- 4.1. Общие ограничения рынка лизинговых услуг
- 4.2. Классификация операторов и модель рынка лизинговых услуг
- 4.3. Методология формирования рынка лизинговых услуг
- 4.4. Экономико-математическая модель сбалансированного рынка лизинговых услуг
- Глава 1. Теоретические аспекты и миссия лизинга
- Глава 2. Особенности развития лизинга в некоторых
- Глава 3. Инвестиционный аспект лизинговых
- Глава 4. Управление рынком лизинговых услуг 267
- 113152, Г. Москва, Загородное шоссе, д. 5, корп. 1.