1.3. Виды лизинга

29

Для организации целенаправленной практической работы по освоению лизинговых отношений большое значение имеет правильное определение возможных видов, форм и способов их реализации, тем более что мировая практика выработала многочисленные варианты лизинговых отношений. На сего­дняшний день рынок лизинговых услуг характеризуется мно­гообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

Рис. 1.5. Классификация видов лизинга

Большой вклад в разработку классификационных основ лизинга на территории стран СНГ внесли К.Г. Сусанян, Е.Н. Чекмарева, Р.Г. Ольхова.

В мировой практике при выделении видов лизинга исхо­дят прежде всего из признаков их классификации, которые ха­рактеризуют: отношение к имуществу, сдаваемому в лизинг; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где про­водятся лизинговые операции; отношение к налоговым, тамо­женным и амортизационным льготам; порядок лизинговых платежей; степень риска для лизингодателя и т.п. (см. рис. 1.5).

30

Классификация видов лизинга:

I) По признакам продолжительности сделок, степени распределения рисков и степени окупаемости объектов выде­ляют два основных вида лизинга: финансовый (капитальный) и оперативный (сервисный) лизинг. Следует отметить, что дан­ное деление является наиболее значительным и фигурирует во всех нормативных документах, касающихся лизинга.

В условиях стран с рыночной экономикой финансовый ли-зинг - операция по специальному приобретению оборудования в собственность с последующей сдачей его во временное поль­зование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости оборудования. В течение срока договора лизингода­тель за счет получения лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость оборудования и получает прибыль от сделки. Этот вид не предусматривает сервисного обслуживания иму­щества лизингодателем, не допускает досрочного прекращения договора.

Оперативный лизинг - передача оборудования в лизинг на срок, значительно меньший, чем продолжительность его жиз­ненного цикла. В связи с этим лизинговые платежи по одному договору лизинга не покрывают полной стоимости имущества. Лизингодатель вынужден сдавать его несколько раз, в связи с чем возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта при отсутствии спроса на него. Лизингополучатель сохраняет за собой право аннулировать договор при условии предварительного и заблаговременного уведомления лизинго­дателя. По своей экономической сути оперативный лизинг схож с хорошо известными нам арендными отношениями.

В Республике Беларусь для разделения лизинга на финан­совый и оперативный применяют следующие критерии (опре­деленные в Положении о лизинге на территории Республики Беларусь от 31.12.1997 за № 1769): «Финансовый лизинг - ли­зинг, при котором лизинговые платежи в течение договора ли­зинга, заключенного на срок не менее одного года, возмещают лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере не менее 75% его первоначальной (восстановительной) стоимости неза­висимо от того, будет ли сделка завершена выкупом объекта

31

лизинга лизингополучателем, его возвратом или продлением договора лизинга на других условиях». Договор лизинга, усло­вия которого не соответствуют полностью приведенному выше определению, считается договором оперативного лизинга.

Таблица 1.2 Характеристика финансового и оперативного лизинга

При финансовом лизинге лизингополучатель несет все экономические риски, как при полной амортизации инвести­ций в течение периода лизинга, и часть инвестиционного рис­ка, который не был устранен полностью в течение периода ли­зинга (частичная амортизация). Лизингодатель принимает на себя, в основном, финансовый риск. А в течение лизингового периода оперативного лизинга осуществляется только частич­ная амортизация инвестиций, и именно на эту часть лизинго­получатель берет на себя инвестиционный риск, лизингодатель же берет на себя все остальные риски.

32

Отличительные признаки финансового и оперативного ли­зинга отражены в таблице 1.2.

2) В зависимости от формы организации и числа субъек­тов различают: прямой, косвенный и леверидж (многосторон­ний) лизинг.

Прямой лизинг имеет место в том случае, когда поставщик (изготовитель) сам без посредников сдает объект в лизинг. Ра­бота без посредников не только значительно упрощает меха­низм сделки и снижает затраты на ее проведение, но и позво­ляет самому производителю получать все экономические пре­имущества от лизинга своей продукции и обращать их на рас­ширение и техническую реконструкцию производства [33, с. 15]. Однако существует и значительный недостаток такой схемы. Он проявляется в замораживании оборотных средств производителем в товарах, сданных в лизинг. Выход видится в создании крупными промышленными предприятиями дочер­них лизинговых компаний с целью расширения сферы сбыта производимых товаров. При такой схеме производитель полу­чает сразу всю стоимость производимых товаров (или боль­шую ее часть), а также часть дохода лизинговой компании в виде дивидендов от прибыли.

Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников. О таком лизинге говорят в том слу­чае, когда производитель и лизингодатель выступают раздель­но. Это обычная для финансового лизинга форма, но иногда она используется и по оперативному лизингу (в отношении техники, остаточная стоимость которой имеет тенденцию к росту за счет инфляции). На долю косвенного лизинга прихо­дится 80-85% от общего числа заключенных сделок.

Леверидж лизинг_распространен как форма финансирова­ния сложных, крупномасштабных объектов (комплектного оборудования предприятий, авиатехники, судов, железнодо­рожного оборудования и подвижного состава и т.д.). Такой ли­зинг называется еще групповым или акционерным - лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодате­лей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также со страхованием лизингового имущества и с возвратом лизин­говых платежей с помощью страховых пулов. В зарубежной

33

3. Зак.2127

практике такой лизинг считается наиболее сложным. Ему при­суще многоканальное финансирование. Часть средств может привлекаться и аккумулироваться путем выпуска акций и рас­пространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть финансируется кредиторами.

Характерно, что при такой сделке кредиторы, как правило, не имеют права востребования задолженности по кредитам непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду мно­жества участвующих сторон присутствуют поверенный креди­торов и поверенный лизингодателей. Последний действует в качестве номинального лизингодателя и получает титул собст­венника объекта лизинга. Он же распространяет лизинговую прибыль среди акционеров [30, с. 18-19].

3) По критерию техники проведения операции и предна­значению выделяют классический лизинг, возвратный, лизинг-помощь в продажах и лизинг поставщику.

Классический лизинг характеризуется трехсторонним ха­рактером взаимоотношений и возмещением полной стоимости имущества. Схема такой сделки была описана выше.

Возвратный лизинг характеризуется тем, что собственник имущества сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам берет в лизинг этот же объект у покупателя, т.е. одно и то же лицо (первоначальный собственник) выступает в каче­стве поставщика и лизингополучателя. Такие операции позво­ляют предприятиям временно высвобождать связанный капи­тал за счет продажи имущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах лизингополучателя. Это не исключает возможности последующего выкупа имуще­ства по окончании срока договора и восстановления права соб­ственности на него [33, с. 33-34].

Лизинг поставщику отличается от возвратного тем, что поставщик оборудования хотя и выступает в роли продавца и лизингополучателя одновременно, но не является пользовате­лем имущества, которое он обязательно передает в сублизинг третьему лицу. По такой распространенной схеме изготовите­ли оборудования могут самостоятельно заниматься финансо-

34

вым лизингом, не прибегая к услугам профессиональных по­средников [33, с. 34-35].

Лизинг-помощь в продажах представляет собой осуществ­ление сбыта имущества с использованием лизинга на основа­нии специального соглашения, заключенного между произво­дителем (поставщиком) имущества и лизинговой компанией. Соглашение может оговаривать различные условия сотрудни­чества, чтобы разработать выгодное предложение для привле­чения лизингополучателей. Например, может быть оговорена система скидок лизингодателю для снижения общей стоимости услуг или гарантия обратного выкупа объекта лизинга при банкротстве лизингополучателя (таким образом, снижается рисковость сделки, и маржа лизинговой компании оказывается ниже) [106, с. 17].

4) По способу функционирования лизинг может осущест­вляться за счет собственных или привлеченных средств (более 85% всех сделок), а также смешанным способом.

Лизинговые контракты с собственными финансовыми средствами используются для того, чтобы уменьшить степень вовлечения капитала лизингодателя или полностью провести сделку на основе финансовых средств лизингополучателя. Су­ществует несколько форм проведения таких сделок: предопла­та стоимости лизинга, депозит (деньги-гарантия).

Предоплата является частью всей суммы стоимости ли­зинга. Она должна быть инициирована условиями контракта как дополнительные расходы по лизингу. Таким образом, про­исходит уменьшение суммы текущих лизинговых платежей. Однако предоплата не может превышать 30% стоимости про­изводства или приобретения оборудования лизингодателем. В ином случае контракт рассматривается не как лизинг, а как покупка в рассрочку.

В качестве дополнительной гарантии и с целью уменьше­ния процента лизинговых издержек может быть оговорено внесение депозитов или денег-гарантий на начальный период срока лизинга или на весь срок. Депозит должен быть возвра­щен лизингодателем по окончанию срока лизинга или должен быть учтен в остаточной стоимости или при продаже актива лизингополучателю в случае если сумма депозита не была

35

компенсирована текущими расходами по лизингу. Сумма де­позита не должна превышать 50% стоимости приобретения или производства объектов лизинга, в другом случае сделка рассматривается не как лизинговая, а как покупка в рассрочку.

5) По критерию объема обслуживания лизинг делится на лизинг с частичным набором услуг, с полным набором услуг («мокрый» лизинг), так называемый «чистый» лизинг и гене­ральный лизинг.

Чистый (нетто) лизинг имеет место в случаях, когда все расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию используе­мого оборудования несет лизингополучатель, и они не вклю­чаются в лизинговые платежи, которые таким образом очища­ются от всех сопутствующих затрат. Лизингополучатель обя­зан по окончании срока сделки возвратить лизингодателю объ­ект в хорошем состоянии с учетом нормального износа или приобрести его.

Лизинг с полным набором сервисных услуг, еще называе­мый "мокрым" лизингом, предусматривает комплексную сис­тему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также поставки необходимого сырья, подготовки квалифици­рованного персонала, маркетинга, предоставление дополни­тельных услуг (например, скидки на топливо в сети АЗС при автомобильном лизинге) и даже рекламы выпускаемой лизин­гополучателем продукции со стороны лизингодателя. Такая форма взаимодействия участников лизинга способствует улучшению эксплуатационных возможностей используемой техники, увеличению выработки товаров и их конкурентоспо­собности.

Частично сервисный лизинг (с неполным набором услуг) предполагает заранее согласованное разделение функций по техническому обслуживанию объекта между сторонами дого­вора. Например, лизингополучатель берет на себя ответствен­ность за соблюдение установленных норм эксплуатации имуще­ства и его текущее обслуживание, а лизинговая компания обяза­на оплатить расходы по поддержанию объекта лизинга в ис­правном состоянии.

Генеральный лизинг позволяет при постоянном и прове­ренном сотрудничестве лизингополучателя с лизинговой ком-

панией заключить общее соглашение по предоставлению ли­зинговой линии, по которой пользователь может при необхо­димости брать дополнительное оборудование без заключения каждый раз нового контракта.

6) По критерию намерения участников лизинг бывает срочным (одноразовым, см. рис. 1.1), возобновляемым и ре­ вольверным.

Возобновляемый лизинг предусматривает периодическую замену оборудования по заявке лизингополучателя новыми, более совершенными образцами того же рода.

Револьверный лизинг, или лизинг с последовательной за­меной имущества отличается от возобновляемого тем, что пре­доставляет пользователю право по истечении определенного срока обменять лизинговое имущество на другое оборудова­ние, которое, в соответствии с технологическими особенно­стями процесса производства, последовательно необходимо лизингополучателю.

7) В зависимости от условий амортизации привлекаемого имущества выделяется лизинг с полной и неполной амортиза­ цией.

Лизинг с полной амортизацией характеризуется: ~ приближением продолжительности сделки к нормативному сроку амортизации объекта;

• полной выплатой стоимости объекта лизинга при срочном лизинге;

• опционом на выкуп объекта по оговоренной в договоре цене.

Лизинг с неполной амортизацией допускает частичную выплату стоимости объекта и по своему содержанию прибли­жается к параметрам оперативного лизинга. Он охватывает, в основном, объекты недвижимости, а также различное оборудо­вание, станки и целые предприятия.

8) По объектам сделок различают лизинг движимого имущества, недвижимости и персональный лизинг.

Лизинг движимого имущества подразделяется на лизинг производственного и строительного оборудования, компьюте­ров, транспортных средств, станков и т.д. Особой разновидно­стью его является специальный лизинг, по которому объект

37

лизинга изготавливается с ориентацией на требования лизин­гополучателя, учитывая, что по истечении срока сделки он может быть использован лишь самим заказчиком.

При лизинге недвижимости лизингодатель строит или по­купает недвижимость по поручению лизингополучателя и пе­редает ему для использования в производственных и коммер­ческих целях с правом выкупа (или без него) по окончании срока договора. В соответствии с классификацией недвижимо­сти выделяют следующие разновидности лизинга: промыш­ленный лизинг предприятий, производственных зданий и со­оружений, лизинг торговых, складских, офисных и других по­мещений.

В некоторых странах применяется так называемый персо­нальный лизинг, по которому в распоряжение лизингополучате­ля предоставляется штат рабочих и служащих, работающих по найму.

9) По отношению к сфере рынка выделяют внутренний (все участники сделки из одной страны) и внешний (междуна­родный) лизинг, если хотя бы одна из сторон является ино­странной, или все участники принадлежат разным странам, или кто-то из них имеет совместный капитал с зарубежной фирмой. Международный лизинг имеет несколько модифика­ций: прямой экспортный и прямой импортный, транзитный (косвенный).

Прямой международный лизинг представляет собой сдел­ку, где все операции совершаются между коммерческими ор­ганизациями с правом юридического лица из двух разных стран. Привлекательность его заключается в том, что лизинго­датель имеет возможность получить экспортный кредит в сво­ей стране и тем самым расширить рынок сбыта товаров и ус­луг, а лизингополучатель обеспечивает полное финансирова­ние использования современных машин, оборудования и уско­ренное техническое переоснащение производства.

Различие экспортного и импортного лизинга определяется страной месторасположения лизингодателя и лизингополуча­теля. При импортном лизинге поставщик находится за рубе­жом, а при экспортном - зарубежным партнером является ли­зингополучатель.

38

Транзитный (косвенный) международный лизинг имеет место в тех случаях, когда лизингодатель одной страны берет кредит или приобретает необходимое оборудование в другой стране и поставляет его лизингополучателю, находящемуся в третьей стране. Большая часть транзитных операций контро­лируется транснациональными корпорациями и банками, кото­рые имеют дочерние лизинговые фирмы с широкой разветв­ленной сетью зарубежных филиалов и представительств, взаи­модействующих с местными лизингополучателями.

При международном лизинге имеют место лизинговые сделки, получившие название «дабл диппинг». При таких сделках используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Пример такой сделки хорошо описал Л.Н. При-луцкий [102, с. 18]: «В начале 80-х гг. по данной схеме было произведено приобретение самолетов для США через Велико­британию. Эффективность данной сделки была связана с тем, что выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, ес­ли лизингодатель имеет право собственности, а в США - если лизингодатель имеет право владения. Учитывая данные осо­бенности, лизинговое соглашение было построено по следую­щей схеме: лизинговая компания в Великобритании покупает самолеты (право собственности) и отдает их в лизинг американ­ской лизинговой компании (право владения), которая в свою очередь передает их в лизинг местным авиакомпаниям».

Часто лизинговые компании открывают свои филиалы в местах с льготным налогообложением (оффшорных зонах).

10) В зависимости от формы платежа лизинг бывает де­ нежным, компенсационным и смешанным.

Денежный лизинг имеет место, если все платежи произво­дятся в денежной форме. Компенсационный лизинг предусмат­ривает платежи в форме поставки товаров, производимых на используемом оборудовании, или в форме оказания встречных услуг. Смешанный лизинг основан на сочетании денежных и компенсационных платежей, в которых используются элементы бартерной сделки.

11) По целевому назначению лизинг делится на действи­ тельный и фиктивный (спекулятивный).

39

Действительный лизинг в правовом отношении должен со­ответствовать действующему законодательству и экономиче­скому содержанию лизинговой формы предпринимательской деятельности.

Фиктивный лизинг имеет спекулятивный характер и рас­считан на получение прибыли за счет действующих в стране налоговых и других льгот. Обычно он совершается для при­крытия операции купли-продажи в рассрочку, которую хотели бы осуществить стороны на самом деле.

12) Российский исследователь В.Д. Газман [30] предлага­ет классифицировать лизинговые операции в зависимости от степени риска для лизингодателя. При этом он выделяет:

а) необеспеченный лизинг, при котором лизингополучатель фактически не представляет лизингодателю никаких дополни­ тельных гарантий выполнения своих обязательств;

б) частично обеспеченный лизинг, подразумевающий на­ личие страхового депозита, покрывающего определенную до­ лю расходов лизингодателя и «замороженного» на счетах кре­ дитной организации до окончания срока договора и полного выполнения лизингополучателем своих обязательств;

в) гарантированный (обеспеченный) лизинг, при котором риски распределяются между несколькими субъектами, высту­ пающими гарантами лизингополучателя, либо страховыми компаниями, специализирующимися на страховании возврата лизинговых платежей, а также лизингового имущества.

Следует отметить, что такой подход к гарантиям при ли­зинге имеет чисто российскую специфику, так как в других странах само лизинговое имущество, собственник которого -лизингодатель, является необходимым обеспечением лизинго­вой операции.