3.2. Анализ структуры лизинговых платежей. Погашение основной суммы долга равными частями

Одной из важнейших проблем лизингового бизнеса явля­ется определение размеров лизинговых выплат и общей стои­мости лизинга с учетом реальных возможностей лизингополу­чателя.

150

Расчет размеров лизинговых платежей может произво­диться по различным методикам в зависимости от вида лизин­га, формы и способа выплат, а также условий функционирова­ния экономики, т.е. при стабильном развитии или с учетом ин­фляционных процессов. Опыт западноевропейских стран пока­зывает, что для условий- нормально функционирующей эконо­мики разработаны и опробованы на практике многочисленные модели расчета лизинговых платежей. Некоторые из них пред­ставлены в отечественной специальной литературе по лизингу.

Наиболее распространенной методикой расчета лизинго­вых платежей в странах с устойчивой экономикой является график с регулярными постоянными лизинговыми платежами, расчет которого базируется на теории аннуитетов. Однако применение такой методики в условиях повышенных ставок за пользование ресурсами неоправданно, т.к. требует повышен­ных суммарных расходов.

В основу данной статьи положена методика расчета пла­тежей, применяемая во многих лизинговых компаниях.

Периодический лизинговый платеж в общем случае дол­жен иметь следующую структуру:

По мнению автора, необходимо представить конкретный пример осуществления лизинговых расчетов для облегчения восприятия предложенных в методике формул.

Например, компания по производству вычислительной техники, занимающая постоянную долю на своем сегменте рынка, нуждается в переоборудовании одного из своих цехов вследствие влияния научно-технического прогресса (НТП) на

151

ускорение морального износа оборудования. Руководство ком­пании приняло решение о привлечении инвестиций посредст­вом лизинга. Лизинговая компания предложила проект догово­ра о финансовом лизинге комплекса необходимого оборудова­ния на общую сумму 1 200 000 у.е. сроком на три года. Для осуществления сделки лизинговая компания может привлечь средства с помощью банковской ссуды на полную стоимость комплекса на условиях 23% годовых. Условиями контракта маржа лизинговой компании определяется в 3% годовых от стоимости объекта лизинга. Остаточная стоимость по заверше­нии договора составит 10% от стоимости объекта лизинга. Ли­зингополучатель имеет опцион на приобретение объекта ли­зинга по цене 10% от стоимости приобретения объекта лизинга в конце действия лизингового соглашения. Для обеспечения нормального функционирования предприятия предусмотрена отсрочка в погашении балансовой стоимости на период пуско-наладочных работ и выхода на необходимый уровень произ­водства (3 месяца).

С целью защиты лизингодателя от финансовых рисков не­возврата платежей предусмотрено страхование. По предвари­тельному соглашению страховые отчисления включаются в состав лизинговых расчетов, и лизингополучатель должен вы­платить страховые взносы равными долями в течение трех первых платежей. Страховой взнос составит 1,7% от страховой суммы, которой является величина шести наибольших сум­марных взносов в части погашения балансовой стоимости и платы лизингодателю. Выплата лизинговых платежей будет производиться ежемесячно.

Рассмотрим отдельно расчет всех составляющих лизинго­вого платежа.