4.3. Методология формирования рынка лизинговых услуг
При рыночном пути развития экономики удовлетворение потребностей членов общества достигается на рынке путем уравновешивания спроса и предложения. Причем данная сбалансированность сопровождается установлением рыночной
298
цены и тенденции ее снижения за счет внедрения высоких технологий и достижения оптимальных производственных процессов.
Для нормального функционирования рынка и успешного развития экономики страны необходимо, чтобы при сформированном и неизменном уровне цен на инвестиционные активы совокупное предложение на рынке было не меньше, чем совокупный платежеспособный спрос, при условии, что предложение товаров, работ и услуг по каждой номенклатурной единице должно быть не меньше спроса на нее.
Так, например, если при прочих равных условиях спрос на книги удовлетворяется на 85%, а спрос на одежду удовлетворяется на 120%, то это является нарушением концепции сбалансированности спроса и предложения, хотя совокупное предложение превышает совокупный спрос на 5%.
Формализованное выражение данной концепции может быть представлено в следующем виде:
299
Законы свободного конкурентного рынка обусловливают минимизацию излишка предложения по отношению к спросу, т.к. в противном случае операторы рынка терпят необоснованные издержки при замораживании капитала в невостребованных товарах. Таким образом, в идеале совокупный спрос на рынке будет равен совокупному предложению:
Удовлетворение спроса может осуществляться различными видами реализации: покупка за собственные средства, кредит, лизинг, аренда и другие виды, а также их смешанные формы.
Объем товаров, работ и услуг по видам реализации может быть представлен как сумма произведений доли в реализуемых активов конкретных форм реализации на их количество по каждой номенклатурной позиции, что может быть рассмотрено с помощью следующей формулы:
Удельный вес любого варианта реализации инвестиционных активов в целом по экономическому региону можно рассчитать по следующей формуле:
Обратимся к выявлению доли лизинга в общем объеме реализации инвестиционных активов на рынке, которая объек-
300
тивно ограничена возможностями применения этой правовой конструкции.
С одной стороны, использование лизинга ограничено требованиями нормативно-правовых документов к объекту лизинга. Так, в Республике Беларусь объектом лизинга могут являться основные средства, предназначенные для предпринимательских целей, что отражено в Положении «О лизинге на территории Республики Беларусь» [8].
С другой стороны, субъектам хозяйствования привлечение ресурсов на условиях лизинга рационально лишь в тех случаях, когда лизинг экономически эффективен.
Следовательно, критерием при определении границ рынка лизинговых услуг будет экономическая эффективность этой формы привлечения ресурсов при соблюдении законодательных ограничений по отношению к объекту лизинга.
Проведенный в разделе 4.1 анализ позволил выделить общие ограничения рынка лизинговых услуг (или сферы возможной сравнительной экономической эффективности), которые соответствуют реализации возможностей точек экономического роста, когда рост уровня доходности товаров или услуг происходит более высокими темпами, чем в среднем по отрасли.
301
Для создания оптимальной структуры рынка лизинговых услуг в конкретном экономическом регионе должны присутствовать такие виды операторов и в таком количестве, чтобы удовлетворить весь спрос на этот вид услуг. Каждая лизинговая компания в зависимости от ее возможностей функционирует на определенном сегменте рынка, определяющем ее частную миссию, и представляет собой конкретный вид операторов рынка исходя из оснований предложенной нами ранее классификации (по целям создания операторов, концентрации и специализации предлагаемых услуг).
Совокупность операторов рынка должна обеспечить спрос на лизинговые услуги. Объем потребностей в лизинговых услугах и структуру спроса на них можно наглядно представить с помощью пространственной модели (см. рис. 4.9).
Интеграция методики расчета потребностей внутреннего рынка страны в реализации и привлечении активов посредством различных схем лизинга и модели рынка лизинговых услуг позволяет представить аналоговую интерпретацию миссии лизинга в экономике с дифференциацией спроса по услугам каждой лизинговой компании (см. рис. 4.11).
Аналоговая интерпретация миссии лизинга подчеркивает, что совокупный спрос в экономике не может быть удовлетворен только с помощью традиционного канала сбыта, которым является покупка инвестиционных активов за собственные средства. Необходимость достижения равновесия между предложением активов и спросом на них побуждает субъекты хозяйствования к поискам новых схем финансирования приобретений.
В экономике создается набор каналов сбыта, на каждый из которых приходится своя доля в обеспечении совокупного спроса (это отображено в верхней части рис. 4.11). Доля лизинга в общем объеме приобретаемых активов зависит от реализации его миссии в правовых условиях конкретного экономического региона.
С другой стороны, реализация миссии происходит путем ее дифференциации на составляющие (частные миссии отдельных операторов) с последующим синтезом на рынке лизинговых услуг.
302
Рис. 4.11. Методология реализации миссии лизинга в экономике
303
Интенсификация частной миссии, как правило, сопровождается углублением специализации и повышением концентрации однородных видов сделок. Это приводит к повышению квалификации персонала и снижению издержек на единицу сдаваемых в лизинг объектов.
Таким образом, чем выше специализация частной миссии операторов, функционирующих на рынке, тем лучше будет соотношение результатов и затрат пользователей лизинговых услуг.
Следовательно, размер внутреннего рынка лизинговых услуг определяется спросом на него в экономике, а его структура находится в прямой зависимости от потребностей и предпочтений пользователей (что и является реализацией миссии лизинга в данном месте и в данное время).
Для реализации миссии лизинга в экономике Республики Беларусь необходимо подобрать такой набор лизинговых компаний (т.е. создать такую структуру рынка лизинговых услуг), который бы обеспечивал максимальное удовлетворение платежеспособного спроса на лизинговые услуги при минимальных совокупных затратах.
В общем виде данную концепцию можно представить в виде следующей целевой функции:
В качестве эффекта от лизинговой деятельности принимают:
для пользователей (лизингополучателей) - увеличение акти вов и доходов от их деятельности, в этом случае затраты бу дут равны стоимости лизинговых соглашений;
для инвесторов (лизингодателей) - чистый доход от лизинго вой деятельности, в этом случае затраты будут равны себе стоимости предоставления лизинговых услуг;
для государства - увеличение благосостояния населения за счет лизинговой деятельности, а также доходы, связанные с поступлением налогов от деятельности операторов рынка лизинговых услуг и лизингополучателей в части объектов лизинга, в этом случае затраты будут равны общим расходам
304
по созданию и обеспечению нормального функционирования рынка лизинговых услуг.
Величина эффекта зависит от спроса на лизинговые услуги в экономическом регионе. Спрос на лизинговые услуги является прямой зависимостью от сфер сравнительной эффективности лизинга. В долгосрочном периоде государство может регулировать спрос на лизинговые услуги путем предоставления определенных налоговых льгот или, наоборот, ужесточения законодательной системы. Однако для целей определения оптимальной структуры сбалансированного рынка лизинговых услуг совокупный спрос на лизинговые услуги является фактором, неизменным при существующем уровне экономического развития региона, что может быть формализовано следующим образом: АА = const.
В таком случае (при реализации целей настоящего исследования) критерием для решения оптимизационной задачи является минимум совокупных затрат по лизинговым услугам, а целевая функция преобразуется следующим образом:
F = C->min. (4.17)
В качестве совокупных затрат будем использовать суммарную величину лизинговых платежей, которая представляет собой общий объем лизинговых соглашений в денежном выражении, осуществленных на всех сегментах рынка лизинговых услуг данного экономического региона за определенный временной интервал (например, отчетный период).
Как следует из теоретических и практических разработок ведущих экономических школ мира, рынок является саморегулирующейся системой. Таким образом, проблема решения целевой функции и, соответственно, определения оптимальной структуры рынка лизинговых услуг решится при взаимодействии спроса и предложения. Однако основным условием для этого является наличие на рынке свободной конкурентной среды, что характеризуется выполнением следующих требований (признаков свободного рынка):
свобода участников рынка;
неограниченное количество участников;
полная информированность участников о состоянии рынка;
305
- подвижность, способность к быстрому перемещению материальных, трудовых и финансовых ресурсов [48, с. 85-89].
Рис. 4.12. Интерпретация информационно-координационного центра 306
С целью снижения количества итераций при формировании свободной конкурентной среды на рынке лизинговых услуг предлагаем создание информационно-координационного центра (см. рис. 4.12), основной функцией которого будет обеспечение равных возможностей участникам рынка путем предоставления объективной и полной информации по рынку лизинговых услуг всем субъектам лизинговых отношений.
Помощь информационно-координационного центра при реализации частной миссии лизинговых компаний будет заключаться в выполнении аналитических задач, включающих сбор и обработку информации по рынку лизинговых услуг. Схематичное отображение работ центра представлено на рисунке 4.12.
Для практического осуществления задач информационно-координационного центра и намеченных работ необходимо привлечь специалистов высокой квалификации, имеющих опыт деятельности на рынке лизинговых услуг.
Предлагаемый информационно-координационный центр должен обеспечить методологическую и организационную помощь конкретным субъектам рынка лизинговых услуг, а также создать предпосылки для формирования рациональной структуры рынка.
Для организации работы центра на начальном этапе потребуются инвестиции государства, необходимые для приобретения или привлечения на условиях аренды офиса, офисной мебели, современной компьютерной техники и расходов по выплате заработной платы работникам центра в течение первого года функционирования. По завершении первого года функционирования центра планируется поступление доходов от реализации ряда сопутствующих достижению основной задачи центра услуг: оценки проектов, составления бизнес-планов, разработки планов стратегического развития лизинговых компаний, проведения тендеров.
Используя созданную базу данных, можно получать дополнительный доход от участия в венчурных проектах путем предоставления в виде вклада права пользования интеллектуальной собственностью. Прогнозируется возможность постепенного сокращения размера государственного финансирования и плавного перехода на самофинансирование.
307
Выводы. Создание оптимальной структуры и балансирование рынка лизинговых услуг возможно только при условии рационального развития последнего, что требует осознания миссии лизинга в экономике и реализацию этой миссии через рыночные механизмы и централизованную систему информационной, методологической и организационной поддержки лизинговых компаний и их клиентов.
- Предисловие
- Введение
- Глава 1
- 1.1. Эволюция лизинговых отношений и место лизинга в экономике
- 1.2. Этапы реализации лизингового соглашения
- 1.3. Виды лизинга
- 1.4. Эволюция организационных форм управления лизинговым процессом
- Глава 2
- 2.1. Анализ тенденций на рынке лизинговых услуг
- 2.2. Опыт сша
- 2.3. Опыт Японии
- 2.4. Опыт Германии
- 2.5. Опыт Соединенного Королевства
- 2.6. Опыт Чехии
- 2.7. Практика лизинговых отношений в Российской Федерации
- 2.8. Практика лизинговой деятельности в Республике Беларусь
- 2.8.1. История развития лизинга в Республике Беларусь
- 2.8.2. Деятельность 00 «Белорусский союз лизингодателей»
- 2.8.3. Влияние экономической ситуации в Республике Беларусь на развитие лизинговых отношений
- Глэва 3
- 3.1. Виды лизинговых платежей
- 3.2. Анализ структуры лизинговых платежей. Погашение основной суммы долга равными частями
- 3.2.1. Погашение балансовой стоимости объекта лизинга
- 3.2.2. Плата лизингодателю за предоставленную услугу
- 3.2.3. Стоимость финансовых ресурсов
- 3.2.4. Маржа лизинговой компании
- 3.2.5. Страховые платежи
- 3.2.6. Дополнительные расходы
- 3.2.7. Налог на добавленную стоимость
- 3.3. Анализ структуры лизинговых платежей. Регулярные платежи с постоянной величиной
- 3.4. Методика сравнительного анализа схем финансирования инвестиций
- 3.4.1. Описание методики
- 3.4.2. Определение возможных альтернатив
- 3.4.3. Расчет потоков затрат при различных схемах финансирования инвестиций
- 3.4.4. Налоговый щит и его влияние на принятие управленческих решений
- 3.4.5. Расчет налогового щита при покупке
- 3.4.6. Расчет налогового щита при лизинге
- 3.4.7. Расчет налогового щита при банковском кредите
- 3.4.8. Анализ возможностей субъекта хозяйствования при использовании налогового щита
- 3.4.9. Понятие временной стоимости денег
- 3.4.10. Расчет текущей стоимости каждой схемы привлечения инвестиций
- 3.4.11. Качественный анализ
- 3.4.12. Обработка полученных результатов
- 3.5. Сферы эффективного использования лизинга
- Глава 4
- 4.1. Общие ограничения рынка лизинговых услуг
- 4.2. Классификация операторов и модель рынка лизинговых услуг
- 4.3. Методология формирования рынка лизинговых услуг
- 4.4. Экономико-математическая модель сбалансированного рынка лизинговых услуг
- Глава 1. Теоретические аспекты и миссия лизинга
- Глава 2. Особенности развития лизинга в некоторых
- Глава 3. Инвестиционный аспект лизинговых
- Глава 4. Управление рынком лизинговых услуг 267
- 113152, Г. Москва, Загородное шоссе, д. 5, корп. 1.