Кучук

7.2. Трастово-инвестиционные компании

Это акционерные общества, основным видом деятельности которых являются инвестиции в ценные бумаги, финансирование инвестиционных проектов, помощь в организации размещения ценных бумаг другим юридическим лицам (в том числе, они выступают в качестве компаний управляющих фондами), дилерская деятельность на рынке ценных бумаг и др. Инвестиционные компании продают свои акции мелким держателям и используют полученные средства для покупки ценных бумаг предприятий различных отраслей экономики. Мелкие инвесторы покупают обязательства инвестиционных компаний, так как благодаря значительной диверсификации, то есть вложению средств в различные предприятия, достигается рассредоточение активов, снижается риск потери сбережений из-за банкротства фирм, в чьи акции вложен капитал.

Инвестиционные компании (ТИК) в Китае появились в самом начале реформы. Это было связано с тем, что потребности предприятий в капитале значительно выросли, и их невозможно было удовлетворить, опираясь только на банковское кредитование и государственный бюджет. Так как в это время еще не был создан рынок ценных бумаг, правительство приняло решение о создании ТИК.

В 1979 г. была создана первая компания – Китайская международная трастово-инвестиционная компания (СИТИК). В следующем году правительство Гуандуна создало Гуандунскую международную трастово-инвестиционную компанию. СИТИК подчинялась Госсовету и должна была способствовать притоку иностранного капитала в совместные и экспортно-ориентированные китайские предприятия. Совместно с иностранными предприятиями она могла учреждать финансовые организации за рубежом, а также привлекать иностранный капитал в форме кредитов. Основным направлением деятельности СИТИК внутри страны стали инвестиции в сферу недвижимости, и к настоящему времени она превратилась в ТНК с 44 дочерними компаниями, общие активы ее составляют более 700 млрд. юаней. Гуандунская ТИК через иностранные финансовые структуры привлекала иностранные займы, инвестируя гуандунские предприятия, накопила огромные долги и в 1999 г. обанкротилась.

В период 80-х гг. правительства провинций и городов, а также государственные коммерческие банки стали создавать ТИК, число которых к концу 80-х гг. достигло 1000.

В начальный период правительство плохо представляло себе финансовые риски, которые несла деятельность ТИК. Законодательство не было разработано, не были созданы необходимые инструменты контроля и управления. Сфера деятельности ТИК включала инвестирование в недвижимость, ценные бумаги, торговлю и промышленность. Для ТИК была характерна спекулятивная деятельность, многие из них оказались участниками нескольких нашумевших дел, связанных со спекуляциями в сфере недвижимости и ценных бумаг. Поэтому НБК проводил в 1980-1990-х гг. урегулирование и проверку деятельности инвестиционных компаний.

Механизм деятельности ТИК выглядел следующим образом: они получали большие объемы банковских кредитов и вкладывали их в инвестирование нового строительства, прежде всего в недвижимость. Однако в 1990-е гг. спекулятивная деятельность ТИК продолжалась. В связи с проведением жилищной реформы строительство недвижимости развивалось очень быстро, и инвестиционные компании своей деятельностью способствовали перегреву на рынке недвижимости. В результате очередного регулирования НБК отделил инвестиционные компании от специализированных банков. В 1999 г. Госсовет обязал НБК провести очередное урегулирование в отношении ТИК, в результате чего все инвестиционные компании должны были пройти перерегистрацию, им были запрещены операции с ценными бумагами.

Когда урегулирование было закончено к 2003 г., осталось только 60 ТИК, а их общее имущество составило 280 млрд. юаней. Инвестиционные компании, прошедшие перерегистрацию, постепенно начали восстанавливать свою деятельность.

В соответствии с новыми правилами НБК, ТИК могут заниматься трастовыми операциями с имуществом клиентов, учреждать инвестиционные фонды, предоставлять консультации по финансам, осуществлять дилерские операции с ценными бумагами. Закон, регламентирующий деятельность ТИК, еще не издан. Сейчас их основная деятельность сконцентрирована в сфере трастовых операций с капиталом. В результате неоднократных проверок и урегулирований доверие к ТИК очень сильно подорвано. Их позиции по сравнению с другими финансовыми институтами гораздо слабее. Они подвергаются очень жесткому контролю со стороны государства, им запрещено использовать рекламу с целью продвижения своих продуктов.

Они испытывают конкуренцию со стороны банков и компаний ценных бумаг, которым разрешено заниматься аналогичной деятельностью. Поэтому ТИК активно сотрудничают с ними, идет процесс слияния и взаимопроникновения этих финансовых институтов.

Трастовый капитал ТИК вкладывают в недвижимость (25%), финансы (20%), инфраструктуру (21%), предприятия торговли промышленности (15%), транспорт (4%), ТЭК (2%).

Вопросы для самопроверки

Перечислите основные функции Центробанка.
В чем заключаются слабые стороны банковского сектора стран с переходной экономикой?
В чем выразилось разделение финансов и кредита на начальном этапе реформы банковской системы Китая?
Какими причинами объясняется несамостоятельность государственных коммерческих банков?
Охарактеризуйте структуру банковской системы Китая.
Как изменились функции НБК по сравнению с периодом плановой экономики?
Какие изменения произошли в системе управления кредитно-банковской системой?
Дайте характеристику «большой четверки».
Какие функции выполняют политические банки, и чем они отличаются от «большой четверки»?
Каковы условия функционирования иностранных банков в Китае?
Могут ли иностранные банки покупать активы китайских кредитно-финансовых институтов?
Какие китайские банки прошли процедуру акционирования?
В чем причины высокого роста банковских депозитов?
Что такое политика дешевого кредита, и почему государство проводит эту политику?
Объясните, в чем заключаются высокие риски банковского кредитования в Китае?
С чем связано существование «народного кредита»?
Объясните причины возникновения плохих долгов китайских банков?
Как решается проблема плохих долгов в Китае?
Что означает коэффициент достаточности капитала?
Из каких денежных агрегатов состоит денежная масса?
Что обладает наибольшей ликвидностью: наличные деньги или сберегательные вклады?
Как рассчитывается коэффициент монетизации, и что он показывает?
Как изменилась политика процентных ставок по депозитам и кредитам китайских банков?
Перечислите основные инструменты регулирования денежной массы.
Какие цели преследует государство, проводя политику сжатия или расширения денежной массы?
Какие функции выполняют страховые компании?
Охарактеризуйте основные виды страхования в Китае.
Чем объясняется наличие ограничений для размещения страхового капитала?
Какие функции выполняют ТИК, и чем объясняются ограничения их деятельности?

Содержание