3. Финансовые риски

Риски в системе государственных финансов связаны с дефицитом государственного бюджета и масштабами государственного долга.

Дефицит государственного бюджета впервые был официально признан в начале реформ, но оставался очень низким, и к середине 90-х гг. он все еще не превышал 1% ВВП. Проблема, однако, заключалась в том, что, несмотря на низкий уровень бюджетного дефицита, инвестиции в основной капитал росли темпами, значительно превышающими экономический рост, и поэтому неизбежным следствием этой ситуации стало быстрое увеличение денежной массы и инфляция. В связи со снижением темпов экономического роста во второй половине 90-х гг. правительство начало проводить активную финансовую политику. Суть этой политики заключалась в наращивании государственных инвестиций в базовые отрасли промышленности и транспортную инфраструктуру за счет увеличения дефицита бюджета и государственных заимствований. В результате дефицит государственного бюджета к 2002 г. достиг наивысшего уровня - 2,6% ВВП, что, тем не менее, не считается опасным показателем по международным критериям (5%).

В период 2001-2007 гг. благодаря успешной налоговой политике бюджетные доходы по сравнению с расходами росли быстрее. Государству удалось заметно увеличить доходную часть бюджета, что позволило снизить уровень дефицита государственного бюджета до 0,36% ВВП в 2007 г.

Однако финансовый кризис, стимулировавший рост государственных расходов и снижение доходов, неизбежно вызывает рост бюджетного дефицита. В проекте 2009 г. дефицит государственного бюджета запланирован в объеме 950 млрд. юаней, т.е. 3% ВВП.

Государственный долг. В начале 80-х гг., когда обозначился дефицит государственного бюджета, правительство стало проводить политику внутренних заимствований для его покрытия. В этот период размещение государственных облигационных займов носило принудительный характер, и облигации характеризовались низким уровнем ликвидности. Объемы заимствований в 80-е гг. были достаточно ограниченными, однако в 90-е гг., особенно во второй половине, с началом активной финансовой политики объем государственных заимствований стал быстро увеличиваться. Средства, полученные от выпуска государственных займов, направлялись правительством на сооружение крупных объектов в базовых отраслях промышленности и транспорта, модернизацию предприятий, защиту окружающей среды, социальные программы, укрепление финансовой базы государственных банков, развитие сельской инфраструктуры. Именно политика государственных заимствований составила основу активной финансовой политики государства.

За период 1998-2004 гг. ежегодный выпуск государством долгосрочных строительных облигаций составлял от 100 до 150 млрд. юаней. Хотя в соответствии с Законом о бюджете местным правительствам было запрещено выпускать займы, центральное правительство часто передавало это право местным властям. Тем не менее, нужно отметить, что выпуск облигаций строительных займов составлял меньшую часть эмиссии государственных обязательств, объем которой за 1995-2005 гг. вырос в 4,5 раза и составил в 2005 г. 690 млрд. юаней.

Одна из целей политики финансовой стабилизации заключается в постепенном сокращении участия государства в экономическом строительстве и соответственно уменьшении объемов эмиссии долгосрочных облигаций строительных займов. Их выпуск сократился в 2005 г. до 80, а в 2006 г. до 50 млрд. юаней.

Задолженность правительства владельцам государственных обязательств накапливается и превращается в государственный долг. Общая сумма накопленных государством обязательств составила в 2008 г., по данным официальной статистики, 5.327 млрд. юаней или 17,7% ВВП. В 2009 г. сумма внутреннего долга должна вырасти до 6.270 млрд. юаней, т.е. на 943 млрд. юаней, так как государство должно значительно увеличить объем облигационных заимствований для покрытия дефицита бюджета. По сравнению с другими странами показатель соотношения государственного долга и ВВП в Китае можно оценить как очень низкий. Для развитых стран государственный долг составляет от 60 до более 100% ВВП, например, в странах ЕС этот показатель равен в среднем 67%, в Японии – 163%.

Однако некоторые экономисты в Китае считают, что при оценке размеров внутреннего государственного долга недостаточно учитывать только объем накопленных заимствований и дефицит государственного бюджета. В сумму государственного долга нужно включить плохие долги государственных банков, задолженность государства по выплате пособий безработным, выплате пенсий, заработной платы. С учетом этих составляющих государственный долг составляет, по разным оценкам, от 90 до 100% ВВП.

Продолжение реформы государственных финансов связано не только с сокращением экономических и увеличением социальных функций государства, повышением уровня эффективности и прозрачности государственного бюджета, четким разграничением прав и обязанностей правительства. Необходимо также решать связанные с государственными финансами проблемы государственного имущества и социального обеспечения. Поэтому некоторые экономисты предлагают разделить бюджет на три части: бюджет общественных расходов, бюджет государственного имущества и бюджет социального обеспечения. В проекте бюджета на 2009 г. поставлена задача проведения эксперимента по формированию бюджета государственного имущества.

В целом, финансовую политику китайского правительства можно охарактеризовать как не отвечающую современным требованиям развития страны. Хотя доля ВВП, распределяемого через государственный бюджет возросла, она все еще недостаточна для выполнения правительством своих функций регулирования социально-экономического развития. Распределение полученных финансовых ресурсов является нерациональным. Роль правительства в экономическом строительстве завышена. В первую очередь это относится к местным правительствам, которые рассматривают экономическую деятельность как источник получения прибыли. Так как отсутствуют жесткие регуляторы, ограничивающие финансовые расходы правительственных и партийных структур, поэтому доля административно-управленческих расходов чрезмерно высока.

В течение многих лет финансовая политика государства строилась на стимулировании инвестиционного роста, в результате чего Китай имеет один из самых высоких в мире показателей уровня инвестиций в основной капитал. При этом, государственные расходы на социальное развитие и социальное обеспечение в Китае заметно ниже, чем в развивающихся странах, имеющих примерно такой же уровень развития.

Вопросы для самопроверки

1. Охарактеризуйте структуру государственных финансов.

2. Что такое государственный бюджет?

3. Из каких статей состоят доходная и расходная части государственного бюджета?

4. Как изменились источники формирования современного государственного бюджета Китая по сравнению с периодом плановой экономики?

5. Как изменилось соотношение статей в расходной части государственного бюджета, и какими причинами это вызвано?

6. Охарактеризуйте структуру социальных расходов китайского государственного бюджета.

7. Почему существует разделение бюджетов центрального и местных правительств, и каковы источники их финансирования?

8. Из каких статей формируются внебюджетные фонды?

9. Почему основная часть внебюджетных фондов создается местными правительствами?

10. В чем причины существования постоянного дефицита государственного бюджета Китая?

11. С какими целями государство осуществляет политику внутренних заимствований?