10. Необходимость и инструменты монетарной политики: различные варианты регулирования денежного рынка

- инструмент, при помощи которого правительства стараются воздействовать на макроэкономические условия, увеличивая или уменьшая денежную массу. МП - 1 из осн макроэк инструментов, опирающийся на способность денежно-кредитной системы влиять на денежное предложение и, соответственно, на ставку процента, а через нее на инвестиции и реальный ВВП. Суть МП, которая складывается из 2 составляющих – кредитной и денежной политики, состоит в воздействии на экономич. конъюнктуру посредством изменения количества денег, находящихся в обращении. Представители классической школы экон. анализа и кейнсианцы по-разному понимают место и роль МП как инструмента макроэкон. регулирования: неоклассики, исходя из правила классич. дихотомии (денеж. сектор относительно обособлен от реального сектора экономики и выполняет функцию его обслуживания) считают, что любые изменения кол-ва денег приводят лишь к изменению уровня цен. Следовательно, в рамках данной концепции возможности применения МП ограниченны. Кейнсианцы исходят из положения, что денеж. рынок непосредственно связан с макроэек. рынками благ, труда, капитала, следовательно, контролируя изменения денеж. рынка, можно воздействовать на изменения нац. экономики в целом. Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего, денежная масса.

МП определяет и осуществляет Центральный банк. Однако изменение предложения денег в экономике происходит в результате операций не только центрального банка, но и коммерческих банков, а также решений небанковского сектора (домохозяйств и фирм).

Тактическими целями монетарной политики центрального банка могут выступать: ) устойчивые темпы роста национального производства;2) стабильные цены;3) высокий уровень занятости населения;4) равновесие платежного баланса.

Инструменты - инструменты, с помощью которых центральный банк может увеличивать или сокращать денежное предложение в стране. Основными инструментами монетарной политики являются: - операции на открытом рынке; - регулирование учетной ставки; и - изменение уровня резервных требований. Краткосрочное влияние монетарной политики - воздействие монетарной политики на экономическое состояние в краткосрочном периоде.

Эффективность кредитно–денежной политики зависит от выбора инструментов (методов) кредитно–денежного регулирования. Изменение учетной ставки - старейший метод кредитно–денежного регулирования, в основе которого лежит право Центрального банка предоставлять ссуды коммерческим банкам под определенный процент, который он может изменять, регулируя тем самым предложение денег в стране. Изменение нормы обязательных резервов (часть вклада в коммерческий банк, которая необходима для обеспечения гарантии выплаты денег вкладчикам в случае банкротства) позволяет Центральному банку регулировать предложение денег. Это связано с тем, что норма обязательных резервов (R) влияет на объем избыточных резервов (Е) (Депозит=R+E, т. е. чем больше R, тем меньше Е), а значит способность коммерческих банков создавать новые деньги путем кредитования. Если Центральный банк повысил резервную норму, то коммерческие банки увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд (Е) (политика “дорогих денег”). И наоборот, понижение резервной нормы переводит часть обязательных резервов в избыточные и тем самым увеличивает возможности коммерческих банков к созданию денег путем кредитования (“политика дешевых денег”)

Операции на открытом рынке - покупка или продажа Центральным банкам государственных ценных бумаг. Для применения этого инструмента необходимо наличие в стране развитого рынка ценных бумаг. Покупая и продавая ценные бумаги, Центральный банк воздействует на банковские резервы, процентную ставку, и, следовательно, на предложение денег. Для увеличения денежной массы он начинает покупать ценные бумаги у коммерческих банков и населения, что позволяет коммерческим увеличить резервы, а также выдачу ссуд и увеличить предложение денег (политика “дешевых денег”). Если количество денег в стране необходимо сократить, Центральный банк продает государственные ценные бумаги, что ведет к сокращению кредитных операций и денежной массы (политика “дешевых денег”).

Операции на открытом рынке являются наиболее важным, оперативным средством воздействия Центрального банка на кредитно-денежную сферу.

В зависимости от состояния экономики страны Центральный банк может выбрать следующие типы кредитно–денежной политики и определенные цели. В условиях инфляции проводится политика “дорогих денег”, направленная на сокращение денежной массы: 1) повышение учетной ставки, 2) увеличение нормы обязательного резерва, 3) продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке.

Политика “дорогих денег” является основным методом антиинфляционного регулирования.

В периоды спада производства для стимулирования деловой активности проводится политика “дешевых денег”. Она заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денежной массы, увеличении предложения денег. Для этого Центральный банк:

1) снижает учетную ставку

2) сокращает резервную норму

3) покупает государственные ценные бумаги.