3. Виды биржевых сделок

В зависимости от места заключения закон различает биржевые и внебиржевые сделки, имеющие, однако, одинаковую природу.

Биржевыми сделками являются действия граждан и организаций по установлению, изменения или прекращения гражданских прав или обязанностей, которые совершены на бирже в результате биржевых торгов. Заключаются эти сделки через посредников - брокерские конторы и брокеров, а не самими продавцами и покупателями реального товара. Выполняются биржевые сделки вне биржи (товара как такового на бирже нет). Биржевая сделка имеет юридические признаки обычного соглашения относительно содержания, структуры текста, формы и т.д..

На биржевые и внебиржевые сделки распространяются одни и те же правовые нормы о сделках. Поэтому виды, особенности заключения биржевых сделок урегулированы ст. 15 "Биржевые операции" и ст. 17 "Правила биржевой торговли" Закона Украины "О товарной бирже". Подробно биржевые сделки регулируются Правилами биржевой торговли, утвержденными биржевыми комитетами, а содержание этих соглашений определяется Типовыми контрактами, которые также утверждают биржевые комитеты.

Чтобы отличить биржевые сделки от обычных, небиржевих, законодатель, во-первых, определяет, что деятельность по их заключению называется биржевыми операциями, во-вторых, устанавливает особые условия, которым должна соответствовать биржевая сделка.

Предметом биржевой сделки является так называемый биржевой товар. Согласно п. "а" ст. 15 Закона Украины "О товарной бирже" биржевая сделка может быть заключена на куплю-продажу, поставку и обмен товаров, допущенных для обращения на товарной бирже. Требования к биржевому товару регулируются правилами биржевой торговли отдельных бирж.

Как правило, биржи осуществляют обмен (товарооборот) товаров, характеризующихся качественной однородностью (вещи, определенные родовыми признаками, взаимозаменяемый товар). Обязательным требованием является то, что биржевой товар не должен нуждаться в дополнительном согласования его характеристик. Товар, который продается на бирже, должен соответствовать установленным стандартам. Если он частично потерял потребительские качества, соответствующие данные должны быть известны всем участникам биржевого торга.

Различие между биржевыми и небиржевыми соглашениями заключается также в том, что субъектами (участниками) биржевых сделок могут быть только члены биржи.

Биржевые сделки по разным критериям делятся на виды. Наиболее общим критерием деления является время выполнения соглашения. Согласно этому критерию выделяют соглашения:

- с немедленным исполнением (сделки на реальный товар или кассовые соглашения). Такое название соглашений обусловлено тем, что приобретение или отчуждение товара предусматривает в этом случае именно "немедленное" выполнение соглашения. По такому соглашению товар должен находиться на одном из указанных биржей складов и передаваться покупателю немедленно. Конкретный срок определяется Правилами биржевой торговли;

- срочные (сделки на срок). Согласно таким договорам организация-продавец передает в определенный сторонами срок в собственность (полное хозяйственное ведение) организации-покупателя товар, а покупатель обязуется принять и оплатить товар на условиях (относительно срока платежа, цены), установленных договором. По сути, это договоры поставки биржевого товара, сроки выполнения которых определяются заранее, на будущее. Поскольку речь идет о поставках в будущем, такая биржевая сделка называется сделкой на срок, или форвардные сделки.  

Форвардный контракт - это стандартный документ, удостоверяющий обязательство лица приобрести (продать) ценные бумаги, товары или средства в определенное время и на определенных условиях в будущем, с фиксацией цен такой продажи во время заключения такого форвардного контракта.

При этом любая сторона форвардного контракта имеет право отказаться от его выполнения исключительно при наличии согласия другой стороны контракта или в случаях, определенных законодательством.

Претензии относительно невыполнения или ненадлежащего выполнения форвардного контракта могут предъявляться исключительно эмитенту такого форвардного контракта.

Продавец форвардного контракта не может передать (продать) обязательства по контракту другим лицам без согласия покупателя форвардного контракта.

Покупатель форвардного контракта имеет право без согласования с другой стороной контракта в любой момент до окончания срока действия (ликвидации) форвардного контракта продать такой контракт любому другому лицу, включая продавца такого форвардного контракта.

Срок указывается в договоре (биржевом контракте). Наибольшая продолжительность этого срока также регулируется биржей в Правилах биржевой торговли. К сделкам на срок относятся также биржевые сделки с товаром, находящимся в пути, а также с товаром с последующим поступлением. Характерной особенностью соглашения на срок является то, что договоры такого рода можно многократно перепродавать на бирже до момента окончательной поставки товара.

Учитывая юридический способ обеспечения исполнения обязательства отличаются биржевые сделки с залогом. Особенностью этого вида соглашений является то, что помимо основных предметов соглашений к их содержанию входит и содержание другого договора - договора залога. Он заключается в том, что в момент заключения основного договора один контрагент выплачивает другому сумму, определенную договором в качестве залога. Итак, относительно этого соглашения, помимо основного, действует также договор залога.

В зависимости от лица залогодателя этот вид биржевой сделки имеет два подвида:

- сделка с залогом на покупку (залогодателем является покупатель)

- соглашение с залогом на продажу (залогодателем является продавец).

В случае невыполнения должником обеспеченного залогом обязательства удовлетворение имущественных требований кредитора производится за счет заложенной суммы. В случае спора это происходит по решению биржевого арбитража.

Одним из видов биржевых сделок на срок является фьючерсные сделки, предметом которых являются стандартные биржевые контракты на стандартизированный товар с определенным заранее сроком исполнения, но по цене, установленной на день заключения контракта.

Фьючерс - стандартный документ, удостоверяющий обязательство приобрести (продать) ценные бумаги, товары или средства в определенное время и на определенных условиях в будущем, с фиксацией цен на момент выполнения обязательств сторонами контракта.

При этом любая сторона фьючерсного контракта имеет право отказаться от его выполнения исключительно при наличии согласия другой стороны контракта или в случаях, определенных законодательством.

Покупатель фьючерсного контракта имеет право продать такой контракт в течение срока его действия другим лицам без согласования условий такой продажи с продавцом контракта.

Особенности фьючерсной сделки заключаются в том, что:

предметом фьючерсной сделки является купля-продажа биржевого контракта на определенный товар, а не реального товара;

предмет контракта и сам контракт должны быть стандартными (в том числе относительно количества и качества товара, способа установления цены и т.п.), Поскольку это необходимо для поддержания биржевого оборота фьючерсов;

биржевой контракт (предмет фьючерса) заключается при условии, что он имеет указанное биржей стандартное место поставки, но может свободно продаваться и покупаться на бирже в течение всего срока своего действия (до определенного биржей ликвидационного срока);

особенностью прав продавца фьючерса является возможность обратного его выкупа по биржевому курсу (ценой фьючерсного рынка) в любой момент до окончания ликвидационного срока. Со своей стороны, покупатель имеет право свободной продажи фьючерса по такому же курсу и к тому же сроку.

Таким образом, фьючерс, имея стандартное место поставки, является предметом биржевой купли-продажи в течение срока его действия. Оборот фьючерсов обеспечивают биржевые спекулянты - фьючерсы. Как участники биржевых торгов, они присваивают разницу между ценой каждого фьючерса (ценой фьючерсного рынка) и реальной ценой на товар на момент исполнения фьючерса.

Коммерческая идея фьючерса заключается в страховании как продавца, так и покупателя от неблагоприятного колебания цен на данный товар.

Продавец реального товара имеет возможность в зависимости от курса цен реального и фьючерсного рынков выкупить контракт и продать товар по цене, более выгодной, чем цена контракта.

Покупатель, если он не заинтересован в цене контракта в день его исполнения, может продать его на бирже.

Купля-продажа фьючерсов с целью страхования от неблагоприятного колебания цен на биржевой товар в течение срока их действия называется хеджированием.

Следующим видом биржевых сделок является опцион, т.е. стандартный документ, который удостоверяет право приобрести (продать) ценные бумаги (товары, средства) на определенных условиях в будущем, с фиксацией цены на время заключения такого опциона или на время такого приобретения по решению сторон контракта.

Первый продавец опциона (эмитент) несет безусловное и безотзывное обязательство по продаже ценных бумаг (товаров, средств) на условиях заключенного опционного контракта.

Любой покупатель опциона имеет право отказаться в любой момент от приобретения таких ценных бумаг (товаров, средств).

Претензии относительно ненадлежащего выполнения или невыполнения обязательств опционного контракта могут предъявляться исключительно эмитенту опциона.

Опцион может быть продан без ограничений другим лицам в течение срока его действия.