Инвестиции и доход

Чтобы соотнести инвестиционные решения предпринимателей с планами потребления домохозяйств (см. гл. 13), необходимо выразить планы инвестиций через уровень дохода после уплаты налогов DI, или ЧНП. Это значит, что нужно построить график инвестиций, показывающий объемы средств, которые все фирмы планируют (намереваются) инвестировать при любом потенциальном уровне дохода или объема производства. Такой график отражает инвестиционные планы или намерения владельцев и управляющих фирм, так же как и графики потребления и сбережений отражают планы потребления и сбережений домохозяйств.

Таблица 12-3. График инвестиций (гипотетические данные; млрд дол.)

Предположим, что предприниматели начинают инвестировать, ожидая получение прибыли в течение длительного периода вследствие технического прогресса, роста населения и т. д. Поэтому инвестирование автономно (независимо) от уровня текущего дохода после уплаты налогов или объема производства. Далее предположим, что кривая спроса на инвестиции имеет такой вид, как представлено на рисунке 12-6, и что текущая ставка процента равна 8%. Это значит, что для предпринимательского сектора будет прибыльным потратить 20 млрд дол. на инвестиционные товары. Из колонок 1 и 2 таблицы 12-3 мы видим, что такой уровень инвестиций ожидается при любом уровне дохода. Графически это представлено линией In на рисунке 12-7.

Подобное допущение независимости инвестиций и дохода конечно же упрощение. Повышение уровня деловой активности может вызвать дополнительные расходы на основной капитал, что показано в колонках 1 и 3 таблицы 12-3 и графика 1n (рис. 12-7). Существует по крайней мере две причины, почему инвестиции могут изменяться непосредственно с изменением дохода. Во-первых, инвестиции связаны с прибылью; крупные инвестиции финансируются из предпринимательской прибыли. Поэтому весьма правомерно утверждать, что с возрастанием дохода после уплаты налогов и ЧНП будет возрастать прибыль и соответственно уровень инвестирования. Во-вторых, при низком уровне дохода и объема производства в предпринимательском секторе будут иметься неиспользованные или излишние производственные мощности, то есть на многих предприятиях будет простаивать оборудование. А это значит, что стимул для закупки дополнительного основного капитала будет незначительным. Но как только уровень дохода вырастет, этот излишек мощностей исчезнет, и у фирмы появится стимул пополнять свой основной капитал. Наше упрощение, однако, не cильно расходится с действительностью и в значительной степени облегчит дальнейший анализ.

Рисунок 12-7. График инвестиций: два варианта

Для облегчения нашего анализа предлагаем график инвестиций In. При этом допускается, 'что инвестиционные планы предпринимателей не зависят от текущего уровня дохода. В действительности график инвестиций может слегка подниматься, как, показано с помощью кривой In.