Кредитный вариант воздействия

• Центральный банк (исходя из целей государственной экономической политики) обеспечивает кредитными средствами коммерческие банки, что расширяет возможности их самостоятельной работы. Конкретные инструменты при этом – формирование резервов, политика открытого рынка, а также уста­новление норм по закупкам векселей в центральном банке.

• Второй вид воздействия связан с оказанием влияния на цену кредитных средств, предоставляемых нефинансовому сектору экономики. Осуществляется это за счет манипулирования учетной и ломбардной ставками. Если центральный банк их повышает, то и коммерческие банки предлагают своим клиентам кредиты по более высокому проценту. Удешевление предоставляемых центральным банком средств приводит к более дешевым кредитам, направляемым коммерческими банками своим нефинансовым клиентам. Близкий эффект проявляется и в случае проведения политики минимальных резервов, открытого рынка: изменение степени ликвидности самих банков также оказывает влияние на уровень процента.

Пример. Обратимся к верхней точке конъюнктурного цикла, к случаю наличия бума в экономике, по отношению к которому принимаются меры ограничения. В этот период существует превы­шен­ный уровень спроса, что ведет к высоким ценам на товары, в том числе на такой производственный фактор, как труд (заработ­ная плата повышается). В данной ситуации центральный банк может предпринять следующие действия:

- ввести требование о повышении размера минимальных резервов, размещенных в центральном банке, и тем самым сократить возмож­ности деловых банков в сфере кредитования;

- произвести продажу ценных бумаг и тем самым уменьшить излиш­ние резервы у деловых банков;

- ввести повышенные учетные и ломбардные ставки, тем самым сделав более дорогими кредитные ресурсы в стране.