logo
Kniga_Ekonomicheskaya_bezopastnost

2. Уровень обеспечения денежной базы в золотовалютными резервами ger

Уровень нормального соотношения:

Если то накапливаются инфляционный и курсовые риски.

Год

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Денежная база В, млрд руб.

103,80

130,90

164,50

210,40

324,30

482,70

780,10

1 015,00

Курс, деноминированных рублей за доллар

4,64

5,56

5,96

20,65

27,00

28,16

30,14

31,78

Денежная база В, млрд долл.

22,37

23,54

27,60

10,19

12,01

17,14

25,88

31,94

Золотовалютные резервы GER, млрд долл.

10,39

15,32

17,78

12,22

12,46

27,97

36,62

47,70

0,7 денежной базы, млрд долл.

15,66

16,48

19,32

7,13

8,41

12,00

18,12

22,36

3. Критерий достаточности золотовалютных резервов1. Он вводится для оценки достаточности обеспечения устойчивого валютного курса и регулиро- вания уровня инфляции.

Уровень порогового значения

Если прирост золотовалютных резервов на протяжении двух кварталов меньше прироста денежной базы, то это свидетельствует об эмиссионном фи­нансировании экономики, являющемся предпосылкой развития инфляцион­ных процессов в экономике. В краткосрочных периодах рост денежной базы может превышать рост золотовалютных резервов, например при проведении ЦБ РФ стерилизационных мероприятий или при расширенном кредитовании экономики. Тем не менее нарушение данного критерия (с учетом сезонного сглаживания) должно являться объектом пристального внимания монетарных властей.