44. Сглаженный уровень инфляции ипц, %, и число оборотов денег в 1999-2003 гг.

Снижение инфляции и угрозы инфляционного обесценения накоплений приводят к росту склонности субъектов экономической деятельности к орга­низованным накоплениям. В результате сокращается число оборотов денег в экономике, что является основой для проведения политики расширения де­нежного предложения в ней.

4 5. Инфляция, номинальная и реальная ставка рефинансирования ЦБ РФ в 1998-2004 гг., %

С нормализацией экономической ситуации и стабилизацией ситуации на финансовом рынке ставка рефинансирования становится активным инстру­ментом денежных властей. С ее помощью через операции РЕПО с финансо­выми инструментами в портфелях банков ЦБ РФ регулирует ликвидность де­нежного рынка и кредитные возможности российских банков. Кроме того, посредством регулирования ставки рефинансирования ЦБ РФ косвенно воз­действует на общий уровень процентных ставок и цен в экономике. В послед­нее время с помощью ставки рефинансирования ЦБ РФ пытается таргетиро-вать уровень инфляции и динамику валютного курса рубля.