§10. Кривая lm

Кривая LM соответствует таким парам точек (Y₁, r₁), для ко­торых спрос на деньги (L), определяющий уровень их ликвид­ности, равен предложению денежной массы (М). Логика пост­роения кривой LM значительно проще (рис. 13.6).

Рис. 13.6. Построение кривой LM

В случае а) на рисунке изображены фиксированный уровень предложения денег - MS и две кривые спроса на деньги - MD (Y₁) и MD (Y₂). Первая из них соответствует спросу на деньги, возникающему при обслуживании хозяйственного оборота, ко­торый необходим для производства ВНП. Вторая обеспечивает хозяйственный оборот при национальном выпуске Y₂. Точки А и В соответствуют значениям равновесных процентных ставок ^r₁ и ^r₂ В случае б) мы наносим на график уже упоминавшиеся значения Y₁ и Y₂. Восстанавливаем из них перпендикуляры и определяем точки пересечения (Y₁, r₁ и (Y₂, r₂). Соединяя их, получаем прямую LM.

§ 11. IS - LM - анализ макроэкономического равновесия

Теперь путем совмещения кривых IS и LM на одном графи­ке (рис. 13.7) опишем ситуацию общего экономического рав­новесия, одновременно складывающуюся на рынках товаров и денег (так называемый «крест Хикса»).

Точка Е является точкой общего экономического равнове­сия, в которой, во-первых, нет излишка и дефицита денежных средств в обращении и, во-вторых, все свободные деньги связа­ны и активно инвестируются. В свою очередь, в точках А, В, С, D речь может идти только о состоянии частичного экономичес­кого равновесия, достигаемого либо на товарных рынках, либо на денежном (финансовом) рынке.

Рис. 13.7. IS - LM — анализ общего экономического равновесия

Нетрудно заметить, что при относительно стабильном (фик­сированном) уровне цен рост предложения кредитно-денежной массы М (см. рис. 13.7) приведет к такому (более низкому) уров­ню процентных ставок, при которых кривая LM переместится в состояние LM₁ т.е. состояние с более низкой нормой ставки r и более высоким уровнем национального продукта (национально­го дохода) Y. Между тем, как показала зарубежная практика, при низких процентных ставках кривая спроса на деньги MD имеет «плоский», почти горизонтальный «хвост», и процентные ставки становятся слабо чувствительными к изменениям денеж­ного предложения. Одновременно при низких процентных став­ках соответствующий участок кривой LM будет также достаточ­но пологим. В литературе этот феномен получил название «ликвидной ловушки».

При гибких ценах аналогичное изменение предложения де­нежной массы сначала перемещает кривую LM в положение LM₁, а затем из точки Е вдоль кривой IS начинается обратное движение равновесного состояния экономической системы в сто­рону точки Е. В итоге такой дополнительной денежной инъек­ции новое состояние экономического равновесия установится на кривой между точками Е и Е₁.

В заключение остано­вимся на системе нацио­нальных счетов, на основе которой дается общий слу­чай макроэкономического равновесия по всему переч­ню ключевых параметров роста национального про­дукта (национального до хода).