§ 3. Платежный баланс страны

Экономические связи данной страны с другими государства­ми находят свое обобщающее выражение в платежном балансе страны. Платежный баланс служит источником информации, рас­крывающей особенности участия страны в международном обме­не товарами, услугами и капиталом. Он нужен для того, чтобы была возможность постоянно наблюдать и оценивать объем и качество участия страны в мирохозяйственных связях. Не слу­чайно проблемы платежного баланса, активного или пассивного сальдо торгового баланса вызывают активный общественный интерес и сказываются на принятии политических решений.

В платежном балансе государства приводится систематизи­рованный перечень всех операций с денежными средствами, которые опосредуют внешнеэкономические связи. В нем отра­жаются не индивидуальные, а суммарные сделки между данной страной и другими государствами и подводятся итоги внешне­экономической деятельности страны. На его основе можно проводить анализ этой деятельности, давать оценку валютно-финансовому положению страны, определять, «по средствам» ли живет та или иная страна с точки зрения ее внешнеэконо­мических связей.

В условиях плановой экономики документом, обобщаю­щим внешнеэкономические связи СССР, был сводный валют­ный план. Отчеты по выполнению этого плана фактически и выполняли роль платежного баланса страны. Валютный план был закрытым документом. В условиях перехода России к рыночной экономике осуществляется перевод ведения бух­галтерского учета по международным операциям в соответ­ствии с принятым и в мире стандартами и правилами. С 1992 г. платежный баланс России публикуется в открытой печати.

Следует отметить, что платежный баланс отражает факти­ческое состояние платежей. Наряду с ним, составляется рас­четный баланс, где отражают не только фактические платежи, но и не оплачиваемые в настоящий момент требования и обяза­тельства данной страны, независимо от сроков наступления платежей.

Структура платежного баланса

Учет платежей по всем внешнеэкономическим операциям осуществляется в течение определенного периода (месяц, квартал, год). Он ведется в платежном балансе по принципу двойной бухгалтерии. Денежные средства, поступающие в стра­ну, скажем, за счет экспорта, приходуются в кредитовых статьях баланса (со знаком +), покидающие страну, допустим, использованные на импорт иностранных товаров, - в дебето­вых (со знаком -) статьях баланса.

Разность между суммарными итогами кредитовых и дебе­товых статей есть сальдо платежного баланса. Эта разность может быть положительной, если поступления превышают пла­тежи, и отрицательной - в противоположном варианте. В пос­леднем случае страна имеет дефицит платежного баланса.

В России, как и в большинстве стран мира, статьи баланса группируются по примерной схеме, рекомендованной МВФ.

Таблица Платежный баланс

Платежный баланс состоит из трех больших разделов. Это - счет или баланс текущих операций, счет или баланс операций с капиталом и раздел, отражающий расчеты по официальным международным резервам. Данное деление как бы отражает тот факт, что основные каналы мирохозяйственных связей - это обмен товарами и услугами и движение финансовых средств. В свою очередь, данные разделы включают в себя подразделы и отдельные статьи.

Баланс текущих операций

Первый раздел - баланс текущих операций - фиксирует про­цесс обмена товарами и услугами, а также односторонние разо­вые платежи. Начинается баланс с подведения итогов по внеш­ней торговле - экспорт и импорт товаров. Часть платежного баланса, отражающая экспорт и импорт товаров, называется «торговым балансом страны». Торговый баланс - наиболее часто публикуемая часть платежного баланса, поскольку информацию о товарных потоках, пересекающих границу государства в ту или иную сторону, несложно собрать.

Экспорт товаров минус импорт товаров дает сальдо торго­вого баланса. Оно будет считаться положительным, или актив­ным, если экспорт превышает импорт, и пассивным, или дефи­цитным, - в противоположном случае.

Само по себе активное или пассивное сальдо торгового ба­ланса не может служить основанием для окончательных выво­дов о состоянии внешней торговли страны. Разумеется, если экспорт сокращается вследствие падения спроса на товары дан­ной страны в других странах, это плохой признак. Но если отрицательное сальдо торгового баланса возникает, допустим, в случае увеличения импорта инвестиционных товаров и роста в результате этого внутреннего производства, то в этом случае отрицательное сальдо не может служить основанием для нега­тивных оценок состояния экономики. Иначе говоря, актив или дефицит платежного баланса и различных его разделов можно оценивать только на основе анализа обстоятельств, к ним при­водящих.

Так, положительное сальдо торгового баланса России, ко­торое она имеет в течение ряда последних лет, не может слу­жить основанием для оптимистической оценки ситуации. Ак­тивное сальдо действительно сложилось за счет увеличения экспорта и уменьшения импорта. Ведущее место в структуре экспорта занимают топливно-энергетические товары - более 50%. Идет процесс постоянного увеличения объема экспорта продукции топливно-энергетического комплекса, при одновре­менном снижении средних экспортных цен на данную продук­цию. Аналогична ситуация с природным газом, металлами, драгоценными камнями.

Кроме торговли товарами, в первом разделе платежного ба­ланса отражается торговля услугами. То есть наряду с как бы видимыми товарными статьями отражаются и «невидимые» статьи.

Причем последние, в силу роста доли услуг в мировом това­рообороте, приобретают все более важное значение. Доходы и расходы, проходящие по статье «Услуги», связаны с туризмом, работой телерадиокоммуникаций, содержанием военных баз, иностранных представительств, частными некоммерческими операциями (переводы родственникам, наследства) и т.п. В раз­деле отражаются платежи и поступления транспортного, стра­хового характера и другие неторговые платежи, связанные, до­пустим, с гуманитарной помощью, которую государство оказывает кому-то или получает от других, безвозмездные суб­сидии зарубежным странам и прочее.

В данном разделе отражаются процентные платежи, при­были и дивиденды, получаемые от использования за рубежом национального денежного капитала, а также оплата труда резидентов, работающих за границей.

В сумме итог по торговому балансу, обмену услугами, разо­вым платежам и прочим неторговым операциям дает итог, или сальдо по текущим счетам, или сальдо баланса текущих опера­ций. В России баланс международных услуг в 1993 г. сложил­ся с отрицательным сальдо (-2,8), преимущественно из-за боль­шого их импорта. Основная доля услуг, которые обусловили этот дефицит, приходилась на туризм, банковские, финансо­вые услуги и т.п. В последующие годы резко снизился объем импорта.

Баланс движения капиталов

Второй раздел платежного баланса - баланс движения капи­талов. Он отражает куплю и продажу активов, предоставление и получение долгосрочных и краткосрочных займов и ссуд. На­пример, если поступления по экспорту недостаточны для расхо­дов по импорту, рассчитываться приходится за счет займов, ко­торые будут отражены в разделе движения капитала как приток капитала в кредитовых статьях. Средства, предоставленные другим государствам, иностранным предприятиям, будут отра­жены в дебетовых статьях и оцениваться как отток капитала.

Отток капитала может быть связан с желанием держателей, например, рублей, обменять их на иностранную валюту и по­местить последнюю на вклады в зарубежных банках, приобре­сти акции иностранных компаний или другие ценные бумаги. Предпочтение валют и стран, в которые вкладывается капитал, определяется, в частности, прогнозами колебаний валютных курсов и реальных норм процента. При прочих равных услови­ях хранить свои активы имеет смысл в тех валютах, обменный курс которых, согласно прогнозам, возрастет, и избегать поме­щать их в те, обменный курс которых в перспективе будет сни­жаться.

В России суммарный итог всех операций с капиталом в пос­ледние годы был дефицитным. В тот период уменьшился при­ток государственных кредитов, в том числе по линии МВФ и МБРР. Оставалась острой проблема платежей в счет погаше­ния внешней задолженности. Продолжался рост зарубежных активов российских коммерческих банков. На вывоз капитала влияло и отсутствие результативного валютного и таможенно­го контроля, что приводило к оттоку капитала из страны по неофициальным каналам.

Связь между балансом текущих операций и балансом дви­жения капиталов можно проиллюстрировать с помощью фор­мулы (19.3), которую мы использовали, когда знакомились с национальным доходом открытой экономики:

ВНП = C + I + G + NX.

Мы определили чистый экспорт (NX) как разницу между экспортом и импортом товаров и услуг, т.е. как сальдо счета текущих операций.

Если из обеих частей уравнения вычесть потребление (С) и государственные расходы (G), то левая часть уравнения (ВНП - С - G) есть форма выражения национальных сбереже­ний, или просто сбережения (S). Формула может быть представ­лена в виде:

S = I + NX.

Продолжим преобразования и вычтем из обеих частей урав­нения инвестиции (I). Получаем:

S-I = NX.

Разница между внутренними сбережениями и инвестициями - это счет движения капиталов платежного баланса. Если инвести­ции превышают внутренние сбережения страны, то инвестици­онные проекты финансируются за счет займов на мировых финансовых рынках. Если национальные сбережения превыша­ют инвестиции, то неинвестированные внутри страны средства мо­гут быть использованы для выдачи кредитов другим странам. Такие кредиты могут использоваться целевым назначением для оплаты товаров и услуг данной страны и в других целях.

Иначе говоря, счет движения капитала должен уравнове­шивать текущий счет платежного баланса. Если средства, по­лучаемые из-за границы в обмен на чистый экспорт товаров и услуг, - величина положительная, т.е. мы имеем активное саль­до по текущим операциям, оно уравновешивается оттоком капиталов из страны. Если страна имеет дефицит по текущим операциям, то он компенсируется притоком капитала.

На практике суммарный итог первого и второго разделов платежного баланса не уравновешивается автоматически. Для достижения равновесия приходится использовать резервные активы Центральных банков и правительственных органов.

Расчеты по официальным резервным счетам

Статьи первого и второго разделов платежного баланса, которые отражают движение средств по текущим операциям и движение капиталов, являются основными статьями платеж­ного баланса. Оставшиеся статьи можно объединить в один, третий раздел. Он отражает расчеты по официальным резерв­ным счетам. В него также входят купля и продажа золота.

Отраженные в данном разделе изменения иностранных ак­тивов государства за рубежом и активов иностранных прави­тельств в стране выделяются в особый раздел в силу своего осо­бого назначения. Они, как правило, не связаны с коммерческой деятельностью, а служат средством уравновешивания склады­вающегося сальдо платежного баланса. В них также отражены источники покрытия обязательств страны, например из золо­товалютных резервов, кредитов международных финансовых организаций и проч.

Все три раздела платежного баланса в сумме должны состав­лять ноль. Каждая сделка предполагает платежи в той или иной форме, т.е. все направления использования иностранной валю­ты должны иметь источники покрытия.

Для целей уравновешивания платежного баланса, в част­ности покрытия его дефицита, в соответствии с интересами национальной экономики может использоваться продажа золота, привлечение новых кредитов, увеличение (если соглас­ны кредиторы) просроченных платежей по обслуживанию текущего долга и т.п. Все это, как известно, вынуждена актив­но использовать Россия с целью уравновешивания своих внеш­неэкономических платежей.

Методами устранения диспропорции платежного баланса могут служить:

• изменение валютного курса;

• валютные интервенции;

- изменения во внутренней денежно-кредитной и фискаль­ной политики.

Сложная ситуация в валютно-финансовой сфере, в которой оказалась в настоящее время Россия, связана, помимо кризиса национального производства, с попыткой быстрого и порой непродуманного перехода во внешнеэкономической сфере от валютной монополии и монополии государства во внешней торговле к экономическим методам регулирования внешнеэко­номических связей. Но экономические методы в этой сфере бывают действенны, если в стране есть хорошо отлаженная система тарифного регулирования внешней торговли, действен­ная система валютного контроля и прочее. Все это России при­ходится создавать и совершенствовать.