13.11. Особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь

За время существования Республики Беларусь ее денежно-кредитная политика прошла несколько эволюционных этапов, для каждого из которых были характерны свои проблемы, встававшие перед национальной экономикой в тот или иной период, и свои особенности решения данных проблем.

В первой половине 1990-х гг. национальная денежно-кредитная система проходила стадию формирования. Появились такие признаки суверенного государства, как белорусский рубль и национальная денежно-кредитная политика. Кризисные явления, характерные для экономики того периода, в денежной сфере выражались высокими темпами инфляции и нестабильностью денежного обращения. Кредитные ресурсы были относительно дешевыми, так как уровень ставки банковского процента был ниже уровня инфляции.

С середины 1990-х гг. процесс денежного обращения был упорядочен, а денежно-кредитная политика ужесточена. Темпы инфляции снизились, однако оставались все еще очень высокими по сравнению с показателями стран со стабильно функционирующими экономиками, в результате чего государство вынуждено было неоднократно реформировать денежную систему (проводить деноминацию денег, выпускать наличные денежные единицы новых образцов и т.д.). Курс белорусского рубля по отношению к другим валютам административно регулировался государством. Вплоть до конца десятилетия денежно-кредитную политику Беларуси можно было охарактеризовать как ярко выраженную стимулирующую.

С 2000 г. денежно-кредитная политика была вновь ужесточена, в результате чего уровень инфляции начал снижаться (вплоть до однозначной цифры в 2007 г.), а реальная ставка ссудного процента (за вычетом уровня инфляции) стала положительной. С данного периода и вплоть до настоящего времени официальными целями денежно-кредитной политики Республики Беларусь являются: создание условий для поддержания высоких темпов экономического роста, выполнение показателей социально-экономического развития страны и повышение благосостояния населения, прежде всего путем обеспечения устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам; развитие и укрепление банковской системы; повышение надежности и безопасности функционирования платежной системы. Современная политика может быть охарактеризована как умеренно жесткая.

Денежно-кредитная система Республики Беларусь на начало 2009 г. характеризовалась следующими параметрами. В стране функционирует 31 банк с 304 филиалами. Большая часть банковской системы принадлежит государству (в виде полной собственности или контрольного пакета акций), в т.ч. крупнейшие банки страны.

Объем наличных денег (агрегат М0) составлял 3836 млрд. руб. Величина текущих депозитов была равна 6882 млрд. руб., а срочных депозитов — 9118 млрд. руб. Таким образом, размер денежного агрегата М1 составлял 10719 млрд. руб., агрегата М2 — 19836 млрд. руб. Данные показатели иллюстрирую процесс создания банковской системой «новых» денег (безналичных) из первоначальной суммы имеющейся в обороте наличности. С учетом ценных бумаг банков в национальной валюте (705 млрд. руб.) агрегат М2* (рублевая денежная масса) составил 20542 млрд. руб.  С учетом депозитов в иностранной валюте и драгоценных металлах (10207 млрд. руб.), а также ценных бумаг банков в иностранной валюте (212 млрд. руб.) широкая денежная масса (агрегат М3) составляла 30961 млрд. руб.

Уровень ставки рефинансирования на начало 2009 г. составлял 14%. Средние ставки ссудного процента в банковской системе страны составляли порядка 20% по депозитам в национальной валюте и 11% по депозитам в иностранной валюте. Норма обязательных банковских резервов с февраля 2009 г. составила: 1% для вкладов физических лиц в национальной валюте; 6% по вкладам юридических лиц в национальной валюте; 6% по вкладам в иностранной валюте.