2.5. Эффект мультипликатора

Важное значение в концепции макроэкономического регулирования кейнсиан-цы уделяют эффекту мультипликатора [от. лат. multiplico — умножаю, увеличи­ваю]. Он распространяется на изменения во всех видах расходов: потребительских, частных инвестициях, государственных, в чистом экспорте. В чистом виде мульти­пликатор предполагает предварительную недогрузку мощностей и безработицу, следовательно, возможность достаточно быстрой реакции совокупного предложе­ния на изменение любого компонента совокупного спроса. Явление мультиплика­тора базируется на двух объективных обстоятельствах.

Во-первых, для экономики характерны непрерывно повторяющиеся потоки расходов и доходов, в которых потраченные одним субъектом деньги получает в виде дохода другой субъект. Когда отечественный потребитель или бизнесмен, го­сударство или зарубежный покупатель расходуют какую-либо сумму на приобре­тение определенной продукции, то национальный продавец получает таким обра­зом соответствующую выручку от реализации. При этом последний определенную часть этой выручки также тратит на покупки нужных ему товаров и услуг, обес­печивая доходы тем, кто ему их сбывает и предоставляет. Иными словами, возник­шие у одного лица затраты на приобретение потребительских или инвестицион­ных товаров порождают цепную реакцию расширения совокупного спроса и ответ­ного совокупного предложения. Таким образом, наблюдается умножение первона­чального изменения в покупательных расходах данного субъекта (потребителя, пред­принимателя, госоргана или зарубежного покупателя) в результате того, что это исходное изменение дает толчок волне потока доходов и расходов многих других субъектов, получивших возможность расширить объемы своей купли-продажи.

Во-вторых, поскольку часть выручки от реализации любого продавца после вычета материальных затрат и налога становится его чистым доходом, то послед­ний распадается на его потребительские расходы и личные сбережения. При про­чих равных условиях пропорция, в которой прирост его дохода распределяется на потребление и сбережения, сохраняется такой, какой она была характерна для него ранее. Это касается всех субъектов, которые были вовлечены в данную волну пото­ка расходов-доходов.

Следовательно, в части потребительских расходов этих субъектов цепная реак­ция будет затухающей, но вызовет в течение ряда циклов многократное увеличение прироста ВНП по сравнению с исходным изменением (толчком) совокупного спро­са. В отношении дохода после уплаты налогов существует обратная связь между предельной склонностью к сбережению (ПСС) и величиной мультипликатора: чем меньше доля любого изменения в доходе в пользу сбережения, тем больше удель­ный вес очередного расходования в каждом цикле, и, соответственно, тем выше мультипликатор. Если ПСС равна 1/4, то мультипликатор равен 4.

Таким образом, мультипликатор равен обратной величине предельной склоннос­ти к сбережению. И коль скоро предельная склонность к сбережению равняется единице минус предельная склонность к потреблению (ПСС = 1 - ПСП), то мульти­пликатор можно рассчитать как обратную величину этой разницы (1 : (1 - ПСП)).

В связи с особой подвижностью такого элемента ВНП, как частные инвестиции, мультипликатор обычно рассчитывают относительно к капиталовложениям. Муль­типликатор инвестиций равен частному от деления изменения ВНП на то из­менение капиталовложений, которое вызвало этот сдвиг в ВНП. Соответственно сдвиг в ВНП равен произведению мультипликатора инвестиций на изменения ка­питаловложений, породивших данный сдвиг в ВНП.

487

Надо заметить, что мультипликатор — это обоюдоострое оружие, действующее в обоих направлениях: с одной стороны, даже незначительное увеличение какого-либо элемента совокупного спроса (например, инвестиций) приводит к многократ­но большому приросту его общей величины и соответствующему наращиванию ВНП, с другой — незначительное уменьшение определенного компонента совокуп­ного спроса (тех же инвестиций) обусловит многократно большее сокращение его общей величины и соответствующее падение ВНП.

Наиболее наглядно действие мультипликатора можно показать на условном числовом примере (табл. 25.2).

Таблица 25.2. Условный пример действия мультипликатора (гипотетические данные), млрд дол.

В нем допускается:

1. предельная склонность к потреблению равна 3/4, соответственно предель­ная склонность к сбережению — 1/4;

2. вместо ВНП в качестве обобщающего показателя, характеризующего спрос и уровень производства, взят совокупный доход после уплаты налогов;

3. импульсом к росту совокупного спроса и уровня производства является прирост частных инвестиций с 20 до 25 млрд дол., т. е. на 5 млрд.

В ходе нескольких циклов потока расходов-доходов общий спрос и уровень производства, выраженный в совокупном доходе после уплаты налогов, увеличива­ется с 470 до 490 млрд дол., или на 20 млрд, если процесс рассматривать до расходования последнего доллара доходов. Следовательно, хотя эффект исходного и последующих циклов расходов от первоначального прироста инвестиций и за­тухает, но мультипликатор капиталовложений равен 4 (20 млрд дол. прироста со­вокупного дохода после уплаты доходов : 5 млрд дол. инвестиций). Не случайно действие эффекта мультипликатора заканчивается в данном примере тогда, когда суммарная величина сбережений, обусловленная исходным увеличением инвести­ций на 5 млрд, компенсирует данный прирост капиталовложений. Ведь только так корректируется вызванное увеличением инвестиций неравновесие: общие доходы должны возрастать на 20 млрд дол., чтобы при предельной склонности к потреб­лению, равной 3/4, обеспечить дополнительные сбережения в 5 млрд дол., уравно­вешивающие инвестиции на эту же сумму.

488

В данном примере рассмотрено действие простого мультипликатора капитало­вложений (1: ПСС = 1 : (1 - ПСП)), т. е. такого, который учитывает только утечку дохода от совокупного спроса, обусловленную сбережениями. В действительности существуют также утечки доходов в налоги и на импорт. Они снижают эффект мультипликатора, ибо усиливают затухание потока расходов — доходов, изымая часть доходов в обязательные платежи государству и на покупку зарубежной продукции, т. е. уменьшая совокупный спрос на отечественную продукцию. Для опре­деления так называемого сложного мультипликатора необходимо учитывать утеч­ки доходов от совокупного внутреннего спроса не только на сбережения, но и на покупку заграничных товаров, на уплату налогов. К. Макконнелл и С. Брю счи­тают, что сложный мультипликатор, по данным США, приблизительно равен 2.

Из характеристики мультипликатора видно, какие обстоятельства могут отри­цательно сказаться на развитии национальной экономики:

1. рост сбережений уменьшает потребительские расходы населения, вызывая так называемый парадокс бережливости, которая снижает совокупный спрос и расширяется именно в условиях кризиса перепроизводства;

2. возрастание импорта приводит к потерям национальных производителей в части внутреннего спроса;

3. налоговое бремя уменьшает потребление и сбережения, соответственно и частные инвестиции, что сужает емкость внутреннего рынка.

Чтобы нейтрализовать негативное действие названных обстоятельств, следует:

а) задействовать сбережения в инвестиционных проектах для замещения сни­ жения потребительских расходов увеличением капиталовложений;

б) стимулировать экспорт и ограничить некритический импорт;

в) не допуская чрезмерного налогового пресса, расширить госзакупки и транс­ ферты для повышения совокупного спроса, занятости и доходов.

При этом нужно иметь ввиду, что эффект мультипликатора при изменении любого элемента спроса полностью реализуется только в условиях стабильности цен. Если цены растут, то возрастание общих расходов на покупки частично или во всем объеме уходит не в увеличение реального производства, а в инфляцию. Напротив, когда цены снижаются, тогда эффект мультипликатора оказывается зна­чительнее, чем при постоянных ценах, ибо более дешевые товары расширяют внут­ренние и внешние покупки отечественной продукции, а также понижают ставку процента, стимулируя инвестиции, при прочих равных условиях.

В анализе влияния инвестиций на ВВП, а также их обратной зависимости от его динамики, различают автономные и производные капиталовложения. Автоном­ные инвестиции рассматриваются в качестве таких капиталовложений, которые не зависят от динамики ВВП и которые осуществляются в виде так называемых первоначальных инъекций [от лат. ingectio — вбрасывание]. Они (вследствие действия эффекта мультипликатора) вызывают многократное изменение ВВП.

Такой рост ВВП, в свою очередь, стимулирует увеличение инвестиций: экономи­ческий рост и повышение занятости активизируют инвестиционную деятельность. Эти капиталовложения называют производными.

Зависимость инвестиций от изменения национального производства определя­ют в качестве акселератора [от лат. accelero — ускоряю]. Производные инвестиции вместе с автономными воздействуют на экономическую динамику, что называется эффектом акселератора. Он, как и эффект мультипликатора, действует в обоих направлениях: и в сторону увеличения, и в сторону уменьшения. Объединяясь в своем действии, эффекты мультипликатора и акселератора существенно определя­ют хозяйственную активность: ее повышение или снижение.

489