Глава 27. Денежный рынок и кредитно-денежное регулирование

В гл. 5, где рассматривалось развитие и функционирование денег, мы отмечали, что спрос на деньги образуется из: спроса на них для сделок (или для товарного обращения и платежа) и спроса на них для сбережения (т. е. как на актив в непосредственно ликвидной форме). Мы уже в ней указали, что предложение де­кретных денег задается кредитно-денежной политикой государства в лице централь­ного банка каждой страны.

В гл. 18 мы охарактеризовали современную двухуровневую кредитно-денежную систему, верхний уровень которой представлен центральным банком страны, а ниж­ний — коммерческими банками и специальными кредитными учреждениями. Нам предстоит выяснить, как банковская система влияет на масштабы денежного предложения и каким образом центральный банк реализует дискретную кредитно-денежную политику в процессе антициклического регулирования. Подчеркивая не­обходимость последнего и вообще значимость центрального банка, К. Маккон-нелл и С. Брю отмечают: «Американская история в муках доказала, что централи­зация и общественный контроль, нравятся они или нет, служат обязательными предпосылками эффективности банковской системы»¹. История постсоветских реформ и финансовый крах, начавшийся в августе 1998 г., доказали это.